![](\"https:\/\/www.artefact.com\/\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/logo-2.svg\"){kind=logo}
<\/a><\/span><\/div>Es ist einer der Eckpfeiler unseres Gesch\u00e4fts. Das Private Banking hat eine besondere Beziehung zu seinen Kunden, die auf langfristigen Beziehungen und intuitu personae beruht. Angesichts der politischen Instabilit\u00e4t in Frankreich nach der Aufl\u00f6sung der Nationalversammlung im vergangenen Juni, eines gelinde gesagt feindseligen internationalen Umfelds angesichts der geopolitischen Spannungen und, in j\u00fcngster Zeit, der Folgen des Handelskriegs mit der Trump-Regierung, steht das Private Banking im Rampenlicht. Es steht in der Pflicht, seinen Kunden gegen\u00fcber seine Werte zu behaupten und sich seinen eigenen Herausforderungen zu stellen, die auf der digitalen Transformation, der Allokation oder der \u00d6ffnung f\u00fcr neue Anlageklassen wie Privatverm\u00f6gen oder sogar Kryptos beruhen... Eine der gr\u00f6\u00dften Herausforderungen f\u00fcr das Private Banking besteht zweifellos darin, alles gleichzeitig tun zu m\u00fcssen. Vor diesem Hintergrund findet in diesem Jahr das Forum de la Gestion Priv\u00e9e von L'Agefi statt, das sich zum Ziel gesetzt hat, in gro\u00dfen Dimensionen zu denken und ein m\u00f6glichst breites Spektrum an Themen abzudecken.<\/p>\n<\/div>
In der Praxis \u00f6ffnete sich das Forum im zweiten Jahr in Folge dem \u00d6kosystem und widmete einen Vormittag lang Debatten zu folgenden Themen wealthtech <\/i>Akteuren und insbesondere zu den Themen rund um artificial intelligence. Wie ein Schlussstein in der Welt der privaten Verm\u00f6gensverwaltung, Familienb\u00fcros <\/i>waren ebenfalls anwesend, um ihre Rolle bei der Unterst\u00fctzung der Realwirtschaft und der Finanzierung von Innovationen zu diskutieren. Es blieb den Akteuren aus der Welt des Private Banking nichts anderes \u00fcbrig, als ihre Ideen zu den verschiedenen Themen auszutauschen. Daran mangelte es ganz offensichtlich nicht.<\/p>\n
Ein R\u00fcckblick auf die wichtigsten Trends, die sich in den letzten zw\u00f6lf Monaten in einem von tiefgreifenden Umw\u00e4lzungen gepr\u00e4gten Umfeld entwickelt haben...<\/p>\n<\/div>
Die Unterst\u00fctzung von Kunden in Krisenzeiten zahlt sich aus.<\/h2><\/div>Von den verschiedenen Ereignissen, die seit dem letzten Jahr eingetreten sind, bleibt das wichtigste f\u00fcr die Privatbankkunden die Aufl\u00f6sung der franz\u00f6sischen Nationalversammlung. Es l\u00f6ste zun\u00e4chst Angst aus, dann Fragen<\/i>,\u201d, erinnert sich Jean-Marc Ribes, Pr\u00e4sident der Banque Richelieu France. Das Interesse an luxemburgischen Lebensversicherungen nahm wieder zu, und in der Bank verzeichneten wir sogar eine h\u00f6here Zahl von Informationsanfragen. Andererseits bekamen wir keine Anfragen f\u00fcr konkrete Termine, da wir an einem einzigen Tag alles M\u00f6gliche h\u00f6ren konnten... Die Situation stabilisierte sich dann allm\u00e4hlich, und es gab keine Massenflucht oder gar bemerkenswerte Bewegungen. Die Kunden legten sich in die Warteschleife und zeigten Reife.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div>Kundenn\u00e4he und Beratung<\/b><\/p>\n
Alain Herv\u00e9, Vorstandsvorsitzender der Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, unterstreicht die territoriale und mutualistische Identit\u00e4t seines Hauses, einer Tochtergesellschaft der Cr\u00e9dit Mutuel Ark\u00e9a. \u201cWir stehen unseren treuen regionalen Kunden sehr nahe. Die meisten von ihnen sind Unternehmer, die trotz der wirtschaftlichen Unsicherheiten und der j\u00fcngsten Krisen einen k\u00fchlen Kopf bewahrt haben. Es gab keinen Wunsch, ins steuerliche Exil zu gehen, vor allem nicht von Seiten unserer Kundschaft, die sich haupts\u00e4chlich aus wohlhabenden Kunden und Unternehmensleitern zusammensetzt, die ihre Arbeitsinstrumente nicht verlagern wollten.<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt er. Dennoch weist Alain Herv\u00e9 darauf hin, dass die Privatbankiers sich f\u00fcr eine proaktive Strategie entschieden haben, indem sie ihre Kunden anrufen. \u201cDiese pers\u00f6nliche Herangehensweise hat das Vertrauen gest\u00e4rkt und die Notwendigkeit \u00fcbereilter Entscheidungen eingeschr\u00e4nkt<\/i>,\u201d, f\u00fcgt er hinzu.<\/p>\n
\u201cDie Ankunft von Donald Trump als Pr\u00e4sident der Vereinigten Staaten ist nicht gleichbedeutend mit \u00c4ngsten, sondern eher mit Chancen, die unsere Kunden bis Ende 2024 in dieser geografischen Zone haben.\u201d <\/i>Jean-Marc Ribes, <\/b>Pr\u00e4sident, Richelieu Bank Frankreich.<\/p>\n
Pierre Marin, Mitbegr\u00fcnder und Generaldirektorin <\/i>von der Privatbank RockFi, stellte fest, dass verm\u00f6gende Kunden in der Tat einen erh\u00f6hten Bedarf an individueller Verm\u00f6gensberatung gezeigt haben. Aber wenn es um Instabilit\u00e4t geht, ging Pierre Marin \u00fcber die politischen und internationalen Krisen hinaus und verwies auf die wachsende Komplexit\u00e4t der Bankenwelt. Wir haben noch nie so viele Fusionen und \u00dcbernahmen und andere kapitalintensive Operationen bei den gro\u00dfen franz\u00f6sischen Banken gesehen.\u201d <\/i>weist er darauf hin. Die Bankorganisationen werden immer schwerf\u00e4lliger und b\u00fcrokratischer. Privatbankiers und erst recht ihre Kunden haben es schwer, sich zurechtzufinden. Hinzu kommt die Instabilit\u00e4t der Kundenportfolios, die sich alle zwei oder drei Jahre \u00e4ndern, und der IT-Systeme...<\/i>.<\/p>\n
Die Sicherheitskarte<\/b><\/p>\n
Es ist eine Tatsache, dass es keine Panik oder extremes Verhalten, wie z.B. eine Kapitalflucht, gab. Aber die Reaktionen der Kunden waren dennoch von einem Gesch\u00e4ft zum anderen unterschiedlich. Die Ankunft von Donald Trump als Pr\u00e4sident der Vereinigten Staaten war nicht gleichbedeutend mit \u00c4ngsten, sondern eher mit Chancen, da wir unsere Kunden bis Ende 2024 in dieser geografischen Zone exponiert haben.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Jean-Marc Ribes. Umgekehrt haben uns die Bewertungsniveaus sowie bestimmte politische Entscheidungen - insbesondere in Bezug auf Z\u00f6lle - Anfang 2025 dazu veranlasst, die Vereinigten Staaten zugunsten von Europa zu streichen, das sich seitdem gut entwickelt hat.<\/i>\u201c<\/p>\n
Alain Herv\u00e9 stellte seinerseits eine ziemlich deutliche Verschiebung der Zuweisungen fest. \u201cWir haben eine gr\u00f6\u00dfere Verbriefung von Verm\u00f6genswerten gesehen<\/i>\u201c, sagte er reports. Dies \u00e4u\u00dferte sich in einer R\u00fcckkehr nach Europa nach einem internationalen Engagement, insbesondere in den Vereinigten Staaten w\u00e4hrend der Wahl von Donald Trump, und auch in einer gr\u00f6\u00dferen Diversifizierung. Daf\u00fcr gibt es einen Grund: \u201cUnternehmensleiter, die ihr Berufsleben ihrem Unternehmen gewidmet haben, wollen eine \u00e4u\u00dferst sichere Verm\u00f6gensverwaltung. Um diese Erwartungen zu erf\u00fcllen, haben wir die Wealth-Engineering-Teams der Bank beauftragt, sie in Steuer-, Erbschafts- und Strategiefragen zu unterst\u00fctzen.<\/i>\u201c<\/p>\n
Was die Verm\u00f6gensallokation betrifft, so hat dieser Wunsch, Verm\u00f6genswerte zu sichern und von einer umsichtigen Verwaltung zu profitieren, zu einem starken Wiederaufleben des Interesses an kapitalgarantierten strukturierten Produkten gef\u00fchrt. Es gibt auch einige Nuancen von einer Bank zur anderen. Bei der Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e werden neben den luxemburgischen Lebensversicherungen und Premium-Immobilien \u00fcber Clubangebote<\/i>, nicht b\u00f6rsennotierte Verm\u00f6genswerte wie Schulden, Infrastruktur und privates Beteiligungskapital <\/i>haben eine erh\u00f6hte Nachfrage verzeichnet. \u201cEs ist eine Frage der Diversifizierung als Antwort auf die anhaltende Marktvolatilit\u00e4t<\/i>,\u201d, bemerkt Alain Herv\u00e9.<\/p>\n
Auch bei RockFi haben sich drei wichtige Anlagetrends herauskristallisiert. Der Appetit auf strukturierte Produkte, das wachsende Interesse an luxemburgischen Lebensversicherungen und b\u00f6rsengehandelte Fonds <\/i>(ETFs<\/span>), insbesondere diejenigen, die in den Verteidigungssektor investieren. Diese Trends wurden durch einen proaktiven Ansatz unserer Privatbankiers verst\u00e4rkt.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt Pierre Marin. Sie haben nicht gewartet, bis die Kunden ihre Zweifel ge\u00e4u\u00dfert haben, bevor sie sie begleitet haben.<\/i>\u201c<\/p>\nMatthieu Guignard, Director of Services and Solutions in der Abteilung Distribution & Wealth von Amundi, erinnert uns an die grundlegenden Trends, die das Private Banking seit Anfang 2024 erfasst haben. Drei wichtige Trends sind seit mehreren Jahren zu beobachten und haben sich in den letzten zw\u00f6lf Monaten beschleunigt.\u201d <\/i>bemerkt der Manager. Erstens: \u00c4nderungen der Vorschriften, insbesondere die Retail Investment Strategy und Value for Money, die eine Bewertung der Qualit\u00e4t von Produkten im Verh\u00e4ltnis zu ihren Verwaltungsgeb\u00fchren vorschreiben. Zweitens, die zunehmende Digitalisierung des Kundenerlebnisses, sowohl bei der Selbstbetreuung als auch bei der Beratung. Dies erm\u00f6glicht es uns, unsere Angebote durch die Industrialisierung von Prozessen weiterzuentwickeln und dabei ein gewisses Ma\u00df an Personalisierung beizubehalten. Ein dritter Trend schlie\u00dflich betrifft den Einsatz von Tools, die einen industriellen Ansatz f\u00fcr die Kundensegmentierung in der beratenden und diskretion\u00e4ren Verwaltung erm\u00f6glichen: eine standardisierte, oft ETF-basierte Verwaltung, die ab einigen Tausend Euro f\u00fcr die Mainstream-Segmente zug\u00e4nglich ist, und ein personalisierterer Ansatz f\u00fcr Mandate f\u00fcr die anspruchsvolleren Segmente.<\/i>\u201d\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>Privatbanken im Einklang mit Familienfunktion\u00e4ren.<\/h2><\/div>Die Zeiten haben sich ge\u00e4ndert. Familienb\u00fcros <\/i>sind f\u00fcr Privatanleger immer attraktiver und veranschaulichen an sich schon einen tiefgreifenden Wandel in der Verm\u00f6gensverwaltungsbranche. Auf der Suche nach einem umfassenden, ma\u00dfgeschneiderten Service sind Privatkunden heute zunehmend w\u00e4hlerisch und kritisch gegen\u00fcber den Fachleuten, die mit ihnen arbeiten. In dieser Hinsicht ist die Unabh\u00e4ngigkeit von Familienbeauftragte <\/i>und Mehrfamilienh\u00e4user Offiziere <\/i>ist \u00fcberzeugend. Dies gilt insbesondere f\u00fcr die Altersgruppe 35-40 Jahre.<\/p>\n
Wenn sich die Codes entwickeln, dann vor allem deshalb, weil ein Teil der fr\u00fcheren Generation fast v\u00f6lliges Vertrauen in die Institutionen gesetzt hat. Ein bekannter Name k\u00f6nnte f\u00fcr einige schnell das Gleichgewicht kippen, w\u00e4hrend sich die neue Generation als besser informiert erweist. Ihre Erwartungen entwickeln sich vor allem in Richtung gr\u00f6\u00dferer Transparenz bei der Entscheidungsfindung, Unmittelbarkeit beim Informationsbedarf und Engagement, insbesondere auf menschlicher Ebene. Wie passen sich die Privatbanken in diesem Zusammenhang an?<\/p>\n
Bereicherung des Kundenerlebnisses<\/b><\/p>\n
Es geht nicht darum, die Akteure gegeneinander auszuspielen, sondern darum zu verstehen, wie sich die Privatbanken entwickeln, um strategische Partner f\u00fcr Familienbeauftragte<\/i>. Es liegt an ihnen, \u00fcber die einfache Position des Bankiers hinauszugehen. Die Privatbanken, die lange Zeit f\u00fcr ihre Konzentration auf \u201chauseigene Produkte\u201d kritisiert wurden, erweitern nun ihr Dienstleistungsangebot. F\u00fcr einige hat die offene Architektur es ihnen erm\u00f6glicht, ihr Angebot zu erweitern. Passives Management, insbesondere durch den Einsatz von ETFs innerhalb einer Allokation, wird zunehmend genutzt, w\u00e4hrend es bei verm\u00f6genden Privatkunden im Allgemeinen vermieden wurde. Einige Akteure differenzieren sich auch durch das Angebot von Kryptow\u00e4hrungen. Mit der Anpassung ihres Produktangebots reagieren die Privatbanken auch auf das Bed\u00fcrfnis nach Diversifizierung.<\/p>\n
Gleichzeitig investieren immer mehr Unternehmen stark in die Digitalisierung ihrer Kundenwege. Obwohl die menschliche Beziehung nach wie vor im Mittelpunkt des Kundenerlebnisses steht, k\u00f6nnen viele Schritte automatisiert werden, was die Prozesse und die Reaktionsgeschwindigkeit zwischen Berater und Kunde beschleunigt. Das bedeutet nicht, dass die Beziehung entmenschlicht wird, sondern dass sie bereichert wird, indem eine gr\u00f6\u00dfere Reaktionsf\u00e4higkeit und Fl\u00fcssigkeit erm\u00f6glicht wird, w\u00e4hrend die DNA der pers\u00f6nlichen Beratung erhalten bleibt.<\/p>\n
Andererseits werden die Kunden immer weniger loyal und z\u00f6gern nicht mehr, die Zahl der beteiligten Finanzakteure zu vervielfachen und zu gehen, wenn sie nicht zufrieden sind. Aus diesem Grund scheint eine gr\u00f6\u00dfere Flexibilit\u00e4t in Verbindung mit der N\u00e4he zum Kunden unerl\u00e4sslich zu sein. Was in Zukunft den Unterschied ausmachen wird, sind nicht die Produkte, sondern die F\u00e4higkeit, ein globales, fl\u00fcssiges, menschliches und ultra-personalisiertes Kundenerlebnis zu bieten. Nur dann werden die Privatbanken weiterhin eine zentrale Rolle in der Verm\u00f6gensverwaltung spielen.<\/p>\n<\/div>
KI h\u00e4lt in kleinen Schritten Einzug ins Private Banking.<\/h2><\/div>Privatbanken werden nicht die \u201c \" sein.\u201cErstanwender<\/i>\u201d von artificial intelligence (AI)! \u201cWir beobachten und beginnen, L\u00f6sungsanbieter zu empfangen<\/i>,\u201d, r\u00e4umt die Mehrheit der Diskussionsteilnehmer am runden Tisch zu diesem Thema ein. BNP Paribas Wealth Management sticht eindeutig hervor, denn das Unternehmen besch\u00e4ftigt sich seit mehreren Jahren mit diesem Thema und hat mehrere L\u00f6sungen f\u00fcr verschiedene Anwendungsf\u00e4lle entwickelt. Eine Ausnahme unter den Privatberatern, auch wenn sie alle an den potenziellen Gewinnen interessiert zu sein scheinen.<\/p>\n
F\u00fcr viele geht es vor allem darum, die Produktivit\u00e4t bei allt\u00e4glichen Aufgaben mit geringer Wertsch\u00f6pfung (Rechts- und Branchen\u00fcberwachung usw.) dank KI-Agenten, die als virtuelle Assistenten fungieren, zu steigern. Aber BNP Paribas WM geht noch einen Schritt weiter und bietet Tools zur Generierung von Inhalten und zur \u00dcbersetzung, z. B. von Empfehlungen. Ihre Berater profitieren auch von der Unterst\u00fctzung bei der Vorbereitung von Kundengespr\u00e4chen.<\/p>\n<\/div>
\n\u201cDie Herausforderung f\u00fcr KI-Modelle in unserem Sektor besteht darin, unstrukturierte data zu verarbeiten, was in unseren Gesch\u00e4ften sehr h\u00e4ufig der Fall ist\u201d, erkl\u00e4rt Mariam Rassai, Chief Digital and data Officer. Informationen k\u00f6nnen m\u00fcndlich w\u00e4hrend eines Telefontermins oder per E-Mail gesammelt werden und liegen nicht alle im gleichen Format vor.\u201d Joffrey Martinez, Managing Partner - Global Financial Services Lead bei Artefact, unterst\u00fctzt Finanzunternehmen bei ihrer KI & data Transformation.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>
Er weist darauf hin, dass Finanzunternehmen KI einsetzen, um drei Hauptziele zu erreichen: mehr Effizienz, die Erzielung zus\u00e4tzlicher Einnahmen und den eigenen Schutz (Betrug, AML, Cyber...).<\/p>\n
Viele Hindernisse<\/b><\/p>\n
Aber wenn KI im Private Banking und in der Verm\u00f6gensverwaltung nur schwer Fu\u00df fassen kann, liegt das vor allem daran, dass das Angebot noch nicht ganz \u00fcberzeugend ist. \u201cWir brauchen spezielle Werkzeuge. Gebrauchsfertige L\u00f6sungen entsprechen noch nicht perfekt unseren Erwartungen, und die Entwicklung eines ma\u00dfgeschneiderten KI-Tools ist sehr teuer<\/i>\u201c, sagt Lucas Mazet, Leiter f\u00fcr Tools und digitale Transformation bei Multi-Family B\u00fcro <\/i>Ivesta FO. In diesem Zusammenhang ist es wichtig zu verstehen, dass nicht alle Einrichtungen bereit sind, interne Ressourcen f\u00fcr die Entwicklung eigener Tools zu mobilisieren.<\/p>\n<\/div>\n\u201cUm die IT-Kosten unter Kontrolle zu halten, m\u00fcssen die Teams in die Lage versetzt werden, einen Teil der Anwendungswartung f\u00fcr diese L\u00f6sungen zu \u00fcbernehmen.<\/i>,\u201d, f\u00fcgt Joffrey Martinez hinzu. Er f\u00fcgt hinzu, dass auch die Unternehmenskultur ein gro\u00dfes Hindernis sein kann: \u201cDas ist vor allem in gro\u00dfen Unternehmen der Fall. Sie m\u00fcssen sich vergewissern, dass die Mitarbeiter die L\u00f6sung wirklich brauchen, damit Sie nicht unn\u00f6tig<\/i> Anstrengungen.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>Bei BNP Paribas WM hat es mehrere Jahre gedauert, bis die Tools an die verschiedenen Gesch\u00e4ftsbereiche angepasst waren. \u201cWir entwickeln unsere Anwendungsf\u00e4lle gemeinsam mit den Benutzerteams, indem wir eine Scoping-Phase durchlaufen und eine Bibliothek von Prompts erstellen. <\/i>(Anweisungen an ein KI-Modell, um eine Antwort zu erzeugen, Anm. d. Red.) sowie qualitative und quantitative Tests, um sicherzustellen, dass die Ergebnisse mehrere Qualit\u00e4tsstandards erf\u00fcllen<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt Mariam Rassai.<\/p>\n
Mitarbeiter schulen und \u00fcberzeugen: eine Herausforderung f\u00fcr Finanzunternehmen<\/i><\/b><\/p>\n
Die finanziellen und materiellen Kosten sind im Bereich der privaten Verm\u00f6gensverwaltung besonders hoch, wie Alexandre Hezez, Direktor f\u00fcr kollektive Verwaltung und Stratege bei der Richelieu Group, betont: \u201cSicherheitsprozesse sind im Finanzwesen von grundlegender Bedeutung. Die Einf\u00fchrung neuer Tools ist oft sehr langsam und mit mehr oder weniger hohen Kosten verbunden.<\/i>\u201d Auch die Sicherheitsrisiken werden hervorgehoben, insbesondere von Lucas Mazet, der glaubt, dass \u201cDie derzeitigen L\u00f6sungen bieten keine ausreichenden Sicherheitsvorkehrungen, um eine breite Nutzung durch die Mitarbeiter zu erm\u00f6glichen.<\/i>\u201c. Das ist in der Tat der Hauptpunkt, der die Unternehmen unserer Experten dazu veranlasst hat, die Nutzung von Verbraucher-Tools wie ChatGPT intern stark einzuschr\u00e4nken. Nur BNP Paribas WM hat sich daf\u00fcr entschieden, die Unternehmensversion des Tools zu nutzen, das die Demokratisierung der KI eingeleitet hat.<\/p>\n
Druck der Kunden<\/b><\/p>\n
W\u00e4hrend private Berater sich schwer tun, ein v\u00f6llig zufriedenstellendes Angebot zu finden, wissen sie, dass ihre Kunden mit angehaltenem Atem darauf warten, KI einzusetzen. Nachdem sie eine Weile mit den frei verf\u00fcgbaren Tools herumgespielt haben, stellen sie nun fest, dass diese auch in anderen Bereichen als der Freizeitgestaltung von Interesse sind. \u201cImmer mehr Kunden, insbesondere internationale, nutzen KI, um ihre Portfolios und die rechtlichen Fragen, die wir mit ihnen besprechen, besser zu verstehen.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Alexandre Hezez. Dies ist eine echte Herausforderung f\u00fcr unsere Unternehmen, denn es ver\u00e4ndert die Art unseres Austauschs grundlegend.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div>\n\u201cK\u00fcnstliche Intelligenz ist zu einem wichtigen Thema auf der B\u00f6rse geworden, denn es ist eine echte Herausforderung f\u00fcr den Wettbewerb, Werte zu schaffen.\u201d<\/em><\/p>\nJOFFREY MARTINEZ, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter und Leiter der globalen Finanzdienstleistungen bei Artefact<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>
Der Druck der Kunden wird wahrscheinlich weiter zunehmen, wenn ihre Banken im Alltag KI einsetzen. \u201cIm Finanzsektor sind die Einzelhandelsnetzwerke weiter fortgeschritten, weil ihr Volumen den Einsatz von KI-Tools leichter rentabel macht<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt Joffrey Martinez, der jedoch sagt, dass er seit Anfang des Jahres mehr Anfragen von Verm\u00f6gensverwaltern und Privatkunden erh\u00e4lt. \u201cKI ist zu einem wichtigen Thema an der B\u00f6rse geworden, weil es ein echtes Wettbewerbsinteresse gibt, Werte zu schaffen.<\/i>,\u201d, f\u00fcgt Joffrey Martinez hinzu.<\/p>\n
Die KI setzt sich allm\u00e4hlich durch. Die \u00dcbernahme durch private Bankinstitute scheint auf dem besten Weg zu sein, sich durchzusetzen. Dennoch stellt sich die Frage nach der tats\u00e4chlichen Nutzung durch die Mitarbeiter. Die Franzosen haben sich zwar im Privatleben mit KI vertraut gemacht, m\u00fcssen aber noch auf die berufliche Nutzung umsteigen. Da sich Gewohnheiten hartn\u00e4ckig halten, wird die Herausforderung f\u00fcr Finanzunternehmen auch darin bestehen, die Mitarbeiter zu schulen und zu \u00fcberzeugen, ihre Arbeitsweise zu \u00e4ndern. \u25a0<\/p>\n<\/div>
Die luxemburgische Lebensversicherung profitiert von ihren St\u00e4rken.<\/h2><\/div>In einem sich st\u00e4ndig ver\u00e4ndernden wirtschaftlichen, sozialen und finanziellen Umfeld bleibt die Lebensversicherung ein wesentlicher Pfeiler der Verm\u00f6gensverwaltung. Ob als attraktive Steuerh\u00fclle, langfristige Investition, Projektfinanzierung oder Nachlassplanung - es gibt viele Gr\u00fcnde, in Lebensversicherungen zu investieren. Wenn das in den franz\u00f6sischen Umschlag investierte Verm\u00f6gen noch nie so hoch war wie heute - \u00fcber 2.000 Milliarden Euro - so verdankt der Sektor dies vor allem einer starken Spardynamik, aber auch der Raffinesse des Vehikels, das eine immer breitere Palette von Verm\u00f6genswerten bietet. Dennoch reicht es nicht immer aus, um alle Anforderungen der wohlhabendsten Privatpersonen zu erf\u00fcllen. Um dies zu kompensieren, z\u00f6gern die verm\u00f6gendsten Franzosen nicht mehr, ihr Verm\u00f6gen im Ausland zu diversifizieren, insbesondere in Luxemburg, wo es einen gleichnamigen Umschlag gibt.<\/p>\n
Ein umfassendes Angebot<\/b><\/p>\n
Einer der gr\u00f6\u00dften Vorteile der luxemburgischen Lebensversicherung ist zweifelsohne ihre vertragliche Flexibilit\u00e4t. Sie erm\u00f6glicht es Ihnen, Ihre Police auf die manchmal komplexen Verm\u00f6gensprofile von Unternehmern, Expatriates und gemischten Familien abzustimmen. Die M\u00f6glichkeit, aus einer breiten Palette von Finanzinstrumenten zu w\u00e4hlen, von den sichersten bis hin zu den ausgefeiltesten, erm\u00f6glicht es, die Police auf die Ziele des Kunden zuzuschneiden. Der Umschlag erm\u00f6glicht die Integration von nicht b\u00f6rsennotierten Wertpapieren, speziellen Fonds (FAS oder FID), ma\u00dfgeschneiderten Verwaltungsmandaten und alternativen Anlagestrategien, die in franz\u00f6sischen Standardvertr\u00e4gen selten m\u00f6glich sind.<\/p>\n
Aus rechtlicher Sicht ist die \u00dcbertragbarkeit des Vertrags im Falle internationaler Mobilit\u00e4t ebenfalls ein wichtiger Punkt: Der Vertrag kann ohne Verlust des steuerlichen Vorrangs je nach Wohnsitz des Kunden angepasst werden.<\/p>\n
Verm\u00f6gensschutz ist in einem instabilen wirtschaftlichen und geopolitischen Umfeld von entscheidender Bedeutung<\/i><\/b><\/p>\n
Die luxemburgische Lebensversicherung bietet auch ein nahezu vollst\u00e4ndiges Anlageuniversum. Im Gegensatz zu franz\u00f6sischen Vertr\u00e4gen bietet sie Zugang zu einer breiteren Palette von Anlageklassen, darunter Private Equity, Hedgefonds, <\/i>indirekte Immobilien und private Schuldtitel. Die Anlage bietet auch Zugang zu mehreren W\u00e4hrungen, was f\u00fcr die geografische Diversifizierung und das W\u00e4hrungsrisikomanagement von unsch\u00e4tzbarem Wert ist. Nicht zuletzt bedeutet der Zugang zu einer offenen Architektur, dass die Manager frei ausgew\u00e4hlt werden k\u00f6nnen, ohne auf die hauseigenen Produkte des Versicherungsunternehmens beschr\u00e4nkt zu sein. Diese M\u00f6glichkeit, ein wirklich ma\u00dfgeschneidertes Portfolio zu erstellen, ist ein leistungsstarkes Instrument in einer Welt, in der die Bed\u00fcrfnisse der Verm\u00f6gensverwaltung immer spezifischer werden.<\/p>\n
Der Verm\u00f6gensschutz ist in einem instabilen wirtschaftlichen und geopolitischen Kontext besonders wertvoll und bildet die dritte S\u00e4ule der luxemburgischen Lebensversicherung. Die strikte Trennung zwischen den Verm\u00f6genswerten der Kunden, des Versicherers und der Depotbank bietet ein h\u00f6heres Ma\u00df an Sicherheit als die franz\u00f6sische Lebensversicherung, in der die Fonds st\u00e4rker auf Gegenseitigkeit beruhen und die Hierarchie der Gl\u00e4ubiger f\u00fcr verm\u00f6gende Sparer weniger g\u00fcnstig ist.<\/p>\n<\/div>
Geb\u00e4udezuweisungen oder Navigation nach Sicht.<\/h2><\/div>Die Verm\u00f6gensallokation kann zu jedem Zeitpunkt Kopfschmerzen bereiten. Einer der Hauptgr\u00fcnde daf\u00fcr war, dass Donald Trump am 2. April k\u00fcnftige Z\u00f6lle f\u00fcr alle L\u00e4nder vorstellte, die viel h\u00f6her waren, als die Anleger erwartet hatten. Die weltweiten Finanzm\u00e4rkte reagierten darauf mit mehreren Sitzungen mit starken R\u00fcckg\u00e4ngen. Am Montag, den 7. April, brach die B\u00f6rse in Shanghai um 7,34% ein und verzeichnete damit den st\u00e4rksten R\u00fcckgang seit M\u00e4rz 2020. In Shenzhen brach sie um 9,66% ein und verzeichnete damit den gr\u00f6\u00dften R\u00fcckgang seit 1996. Die asiatischen Aktienm\u00e4rkte reagierten st\u00e4rker als die amerikanischen und europ\u00e4ischen auf die m\u00f6gliche Eskalation zwischen China und den Vereinigten Staaten.<\/p>\n
Nicht b\u00f6rsennotierte Produkte sind gefragt<\/b><\/p>\n
Daran wird auch das Moratorium, das k\u00fcrzlich in Washington als Reaktion auf das Ausma\u00df des R\u00fcckgangs verh\u00e4ngt wurde, wenig \u00e4ndern. Die Frage ist: Haben sich diese Ereignisse bereits auf Aktien ausgewirkt? Nach Meinung vieler Manager lautet die Antwort ja, zumal Aktien weiterhin die wichtigste Anlageklasse in Portfolios mit einem sehr guten Jahrgang 2024 sind, insbesondere auf der anderen Seite des Atlantiks. Der S&P 500 beendete das Jahr mit einem Plus von 23,3% und verzeichnete damit das zweite Jahr in Folge einen Zuwachs von \u00fcber 20%.<\/p>\n
Die \"Magnificent Seven\" im Index waren jedoch f\u00fcr mehr als die H\u00e4lfte der Gewinne verantwortlich. Die Performance in Europa war im Berichtszeitraum eher gemischt. Der deutsche DAX-Index stieg um 18,8%, w\u00e4hrend der CAC40 das Jahr mit einem Minus von 2,1% abschloss.<\/p>\n
Angesichts des sich abzeichnenden Handelskriegs ist Europa jedoch auf der Suche nach einer Aufholjagd, und die Anleger sind daran interessiert, ihr Engagement in der Region zu erh\u00f6hen. Ein Sektor sticht ebenfalls hervor: die Verteidigung. Die europ\u00e4ischen L\u00e4nder erh\u00f6hen ihre Ausgaben, und Frankreich ist mittendrin in der Schlacht. Einzelne Anleger k\u00f6nnen \u00fcber Aktien, aber auch \u00fcber nicht b\u00f6rsennotierte Anlagen dazu beitragen.<\/p>\n
Von Jahr zu Jahr gewinnt dieser Sektor bei den Zuteilungen an Bedeutung. Beg\u00fcnstigt durch die Eltif 2.0-Verordnungen und das franz\u00f6sische Gesetz \u00fcber die gr\u00fcne Industrie gibt es eine F\u00fclle von Produkten im Angebot. Privatanleger sind auf der Suche nach Diversifizierung, und die privaten M\u00e4rkte sind Teil dieser Suche. Private Anleihen sind dank ihrer Kupons und der k\u00fcrzeren durchschnittlichen Anlagedauer eine der beliebtesten Unteranlageklassen. privates Beteiligungskapital<\/i>. <\/span><\/p>\n<\/div>Anleihen bringen flexibles Management wieder in Mode.<\/h2><\/div>Einstimmig! Auf die Frage, ob die goldene \u00c4ra der Anleiheninvestitionen vorbei sei, haben alle auf dem Forum de la Gestion Priv\u00e9e befragten Manager mit Nein geantwortet. Nicht ohne einige Nuancen, wenn man die Breite der Anlageklasse bedenkt. Bei Staatsanleihen, Krediten und Hochzinsanleihen sieht die Sache anders aus. In der Tat hat der Markt mehrere Schocks erlitten, zun\u00e4chst durch den Handelskrieg mit der Trump-Regierung, dann im M\u00e4rz durch die Ank\u00fcndigung der \u201cdeutschen Bazooka\u201d. All dies hat zu Unsicherheit gef\u00fchrt. Die neue deutsche Wirtschaftspolitik hat zu einer Versteilerung der Kurve gef\u00fchrt.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt Thomas Samson, Europ\u00e4er hohe Ausbeute <\/i>Manager bei Muzinich & Co. \u201cUnd am langen Ende der Renditekurve, wo viele Emissionen anstehen, waren die Auswirkungen am st\u00e4rksten. Um das Beste aus der Situation zu machen, mussten wir uns auf kurze Laufzeiten konzentrieren<\/i>.<\/p>\n
Ein seltenes Ph\u00e4nomen, denn hinter der derzeitigen Streuung verbergen sich sehr geringe Streuungen f\u00fcr einige Emissionen, w\u00e4hrend andere weit \u00fcber dem Durchschnitt liegen. <\/i><\/b>Thomas Samson<\/i>,<\/i><\/b> Manager f\u00fcr europ\u00e4ische Hochzinsanleihen bei Muzinich & Co.<\/p>\n
\u201cDonald Trumps Aufstieg an die Macht ist gleichbedeutend mit einer R\u00fcckkehr der Unsicherheit\u201d.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Benoit de Laval, Portfoliomanager bei Axa Investment Managers. Dies f\u00fchrte zun\u00e4chst zu einem starken Anstieg der Volatilit\u00e4t bei den Zinss\u00e4tzen und dann bei den Kreditspreads. Dieses neue Umfeld sollte das aktive Management wieder in den Mittelpunkt r\u00fccken, insbesondere das flexible Management, das dank seiner Agilit\u00e4t von diesen Situationen profitieren kann<\/i>\u201c. Es stimmt, dass die Verm\u00f6gensverwalter auch auf das Vorhandensein wichtiger Unterst\u00fctzungsfaktoren z\u00e4hlen k\u00f6nnen, darunter eine gro\u00dfe Anzahl von Refinanzierungen und sehr wenige Neuemissionen. Es gibt F\u00e4lligkeitstransfers, bei denen zum Beispiel Emissionen von 2026 auf 2030 verschoben werden, aber keine neuen Emissionen.\u201d <\/i>bemerkt Thomas Samson, \u201cw\u00e4hrend wir eine starke Nachfrage und sogar ein anhaltendes Wachstum verzeichnen.<\/i>\u201c<\/p>\n
Vorsicht<\/b><\/p>\n
Angesichts der Bedrohungen, die die Wirtschaftspolitik von Donald Trump f\u00fcr Europa darstellt, sehen die Manager einen sehr niedrigen Durchschnittswert verbreiten <\/i>im Vergleich zu Staatsanleihen, aber auch ein sehr hohes Ma\u00df an Streuung. Ein seltenes Ph\u00e4nomen,<\/i>\u201d beharrt Thomas Samson, Hinter der aktuellen Streuung verbergen sich sehr niedrige Spreads f\u00fcr einige Emissionen und andere, die weit \u00fcber dem Durchschnitt liegen. <\/i>Diese Beobachtung spiegelt die makro\u00f6konomischen Unsicherheiten wider und hat die Manager dazu veranlasst, sich an eine Bottom-up <\/i>Analyse und bevorzugt \u201clokale\u201d Unternehmen mit dem geringsten Engagement auf dem US-Markt.<\/p>\n
Die derzeitige turbulente Zeit veranlasst die Verm\u00f6gensverwalter auch dazu, klar zwischen der Frage der Rendite und der Bewertung zu unterscheiden. Als <\/i>Estelle Menard, Chief Investment Officer <\/i>bei LCL, \u201cWas die Rendite betrifft, ist der Zeitraum zweifellos g\u00fcnstig, was uns dazu veranlasst hat, unsere Sensibilit\u00e4t in Europa zu erh\u00f6hen. Bei der Bewertung hingegen mussten wir feiner spielen und bevorzugten zun\u00e4chst k\u00fcrzere Laufzeiten und eine geringere Sensibilit\u00e4t. Wir haben die Sensibilit\u00e4t unseres Portfolios zum richtigen Zeitpunkt erh\u00f6ht, w\u00e4hrend wir eine Zeit lang Finanztitel bevorzugt haben<\/i>\u201c.<\/p>\n
Rachid Medjaoui, stellvertretender Direktor der Verm\u00f6gensverwaltung der Louvre Banque Priv\u00e9e, ist noch pr\u00e4ziser. \u201cDie deutsche Bazooka wird das Wachstum in der Eurozone in den n\u00e4chsten vier bis f\u00fcnf Jahren ankurbeln. Diese Reflation wird die langfristigen Zinsen auf 3% steigen lassen. In Frankreich werden die Zinsen wahrscheinlich auf etwa 4% steigen. Uns steht also eine Zeit attraktiver Renditen bevor, auch wenn wir taktisch die Phasen der Niveauver\u00e4nderung steuern m\u00fcssen, um das Risiko von Verlusten zu begrenzen, wie es einige Manager im M\u00e4rz getan haben. Wir werden so genau wie m\u00f6glich steuern m\u00fcssen.<\/i>.<\/p>\n
\u201cDie Fed wird im Laufe der Monate \u2018data-abh\u00e4ngig\u2019 bleiben, und wenn sie die Zinsen senkt, werden wir davon im Hinblick auf das Wirtschaftswachstum profitieren.\u201d <\/i><\/b>Estelle Menard, Chief Investment Officer, LCL.<\/p>\n
Es wurde auch dar\u00fcber gesprochen, dass man f\u00fcr eine h\u00f6here Rendite ein wenig mehr Risiko in die Portfolios einbauen sollte. \u00dcber das Vorhandensein von hochverzinslichen Wertpapieren. Letztere haben eine niedrige Ausfallquote - etwa 3% -, die angesichts der guten Leistung der Unternehmen nicht steigen d\u00fcrfte. Nachdem Rachid Medjaoui darauf hingewiesen hat, dass im Private Banking Vorsicht vorherrscht, weist er darauf hin, dass er sich dieser Anlageklasse jetzt st\u00e4rker \u00f6ffnet, da die Managementteams dort Unternehmen mit absolut guten Fundamentaldaten finden, insbesondere im Vergleich zu den Staaten, die ihre Finanzbilanzen weiter verschlechtern m\u00fcssen. \u201cSolange wir kurze Laufzeiten bevorzugen, um Unsicherheitsschocks zu begrenzen, insbesondere das Risiko einer Rezession in den Vereinigten Staaten, sind die Renditen sehr attraktiv,<\/i>\u201d, sagt der Manager der Louvre Banque Priv\u00e9e.<\/p>\n
Estelle Menard hat ihrerseits ihr Management auf die Investment-Grade <\/i>Verm\u00f6gensklasse, auch wenn sie bedauert, dass sie aufgegeben hat hohe Ausbeute <\/i>bis zu einem gewissen Grad. \u201cAber wir achten besonders auf die Unternehmensgewinne\u201d.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt sie, insbesondere im aktuellen Umfeld. Tats\u00e4chlich hat das Managementteam angesichts des Zinsniveaus die Chancen genutzt und datierte Fonds aufgelegt, die eine Kombination aus Investment-Grade <\/i>und Hohe Ertr\u00e4ge <\/i>Wertpapiere.<\/p>\n
Die entscheidende Rolle der Zentralbanken<\/b><\/p>\n
Die Rolle der Zentralbanken, und insbesondere der EZB, bleibt zu bedenken. Rachid Medjaoui weist darauf hin: \u201cDie Zentralbanken sind in einer g\u00fcnstigeren Position als 2022-2023, nachdem die Inflation zur\u00fcckgegangen ist<\/i>. Sie haben das Potenzial, die Zinsen zu senken, und wenn wir eine Phase der Rezession erleben, werden Zinssenkungen erwartet.<\/i>\u201d Die \u201cVorteile\u201d der deutschen Bazooka werden sich erst 2026-2027 bemerkbar machen, und bis dahin d\u00fcrften die Zinsen angesichts der Abw\u00e4rtskorrektur des j\u00e4hrlichen Wachstums in der Eurozone - auf 0,9% statt 1% - weiter fallen, wobei die Kurve steiler wird. Was die Fed betrifft,\u201d <\/i>bemerkt Estelle Menard, \u201cwird sie mehr auf die Besch\u00e4ftigung und das Wachstum achten als auf die Inflation, die unter anderem durch die von Donald Trump verh\u00e4ngten Z\u00f6lle verursacht wird. Dies ist ein unabh\u00e4ngiges und vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen<\/i>. Die Fed wird also im Laufe der Monate \u2018data-abh\u00e4ngig\u2019 bleiben, und wenn sie die Zinsen senkt, werden wir davon in Bezug auf das Wirtschaftswachstum profitieren.<\/i>\u201d In jedem Fall w\u00e4re das Risiko einer Stagflation auf dem Markt f\u00fcr Anleihen positiv, im Gegensatz zu Aktien. \u201cWenn wir von einem Handelskrieg zu einem Finanzkrieg \u00fcbergehen, dann kann die EZB Unabh\u00e4ngigkeit zeigen und weiter gehen als die Fed<\/i>,\u201d, schlie\u00dft Rachid Medjaoui ab.<\/span><\/p>\n<\/div>Privatverm\u00f6gen: eine Modeerscheinung oder ein echtes Interesse?<\/h2><\/div>Die vor zehn Jahren mit dem Macron-Gesetz von 2015 und der M\u00f6glichkeit, nicht b\u00f6rsennotierte Strategien in Lebensversicherungen einzubeziehen, begonnene Bewegung zur Demokratisierung von Privatverm\u00f6gen h\u00e4lt an. Das Ph\u00e4nomen hat sich mit jedem Jahr, in dem sich die Gesetzgebung \u00e4ndert, weiter verst\u00e4rkt, und in dieser Hinsicht war 2024 ein entscheidendes Jahr.<\/p>\n
Innerhalb der ersten Monate erblickte die Eltif 2.0-Verordnung \u00fcber europ\u00e4ische langfristige Investmentfonds das Licht der Welt. Diese europ\u00e4ische Verordnung hat eine neue Struktur f\u00fcr private M\u00e4rkte geschaffen. Die neue Struktur wird sein immergr\u00fcn<\/i>, offen und halbfl\u00fcssig. Die immergr\u00fcn <\/i>Das Format erleichtert die Strukturierung und Vermarktung des Vehikels, da es nur eine einzige Ausschreibung gibt, im Gegensatz zu Feeder-Fonds, die normalerweise mit mehreren Ausschreibungen arbeiten. Dar\u00fcber hinaus senkt Eltif 2.0 die Mindestanlagesumme f\u00fcr diese Fonds auf 10.000 Euro. Gleichzeitig verpflichtet das franz\u00f6sische Gesetz \u00fcber die \u201cgr\u00fcne Branche\u201d die Lebensversicherer nun dazu, fondsgebundene Angebote von nicht b\u00f6rsennotierten Anlagen (privates Beteiligungskapital <\/i>und private Schulden) bei der gelenkten Verwaltung von Lebensversicherungsvertr\u00e4gen und Rentensparpl\u00e4nen (PER).<\/p>\n
Reputationsrisiko<\/b><\/p>\n
Diese beiden Initiativen haben den Wunsch der Manager geweckt, spezielle Produkte f\u00fcr den franz\u00f6sischen Markt zu strukturieren. Alle nicht b\u00f6rsennotierten Teilstrategien sind davon betroffen. Dazu geh\u00f6ren Private Equity, Private Debt und Infrastruktur, sowohl in Eigenkapital <\/i>und Schulden. Auch das Dachfondsformat ist gefragt. Diese Bedenken werden sowohl von franz\u00f6sischen Akteuren als auch von gro\u00dfen internationalen Fonds geteilt. Letztere sehen eine Chance, in den franz\u00f6sischen Markt einzudringen. Wie Blackstone, Morgan Stanley Investment Management und Goldman Sachs setzen sie am h\u00e4ufigsten Private Debt als Strategie ein.<\/p>\n
Der gr\u00f6\u00dfte Knackpunkt zwischen Fondsmanagern und Vertriebsgesellschaften\/Versicherern ist die Liquidit\u00e4t. Im Falle einer Krise und damit von massiven Abhebungen tr\u00e4gt letztlich der Versicherer das Risiko. Es wurden Mechanismen eingef\u00fchrt, wie eine sechsmonatige Haltefrist und viertelj\u00e4hrliche Ausstiegsfenster. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnen die R\u00fccknahmeantr\u00e4ge nach verschiedenen Kriterien begrenzt werden: 5% der beantragten ausstehenden Anteile oder 25% der zul\u00e4ssigen OGAW-Verm\u00f6genswerte. Mit diesem Zustrom von Angeboten wird wahrscheinlich ein Reputationsrisiko entstehen. Versicherer und Privatbanken m\u00fcssen daher ihre Anstrengungen im Auswahlverfahren f\u00fcr ihre Endkunden verdoppeln.<\/p>\n
Sind Privatpersonen immer noch von Privatverm\u00f6gen angezogen? Die Antwort muss eingeschr\u00e4nkt werden, insbesondere angesichts des derzeitigen Klimas der Unsicherheit. Einige Versicherer auf dem Markt berichten, dass ihre Zufl\u00fcsse in Privatverm\u00f6gen zwischen 2024 und 2023 relativ stabil sind. Aber niemand wei\u00df, ob 2025 ein guter Jahrgang sein wird...<\/p>\n<\/div>
ESG am Rande...<\/h2><\/div>Und schlie\u00dflich: Werden die ESG der gro\u00dfe Verlierer des wachsenden Finanzierungsbedarfs der Milit\u00e4rindustrie sein? Bef\u00fcrworter der \u00d6kologisierung des Sparens bef\u00fcrchten dies. Schon lange vor der Krise, die insbesondere durch die russische Invasion in der Ukraine ausgel\u00f6st wurde, hat sich der Vertrieb von gr\u00fcnen Fonds, insbesondere von solchen, die als Artikel 9 eingestuft sind, auf einem Scheideweg befunden. Wie Lise Moret, Direktorin f\u00fcr nachhaltige Finanzen und Impact Investment bei der Banque Hottinguer, erkl\u00e4rt: \u201cFinanzberater sind verwirrt \u00fcber Artikel 9-Fonds, die zu Unrecht mit der Energiewende in Verbindung gebracht werden, zum Nachteil anderer Impact-Fonds<\/i>.<\/p>\n
Kluft zwischen den Generationen<\/b><\/p>\n
W\u00e4hrend das Streben nach Performance lange Zeit der dominierende Faktor bei der Anlageentscheidung war, \u00e4ndert sich dies durch die Ber\u00fccksichtigung \u00f6kologischer Interessen, insbesondere bei j\u00fcngeren Kunden. Wie Lise Moret feststellt, \u201ces zeichnet sich ein allm\u00e4hlicher Wandel ab, mit neuen Generationen, die m\u00f6glicherweise andere Erwartungen haben, nicht nur in Bezug auf die Performance, sondern auch in Bezug auf die Zusammensetzung des Portfolios und die finanzierten Themen<\/i>\u201c. Ein Prisma der Generationen, das von Domitille Dufour best\u00e4tigt wird, Familienbeauftragter <\/i>und Leiter der Partnerschaften bei Altheo Partners: \u201cDie Kinder unserer Kunden und auch unsere j\u00fcngeren Kunden fordern verantwortungsvollere Investitionen mit einer st\u00e4rkeren Ausrichtung auf die Umwelt.<\/i>\u201d Allerdings kann es sich als schwierig erweisen, bestimmte Entscheidungen dieser Klientel in Einklang zu bringen, f\u00e4hrt Lise Moret fort: \u201cSie k\u00f6nnen einen klaren Bedarf an umweltfreundlicheren Investitionen \u00e4u\u00dfern, w\u00e4hrend sie gleichzeitig in renditestarke alternative Anlagen investieren m\u00f6chten. Wenn wir es nicht schaffen, sie zu unterst\u00fctzen und zu beraten, wird es ein Problem sein, diese Kundschaft zu gewinnen und sogar zu halten.<\/i>\u201c<\/p>\n
Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften verst\u00e4rken Initiativen, um verantwortungsvolle Investitionen anzuziehen<\/i><\/b><\/p>\n
Als Schl\u00fcsselelement der \u00d6kologisierung der Wirtschaft verst\u00e4rken die Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften ihre Bem\u00fchungen, verantwortungsvolle Investitionen anzuziehen. \u201cWir schlie\u00dfen in unseren SRI PAB-Indizes fossile Energietr\u00e4ger oder Kraftwerkskohle vollst\u00e4ndig von unseren Investitionen aus, wobei die einschl\u00e4gigen Standards eine Toleranzschwelle von 5% f\u00fcr Investitionen in Kraftwerkskohle vorsehen.<\/i>\u201c, erkl\u00e4rt J\u00e9r\u00e9my Tubiana, Leiter der Gesch\u00e4ftsentwicklung ETF & Indexl\u00f6sungen <\/i>bei BNP Paribas AM Europe.<\/p>\n
Die gro\u00dfen Konzerne lassen sich nicht unterkriegen, wie Renaud Lions, Direktor f\u00fcr Finanzkommunikation bei Total Energies, betont. \u201cAusgrenzung ist keine L\u00f6sung, es gibt Platz f\u00fcr die \u2018Klassenbesten\u2019, die sich f\u00fcr den \u00dcbergang einsetzen. Wir investieren 5 Milliarden Euro pro Jahr in die Energiewende, wir wollen unsere Emissionen bis 2030 in unseren Betrieben um 40% senken und gleichzeitig auf \u00d6kostrom umsteigen, um den Anteil von \u00d6l und Gas in unserem Energiemix zu reduzieren.\u201d <\/i>die Details. Trotzdem hatten diese Investitionen keinen Einfluss auf die Rendite, die den Aktion\u00e4ren serviert wurde.<\/i>\u201d <\/span><\/p>\n<\/div>Konzentrieren Sie sich auf physische Immobilien.<\/h2><\/div>Verunsichert durch die R\u00fcckschl\u00e4ge, die Immobilienfonds in den letzten zwei Jahren erlitten haben, haben sich Privatkunden an Direktinvestitionen gewandt, um weiterhin Zuflucht in Stein zu finden. Diese Anlageklasse, einst ein Schutzschild gegen die Launen der Finanzm\u00e4rkte, ist komplizierter geworden, seit die steigenden Zinsen die Bewertungen bestimmter Segmente untergraben haben.<\/p>\n
Die brutale und tiefgreifende Korrektur hat die Anleger in Panik versetzt und SCPI, SCI und andere OPCI-Fonds in Ungnade fallen lassen. Die privaten Berater auf dem Immobilienpanel teilen die gleiche Vision von Fonds, die zu sehr dem Mainstream verfallen sind, Opfer ihres eigenen Erfolgs. Den Fondsmanagern, die unter den massiven Geldzufl\u00fcssen ertrinken, wird vorgeworfen, die Qualit\u00e4t ihrer Anlagen herabgestuft zu haben. Doch vor der Krise hatten papierbasierte Anlagen noch einen Platz in den Allokationen von Privatkunden. K\u00f6nnte die Stabilisierung der M\u00e4rkte dazu f\u00fchren, dass sie wieder in Immobilienfonds investiert werden? \u201cWir sehen allm\u00e4hlich das Aufkommen einer Reihe von Faktoren, die f\u00fcr die Wiederbelebung der Mittelzufl\u00fcsse entscheidend sind. Die Unsicherheit \u00fcber die Bewertungen beginnt sich zu verfl\u00fcchtigen, und in einigen M\u00e4rkten ziehen die Transaktionen an. Dies sind beruhigende Faktoren f\u00fcr Investoren<\/i>,\u201d, sagt Xavier Cheval, Direktor f\u00fcr Healthcare Real Estate und ESG bei Praemia Reim.<\/p>\n
Erm\u00e4\u00dfigte Preise<\/b><\/p>\n
W\u00e4hrend sie darauf warten, dass alle Teile perfekt zusammenpassen, nutzen Privatkunden die Vorteile von Verm\u00f6gensverwalter<\/i>\u2018 R\u00fcckschl\u00e4ge in den Verkauf gehen. \u201cFondsmanager versuchen, Verm\u00f6genswerte zu verkaufen, um ihre Liquidit\u00e4t wiederherzustellen, und das oft zu reduzierten Preisen, weil es auf der anderen Seite weniger K\u00e4ufer gibt. Wir sind in der Lage, unsere Kunden in erstklassigen Verm\u00f6genswerten zu positionieren, wie z.B. in B\u00fcros im zentralen Gesch\u00e4ftsviertel von Paris. Diese M\u00f6glichkeiten gab es vor drei Jahren noch gar nicht,<\/i>\u201d sagt Benjamin Durand, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Partner <\/i>von Familienb\u00fcro <\/i>B. Durand Capital Partners. Durand Capital Partners. Und wohlhabende Kunden haben nicht nur weniger Konkurrenz, sie k\u00f6nnen auch in Bargeld <\/i>und verschaffen Sie sich einen Vorsprung vor potenziellen K\u00e4ufern, die sich diesen Luxus nicht leisten k\u00f6nnen.<\/p>\n
Obwohl sie ein direktes Engagement in Immobilien gegen\u00fcber Fonds bevorzugt, versucht sie, ihr Risiko zu begrenzen, indem sie Co-Investitionen bevorzugt, vor allem \u00fcber Club Deals<\/i>. \u201cUnsere Kunden m\u00f6gen diese Art von Transaktionen, weil sie ihnen eine gr\u00f6\u00dfere Transparenz \u00fcber die erworbenen Verm\u00f6genswerte und mehr Entscheidungsgewalt \u00fcber ihre Investitionen geben. Im aktuellen Umfeld ziehen sie es vor, alle Karten in der Hand zu halten, auch wenn dies weniger Diversifizierung und Liquidit\u00e4t bedeutet.<\/i>\u201c, best\u00e4tigt Maxime Vermesse, Managing Director von Meeschaert. Da die Berater auf die Mandate ihrer Kunden reagieren, verfolgen sie bei der Strukturierung der Gesch\u00e4fte keinen dogmatischen Ansatz. Benjamin Durand, der sagt, er sp\u00fcre, dass \u2019die Investitionen in Clubgesch\u00e4fte sind in den letzten zwei Jahren angestiegen<\/i>\u201c, positioniert sie auf Einzelmietobjekte oder Wertsch\u00f6pfung <\/i>Transaktionen mit einer Laufzeit von zwei bis vier Jahren, \u00fcber eine Schuld oder Eigenkapital <\/i>Finanzierungspaket. Der Hotelsektor wird von Maxime Vermesse und David Chapelle, Norman K's Verm\u00f6gensverwaltung <\/i>Direktor. Letzterer ist ebenfalls im Wohnungssektor positioniert und investiert nur \u201cgeringf\u00fcgig in B\u00fcros und Einzelhandelsgesch\u00e4ften<\/i>\u201c.<\/p>\n
Club Deals m\u00fcssen ein Nischeninstrument bleiben, sonst verschlechtert sich die Qualit\u00e4t der Transaktionen. <\/i><\/b>BENJAMIN DURAND, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter des Family Office B. Durand Capital Partners<\/p>\n
Die Popularit\u00e4t von Clubangebote <\/i>ist so gro\u00df, dass sich sogar Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften daran beteiligen. Praemia Reim hat einen Fonds f\u00fcr institutionelle Kunden aus dem Gesundheitssektor strukturiert. Benjamin Durand warnt jedoch: \u201cClub Deals m\u00fcssen ein Nischeninstrument bleiben, da sich sonst die Qualit\u00e4t der Transaktionen verschlechtern kann<\/i>. Er r\u00e4t au\u00dferdem, alle Parameter zu ber\u00fccksichtigen, die \u00fcber die Qualit\u00e4t der Verm\u00f6genswerte und den rechtlichen Rahmen hinausgehen. \u201cEs ist wichtig, den Ausstiegshorizont zu bestimmen, d.h. nicht nur den Zeitpunkt des Ausstiegs, sondern auch die potenziellen K\u00e4ufer<\/i>,\u201d, beharrt er.<\/p>\n
Momentum f\u00fcr Clubangebote <\/i>k\u00f6nnte sich bald verlangsamen. Der internationale Handelskrieg, der mit den Ank\u00fcndigungen des US-Pr\u00e4sidenten beginnt und endet, treibt den Anlegern den kalten Schwei\u00df auf die Stirn. \u201cEin fallendes Messer f\u00e4ngt man nicht auf: Wenn sich die Bef\u00fcrchtungen best\u00e4tigen, ist es sehr wahrscheinlich, dass bestimmte Projekte verschoben werden, bis die Situation gekl\u00e4rt ist<\/i>,\u201d, best\u00e4tigt David Chapelle. Maxime Vermesse weist darauf hin, dass \u201cEinkommensimmobilien sind historisch gesehen weniger anf\u00e4llig f\u00fcr wirtschaftliche Schocks<\/i>\u201c, r\u00e4umt aber ein, dass der Markt \u201ck\u00f6nnte im Falle eines Handelskrieges nicht v\u00f6llig ungeschoren bleiben<\/i>\u201c. <\/span><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/article><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Angesichts von Umw\u00e4lzungen aller Art setzt das Private Banking auf seine Werte, um den Kurs zu halten. F\u00fcr seine Kunden und zur Bew\u00e4ltigung seiner eigenen Herausforderungen will es pr\u00e4sent sein. Genau darum geht es beim Forum de la Gestion Priv\u00e9e 2025.<\/p>","protected":false},"featured_media":545388,"parent":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"ep_exclude_from_search":false},"blog-category":[21930],"blog-language":[2991],"class_list":["post-541945","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","blog-category-finance","blog-language-en"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/541945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/545388"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=541945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"blog-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/blog-category?post=541945"},{"taxonomy":"blog-language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/blog-language?post=541945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
Von den verschiedenen Ereignissen, die seit dem letzten Jahr eingetreten sind, bleibt das wichtigste f\u00fcr die Privatbankkunden die Aufl\u00f6sung der franz\u00f6sischen Nationalversammlung. Es l\u00f6ste zun\u00e4chst Angst aus, dann Fragen<\/i>,\u201d, erinnert sich Jean-Marc Ribes, Pr\u00e4sident der Banque Richelieu France. Das Interesse an luxemburgischen Lebensversicherungen nahm wieder zu, und in der Bank verzeichneten wir sogar eine h\u00f6here Zahl von Informationsanfragen. Andererseits bekamen wir keine Anfragen f\u00fcr konkrete Termine, da wir an einem einzigen Tag alles M\u00f6gliche h\u00f6ren konnten... Die Situation stabilisierte sich dann allm\u00e4hlich, und es gab keine Massenflucht oder gar bemerkenswerte Bewegungen. Die Kunden legten sich in die Warteschleife und zeigten Reife.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div> Kundenn\u00e4he und Beratung<\/b><\/p>\n Alain Herv\u00e9, Vorstandsvorsitzender der Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, unterstreicht die territoriale und mutualistische Identit\u00e4t seines Hauses, einer Tochtergesellschaft der Cr\u00e9dit Mutuel Ark\u00e9a. \u201cWir stehen unseren treuen regionalen Kunden sehr nahe. Die meisten von ihnen sind Unternehmer, die trotz der wirtschaftlichen Unsicherheiten und der j\u00fcngsten Krisen einen k\u00fchlen Kopf bewahrt haben. Es gab keinen Wunsch, ins steuerliche Exil zu gehen, vor allem nicht von Seiten unserer Kundschaft, die sich haupts\u00e4chlich aus wohlhabenden Kunden und Unternehmensleitern zusammensetzt, die ihre Arbeitsinstrumente nicht verlagern wollten.<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt er. Dennoch weist Alain Herv\u00e9 darauf hin, dass die Privatbankiers sich f\u00fcr eine proaktive Strategie entschieden haben, indem sie ihre Kunden anrufen. \u201cDiese pers\u00f6nliche Herangehensweise hat das Vertrauen gest\u00e4rkt und die Notwendigkeit \u00fcbereilter Entscheidungen eingeschr\u00e4nkt<\/i>,\u201d, f\u00fcgt er hinzu.<\/p>\n \u201cDie Ankunft von Donald Trump als Pr\u00e4sident der Vereinigten Staaten ist nicht gleichbedeutend mit \u00c4ngsten, sondern eher mit Chancen, die unsere Kunden bis Ende 2024 in dieser geografischen Zone haben.\u201d <\/i>Jean-Marc Ribes, <\/b>Pr\u00e4sident, Richelieu Bank Frankreich.<\/p>\n Pierre Marin, Mitbegr\u00fcnder und Generaldirektorin <\/i>von der Privatbank RockFi, stellte fest, dass verm\u00f6gende Kunden in der Tat einen erh\u00f6hten Bedarf an individueller Verm\u00f6gensberatung gezeigt haben. Aber wenn es um Instabilit\u00e4t geht, ging Pierre Marin \u00fcber die politischen und internationalen Krisen hinaus und verwies auf die wachsende Komplexit\u00e4t der Bankenwelt. Wir haben noch nie so viele Fusionen und \u00dcbernahmen und andere kapitalintensive Operationen bei den gro\u00dfen franz\u00f6sischen Banken gesehen.\u201d <\/i>weist er darauf hin. Die Bankorganisationen werden immer schwerf\u00e4lliger und b\u00fcrokratischer. Privatbankiers und erst recht ihre Kunden haben es schwer, sich zurechtzufinden. Hinzu kommt die Instabilit\u00e4t der Kundenportfolios, die sich alle zwei oder drei Jahre \u00e4ndern, und der IT-Systeme...<\/i>.<\/p>\n Die Sicherheitskarte<\/b><\/p>\n Es ist eine Tatsache, dass es keine Panik oder extremes Verhalten, wie z.B. eine Kapitalflucht, gab. Aber die Reaktionen der Kunden waren dennoch von einem Gesch\u00e4ft zum anderen unterschiedlich. Die Ankunft von Donald Trump als Pr\u00e4sident der Vereinigten Staaten war nicht gleichbedeutend mit \u00c4ngsten, sondern eher mit Chancen, da wir unsere Kunden bis Ende 2024 in dieser geografischen Zone exponiert haben.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Jean-Marc Ribes. Umgekehrt haben uns die Bewertungsniveaus sowie bestimmte politische Entscheidungen - insbesondere in Bezug auf Z\u00f6lle - Anfang 2025 dazu veranlasst, die Vereinigten Staaten zugunsten von Europa zu streichen, das sich seitdem gut entwickelt hat.<\/i>\u201c<\/p>\n Alain Herv\u00e9 stellte seinerseits eine ziemlich deutliche Verschiebung der Zuweisungen fest. \u201cWir haben eine gr\u00f6\u00dfere Verbriefung von Verm\u00f6genswerten gesehen<\/i>\u201c, sagte er reports. Dies \u00e4u\u00dferte sich in einer R\u00fcckkehr nach Europa nach einem internationalen Engagement, insbesondere in den Vereinigten Staaten w\u00e4hrend der Wahl von Donald Trump, und auch in einer gr\u00f6\u00dferen Diversifizierung. Daf\u00fcr gibt es einen Grund: \u201cUnternehmensleiter, die ihr Berufsleben ihrem Unternehmen gewidmet haben, wollen eine \u00e4u\u00dferst sichere Verm\u00f6gensverwaltung. Um diese Erwartungen zu erf\u00fcllen, haben wir die Wealth-Engineering-Teams der Bank beauftragt, sie in Steuer-, Erbschafts- und Strategiefragen zu unterst\u00fctzen.<\/i>\u201c<\/p>\n Was die Verm\u00f6gensallokation betrifft, so hat dieser Wunsch, Verm\u00f6genswerte zu sichern und von einer umsichtigen Verwaltung zu profitieren, zu einem starken Wiederaufleben des Interesses an kapitalgarantierten strukturierten Produkten gef\u00fchrt. Es gibt auch einige Nuancen von einer Bank zur anderen. Bei der Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e werden neben den luxemburgischen Lebensversicherungen und Premium-Immobilien \u00fcber Clubangebote<\/i>, nicht b\u00f6rsennotierte Verm\u00f6genswerte wie Schulden, Infrastruktur und privates Beteiligungskapital <\/i>haben eine erh\u00f6hte Nachfrage verzeichnet. \u201cEs ist eine Frage der Diversifizierung als Antwort auf die anhaltende Marktvolatilit\u00e4t<\/i>,\u201d, bemerkt Alain Herv\u00e9.<\/p>\n Auch bei RockFi haben sich drei wichtige Anlagetrends herauskristallisiert. Der Appetit auf strukturierte Produkte, das wachsende Interesse an luxemburgischen Lebensversicherungen und b\u00f6rsengehandelte Fonds <\/i>(ETFs<\/span>), insbesondere diejenigen, die in den Verteidigungssektor investieren. Diese Trends wurden durch einen proaktiven Ansatz unserer Privatbankiers verst\u00e4rkt.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt Pierre Marin. Sie haben nicht gewartet, bis die Kunden ihre Zweifel ge\u00e4u\u00dfert haben, bevor sie sie begleitet haben.<\/i>\u201c<\/p>\n Matthieu Guignard, Director of Services and Solutions in der Abteilung Distribution & Wealth von Amundi, erinnert uns an die grundlegenden Trends, die das Private Banking seit Anfang 2024 erfasst haben. Drei wichtige Trends sind seit mehreren Jahren zu beobachten und haben sich in den letzten zw\u00f6lf Monaten beschleunigt.\u201d <\/i>bemerkt der Manager. Erstens: \u00c4nderungen der Vorschriften, insbesondere die Retail Investment Strategy und Value for Money, die eine Bewertung der Qualit\u00e4t von Produkten im Verh\u00e4ltnis zu ihren Verwaltungsgeb\u00fchren vorschreiben. Zweitens, die zunehmende Digitalisierung des Kundenerlebnisses, sowohl bei der Selbstbetreuung als auch bei der Beratung. Dies erm\u00f6glicht es uns, unsere Angebote durch die Industrialisierung von Prozessen weiterzuentwickeln und dabei ein gewisses Ma\u00df an Personalisierung beizubehalten. Ein dritter Trend schlie\u00dflich betrifft den Einsatz von Tools, die einen industriellen Ansatz f\u00fcr die Kundensegmentierung in der beratenden und diskretion\u00e4ren Verwaltung erm\u00f6glichen: eine standardisierte, oft ETF-basierte Verwaltung, die ab einigen Tausend Euro f\u00fcr die Mainstream-Segmente zug\u00e4nglich ist, und ein personalisierterer Ansatz f\u00fcr Mandate f\u00fcr die anspruchsvolleren Segmente.<\/i>\u201d\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div> Die Zeiten haben sich ge\u00e4ndert. Familienb\u00fcros <\/i>sind f\u00fcr Privatanleger immer attraktiver und veranschaulichen an sich schon einen tiefgreifenden Wandel in der Verm\u00f6gensverwaltungsbranche. Auf der Suche nach einem umfassenden, ma\u00dfgeschneiderten Service sind Privatkunden heute zunehmend w\u00e4hlerisch und kritisch gegen\u00fcber den Fachleuten, die mit ihnen arbeiten. In dieser Hinsicht ist die Unabh\u00e4ngigkeit von Familienbeauftragte <\/i>und Mehrfamilienh\u00e4user Offiziere <\/i>ist \u00fcberzeugend. Dies gilt insbesondere f\u00fcr die Altersgruppe 35-40 Jahre.<\/p>\n Wenn sich die Codes entwickeln, dann vor allem deshalb, weil ein Teil der fr\u00fcheren Generation fast v\u00f6lliges Vertrauen in die Institutionen gesetzt hat. Ein bekannter Name k\u00f6nnte f\u00fcr einige schnell das Gleichgewicht kippen, w\u00e4hrend sich die neue Generation als besser informiert erweist. Ihre Erwartungen entwickeln sich vor allem in Richtung gr\u00f6\u00dferer Transparenz bei der Entscheidungsfindung, Unmittelbarkeit beim Informationsbedarf und Engagement, insbesondere auf menschlicher Ebene. Wie passen sich die Privatbanken in diesem Zusammenhang an?<\/p>\n Bereicherung des Kundenerlebnisses<\/b><\/p>\n Es geht nicht darum, die Akteure gegeneinander auszuspielen, sondern darum zu verstehen, wie sich die Privatbanken entwickeln, um strategische Partner f\u00fcr Familienbeauftragte<\/i>. Es liegt an ihnen, \u00fcber die einfache Position des Bankiers hinauszugehen. Die Privatbanken, die lange Zeit f\u00fcr ihre Konzentration auf \u201chauseigene Produkte\u201d kritisiert wurden, erweitern nun ihr Dienstleistungsangebot. F\u00fcr einige hat die offene Architektur es ihnen erm\u00f6glicht, ihr Angebot zu erweitern. Passives Management, insbesondere durch den Einsatz von ETFs innerhalb einer Allokation, wird zunehmend genutzt, w\u00e4hrend es bei verm\u00f6genden Privatkunden im Allgemeinen vermieden wurde. Einige Akteure differenzieren sich auch durch das Angebot von Kryptow\u00e4hrungen. Mit der Anpassung ihres Produktangebots reagieren die Privatbanken auch auf das Bed\u00fcrfnis nach Diversifizierung.<\/p>\n Gleichzeitig investieren immer mehr Unternehmen stark in die Digitalisierung ihrer Kundenwege. Obwohl die menschliche Beziehung nach wie vor im Mittelpunkt des Kundenerlebnisses steht, k\u00f6nnen viele Schritte automatisiert werden, was die Prozesse und die Reaktionsgeschwindigkeit zwischen Berater und Kunde beschleunigt. Das bedeutet nicht, dass die Beziehung entmenschlicht wird, sondern dass sie bereichert wird, indem eine gr\u00f6\u00dfere Reaktionsf\u00e4higkeit und Fl\u00fcssigkeit erm\u00f6glicht wird, w\u00e4hrend die DNA der pers\u00f6nlichen Beratung erhalten bleibt.<\/p>\n Andererseits werden die Kunden immer weniger loyal und z\u00f6gern nicht mehr, die Zahl der beteiligten Finanzakteure zu vervielfachen und zu gehen, wenn sie nicht zufrieden sind. Aus diesem Grund scheint eine gr\u00f6\u00dfere Flexibilit\u00e4t in Verbindung mit der N\u00e4he zum Kunden unerl\u00e4sslich zu sein. Was in Zukunft den Unterschied ausmachen wird, sind nicht die Produkte, sondern die F\u00e4higkeit, ein globales, fl\u00fcssiges, menschliches und ultra-personalisiertes Kundenerlebnis zu bieten. Nur dann werden die Privatbanken weiterhin eine zentrale Rolle in der Verm\u00f6gensverwaltung spielen.<\/p>\n<\/div> Privatbanken werden nicht die \u201c \" sein.\u201cErstanwender<\/i>\u201d von artificial intelligence (AI)! \u201cWir beobachten und beginnen, L\u00f6sungsanbieter zu empfangen<\/i>,\u201d, r\u00e4umt die Mehrheit der Diskussionsteilnehmer am runden Tisch zu diesem Thema ein. BNP Paribas Wealth Management sticht eindeutig hervor, denn das Unternehmen besch\u00e4ftigt sich seit mehreren Jahren mit diesem Thema und hat mehrere L\u00f6sungen f\u00fcr verschiedene Anwendungsf\u00e4lle entwickelt. Eine Ausnahme unter den Privatberatern, auch wenn sie alle an den potenziellen Gewinnen interessiert zu sein scheinen.<\/p>\n F\u00fcr viele geht es vor allem darum, die Produktivit\u00e4t bei allt\u00e4glichen Aufgaben mit geringer Wertsch\u00f6pfung (Rechts- und Branchen\u00fcberwachung usw.) dank KI-Agenten, die als virtuelle Assistenten fungieren, zu steigern. Aber BNP Paribas WM geht noch einen Schritt weiter und bietet Tools zur Generierung von Inhalten und zur \u00dcbersetzung, z. B. von Empfehlungen. Ihre Berater profitieren auch von der Unterst\u00fctzung bei der Vorbereitung von Kundengespr\u00e4chen.<\/p>\n<\/div> \u201cDie Herausforderung f\u00fcr KI-Modelle in unserem Sektor besteht darin, unstrukturierte data zu verarbeiten, was in unseren Gesch\u00e4ften sehr h\u00e4ufig der Fall ist\u201d, erkl\u00e4rt Mariam Rassai, Chief Digital and data Officer. Informationen k\u00f6nnen m\u00fcndlich w\u00e4hrend eines Telefontermins oder per E-Mail gesammelt werden und liegen nicht alle im gleichen Format vor.\u201d Joffrey Martinez, Managing Partner - Global Financial Services Lead bei Artefact, unterst\u00fctzt Finanzunternehmen bei ihrer KI & data Transformation.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> Er weist darauf hin, dass Finanzunternehmen KI einsetzen, um drei Hauptziele zu erreichen: mehr Effizienz, die Erzielung zus\u00e4tzlicher Einnahmen und den eigenen Schutz (Betrug, AML, Cyber...).<\/p>\n Viele Hindernisse<\/b><\/p>\n Aber wenn KI im Private Banking und in der Verm\u00f6gensverwaltung nur schwer Fu\u00df fassen kann, liegt das vor allem daran, dass das Angebot noch nicht ganz \u00fcberzeugend ist. \u201cWir brauchen spezielle Werkzeuge. Gebrauchsfertige L\u00f6sungen entsprechen noch nicht perfekt unseren Erwartungen, und die Entwicklung eines ma\u00dfgeschneiderten KI-Tools ist sehr teuer<\/i>\u201c, sagt Lucas Mazet, Leiter f\u00fcr Tools und digitale Transformation bei Multi-Family B\u00fcro <\/i>Ivesta FO. In diesem Zusammenhang ist es wichtig zu verstehen, dass nicht alle Einrichtungen bereit sind, interne Ressourcen f\u00fcr die Entwicklung eigener Tools zu mobilisieren.<\/p>\n<\/div> \u201cUm die IT-Kosten unter Kontrolle zu halten, m\u00fcssen die Teams in die Lage versetzt werden, einen Teil der Anwendungswartung f\u00fcr diese L\u00f6sungen zu \u00fcbernehmen.<\/i>,\u201d, f\u00fcgt Joffrey Martinez hinzu. Er f\u00fcgt hinzu, dass auch die Unternehmenskultur ein gro\u00dfes Hindernis sein kann: \u201cDas ist vor allem in gro\u00dfen Unternehmen der Fall. Sie m\u00fcssen sich vergewissern, dass die Mitarbeiter die L\u00f6sung wirklich brauchen, damit Sie nicht unn\u00f6tig<\/i> Anstrengungen.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> Bei BNP Paribas WM hat es mehrere Jahre gedauert, bis die Tools an die verschiedenen Gesch\u00e4ftsbereiche angepasst waren. \u201cWir entwickeln unsere Anwendungsf\u00e4lle gemeinsam mit den Benutzerteams, indem wir eine Scoping-Phase durchlaufen und eine Bibliothek von Prompts erstellen. <\/i>(Anweisungen an ein KI-Modell, um eine Antwort zu erzeugen, Anm. d. Red.) sowie qualitative und quantitative Tests, um sicherzustellen, dass die Ergebnisse mehrere Qualit\u00e4tsstandards erf\u00fcllen<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt Mariam Rassai.<\/p>\n Mitarbeiter schulen und \u00fcberzeugen: eine Herausforderung f\u00fcr Finanzunternehmen<\/i><\/b><\/p>\n Die finanziellen und materiellen Kosten sind im Bereich der privaten Verm\u00f6gensverwaltung besonders hoch, wie Alexandre Hezez, Direktor f\u00fcr kollektive Verwaltung und Stratege bei der Richelieu Group, betont: \u201cSicherheitsprozesse sind im Finanzwesen von grundlegender Bedeutung. Die Einf\u00fchrung neuer Tools ist oft sehr langsam und mit mehr oder weniger hohen Kosten verbunden.<\/i>\u201d Auch die Sicherheitsrisiken werden hervorgehoben, insbesondere von Lucas Mazet, der glaubt, dass \u201cDie derzeitigen L\u00f6sungen bieten keine ausreichenden Sicherheitsvorkehrungen, um eine breite Nutzung durch die Mitarbeiter zu erm\u00f6glichen.<\/i>\u201c. Das ist in der Tat der Hauptpunkt, der die Unternehmen unserer Experten dazu veranlasst hat, die Nutzung von Verbraucher-Tools wie ChatGPT intern stark einzuschr\u00e4nken. Nur BNP Paribas WM hat sich daf\u00fcr entschieden, die Unternehmensversion des Tools zu nutzen, das die Demokratisierung der KI eingeleitet hat.<\/p>\n Druck der Kunden<\/b><\/p>\n W\u00e4hrend private Berater sich schwer tun, ein v\u00f6llig zufriedenstellendes Angebot zu finden, wissen sie, dass ihre Kunden mit angehaltenem Atem darauf warten, KI einzusetzen. Nachdem sie eine Weile mit den frei verf\u00fcgbaren Tools herumgespielt haben, stellen sie nun fest, dass diese auch in anderen Bereichen als der Freizeitgestaltung von Interesse sind. \u201cImmer mehr Kunden, insbesondere internationale, nutzen KI, um ihre Portfolios und die rechtlichen Fragen, die wir mit ihnen besprechen, besser zu verstehen.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Alexandre Hezez. Dies ist eine echte Herausforderung f\u00fcr unsere Unternehmen, denn es ver\u00e4ndert die Art unseres Austauschs grundlegend.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div> \u201cK\u00fcnstliche Intelligenz ist zu einem wichtigen Thema auf der B\u00f6rse geworden, denn es ist eine echte Herausforderung f\u00fcr den Wettbewerb, Werte zu schaffen.\u201d<\/em><\/p>\n JOFFREY MARTINEZ, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter und Leiter der globalen Finanzdienstleistungen bei Artefact<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> Der Druck der Kunden wird wahrscheinlich weiter zunehmen, wenn ihre Banken im Alltag KI einsetzen. \u201cIm Finanzsektor sind die Einzelhandelsnetzwerke weiter fortgeschritten, weil ihr Volumen den Einsatz von KI-Tools leichter rentabel macht<\/i>,\u201d, erkl\u00e4rt Joffrey Martinez, der jedoch sagt, dass er seit Anfang des Jahres mehr Anfragen von Verm\u00f6gensverwaltern und Privatkunden erh\u00e4lt. \u201cKI ist zu einem wichtigen Thema an der B\u00f6rse geworden, weil es ein echtes Wettbewerbsinteresse gibt, Werte zu schaffen.<\/i>,\u201d, f\u00fcgt Joffrey Martinez hinzu.<\/p>\n Die KI setzt sich allm\u00e4hlich durch. Die \u00dcbernahme durch private Bankinstitute scheint auf dem besten Weg zu sein, sich durchzusetzen. Dennoch stellt sich die Frage nach der tats\u00e4chlichen Nutzung durch die Mitarbeiter. Die Franzosen haben sich zwar im Privatleben mit KI vertraut gemacht, m\u00fcssen aber noch auf die berufliche Nutzung umsteigen. Da sich Gewohnheiten hartn\u00e4ckig halten, wird die Herausforderung f\u00fcr Finanzunternehmen auch darin bestehen, die Mitarbeiter zu schulen und zu \u00fcberzeugen, ihre Arbeitsweise zu \u00e4ndern. \u25a0<\/p>\n<\/div> In einem sich st\u00e4ndig ver\u00e4ndernden wirtschaftlichen, sozialen und finanziellen Umfeld bleibt die Lebensversicherung ein wesentlicher Pfeiler der Verm\u00f6gensverwaltung. Ob als attraktive Steuerh\u00fclle, langfristige Investition, Projektfinanzierung oder Nachlassplanung - es gibt viele Gr\u00fcnde, in Lebensversicherungen zu investieren. Wenn das in den franz\u00f6sischen Umschlag investierte Verm\u00f6gen noch nie so hoch war wie heute - \u00fcber 2.000 Milliarden Euro - so verdankt der Sektor dies vor allem einer starken Spardynamik, aber auch der Raffinesse des Vehikels, das eine immer breitere Palette von Verm\u00f6genswerten bietet. Dennoch reicht es nicht immer aus, um alle Anforderungen der wohlhabendsten Privatpersonen zu erf\u00fcllen. Um dies zu kompensieren, z\u00f6gern die verm\u00f6gendsten Franzosen nicht mehr, ihr Verm\u00f6gen im Ausland zu diversifizieren, insbesondere in Luxemburg, wo es einen gleichnamigen Umschlag gibt.<\/p>\n Ein umfassendes Angebot<\/b><\/p>\n Einer der gr\u00f6\u00dften Vorteile der luxemburgischen Lebensversicherung ist zweifelsohne ihre vertragliche Flexibilit\u00e4t. Sie erm\u00f6glicht es Ihnen, Ihre Police auf die manchmal komplexen Verm\u00f6gensprofile von Unternehmern, Expatriates und gemischten Familien abzustimmen. Die M\u00f6glichkeit, aus einer breiten Palette von Finanzinstrumenten zu w\u00e4hlen, von den sichersten bis hin zu den ausgefeiltesten, erm\u00f6glicht es, die Police auf die Ziele des Kunden zuzuschneiden. Der Umschlag erm\u00f6glicht die Integration von nicht b\u00f6rsennotierten Wertpapieren, speziellen Fonds (FAS oder FID), ma\u00dfgeschneiderten Verwaltungsmandaten und alternativen Anlagestrategien, die in franz\u00f6sischen Standardvertr\u00e4gen selten m\u00f6glich sind.<\/p>\n Aus rechtlicher Sicht ist die \u00dcbertragbarkeit des Vertrags im Falle internationaler Mobilit\u00e4t ebenfalls ein wichtiger Punkt: Der Vertrag kann ohne Verlust des steuerlichen Vorrangs je nach Wohnsitz des Kunden angepasst werden.<\/p>\n Verm\u00f6gensschutz ist in einem instabilen wirtschaftlichen und geopolitischen Umfeld von entscheidender Bedeutung<\/i><\/b><\/p>\n Die luxemburgische Lebensversicherung bietet auch ein nahezu vollst\u00e4ndiges Anlageuniversum. Im Gegensatz zu franz\u00f6sischen Vertr\u00e4gen bietet sie Zugang zu einer breiteren Palette von Anlageklassen, darunter Private Equity, Hedgefonds, <\/i>indirekte Immobilien und private Schuldtitel. Die Anlage bietet auch Zugang zu mehreren W\u00e4hrungen, was f\u00fcr die geografische Diversifizierung und das W\u00e4hrungsrisikomanagement von unsch\u00e4tzbarem Wert ist. Nicht zuletzt bedeutet der Zugang zu einer offenen Architektur, dass die Manager frei ausgew\u00e4hlt werden k\u00f6nnen, ohne auf die hauseigenen Produkte des Versicherungsunternehmens beschr\u00e4nkt zu sein. Diese M\u00f6glichkeit, ein wirklich ma\u00dfgeschneidertes Portfolio zu erstellen, ist ein leistungsstarkes Instrument in einer Welt, in der die Bed\u00fcrfnisse der Verm\u00f6gensverwaltung immer spezifischer werden.<\/p>\n Der Verm\u00f6gensschutz ist in einem instabilen wirtschaftlichen und geopolitischen Kontext besonders wertvoll und bildet die dritte S\u00e4ule der luxemburgischen Lebensversicherung. Die strikte Trennung zwischen den Verm\u00f6genswerten der Kunden, des Versicherers und der Depotbank bietet ein h\u00f6heres Ma\u00df an Sicherheit als die franz\u00f6sische Lebensversicherung, in der die Fonds st\u00e4rker auf Gegenseitigkeit beruhen und die Hierarchie der Gl\u00e4ubiger f\u00fcr verm\u00f6gende Sparer weniger g\u00fcnstig ist.<\/p>\n<\/div> Die Verm\u00f6gensallokation kann zu jedem Zeitpunkt Kopfschmerzen bereiten. Einer der Hauptgr\u00fcnde daf\u00fcr war, dass Donald Trump am 2. April k\u00fcnftige Z\u00f6lle f\u00fcr alle L\u00e4nder vorstellte, die viel h\u00f6her waren, als die Anleger erwartet hatten. Die weltweiten Finanzm\u00e4rkte reagierten darauf mit mehreren Sitzungen mit starken R\u00fcckg\u00e4ngen. Am Montag, den 7. April, brach die B\u00f6rse in Shanghai um 7,34% ein und verzeichnete damit den st\u00e4rksten R\u00fcckgang seit M\u00e4rz 2020. In Shenzhen brach sie um 9,66% ein und verzeichnete damit den gr\u00f6\u00dften R\u00fcckgang seit 1996. Die asiatischen Aktienm\u00e4rkte reagierten st\u00e4rker als die amerikanischen und europ\u00e4ischen auf die m\u00f6gliche Eskalation zwischen China und den Vereinigten Staaten.<\/p>\n Nicht b\u00f6rsennotierte Produkte sind gefragt<\/b><\/p>\n Daran wird auch das Moratorium, das k\u00fcrzlich in Washington als Reaktion auf das Ausma\u00df des R\u00fcckgangs verh\u00e4ngt wurde, wenig \u00e4ndern. Die Frage ist: Haben sich diese Ereignisse bereits auf Aktien ausgewirkt? Nach Meinung vieler Manager lautet die Antwort ja, zumal Aktien weiterhin die wichtigste Anlageklasse in Portfolios mit einem sehr guten Jahrgang 2024 sind, insbesondere auf der anderen Seite des Atlantiks. Der S&P 500 beendete das Jahr mit einem Plus von 23,3% und verzeichnete damit das zweite Jahr in Folge einen Zuwachs von \u00fcber 20%.<\/p>\n Die \"Magnificent Seven\" im Index waren jedoch f\u00fcr mehr als die H\u00e4lfte der Gewinne verantwortlich. Die Performance in Europa war im Berichtszeitraum eher gemischt. Der deutsche DAX-Index stieg um 18,8%, w\u00e4hrend der CAC40 das Jahr mit einem Minus von 2,1% abschloss.<\/p>\n Angesichts des sich abzeichnenden Handelskriegs ist Europa jedoch auf der Suche nach einer Aufholjagd, und die Anleger sind daran interessiert, ihr Engagement in der Region zu erh\u00f6hen. Ein Sektor sticht ebenfalls hervor: die Verteidigung. Die europ\u00e4ischen L\u00e4nder erh\u00f6hen ihre Ausgaben, und Frankreich ist mittendrin in der Schlacht. Einzelne Anleger k\u00f6nnen \u00fcber Aktien, aber auch \u00fcber nicht b\u00f6rsennotierte Anlagen dazu beitragen.<\/p>\n Von Jahr zu Jahr gewinnt dieser Sektor bei den Zuteilungen an Bedeutung. Beg\u00fcnstigt durch die Eltif 2.0-Verordnungen und das franz\u00f6sische Gesetz \u00fcber die gr\u00fcne Industrie gibt es eine F\u00fclle von Produkten im Angebot. Privatanleger sind auf der Suche nach Diversifizierung, und die privaten M\u00e4rkte sind Teil dieser Suche. Private Anleihen sind dank ihrer Kupons und der k\u00fcrzeren durchschnittlichen Anlagedauer eine der beliebtesten Unteranlageklassen. privates Beteiligungskapital<\/i>. <\/span><\/p>\n<\/div> Einstimmig! Auf die Frage, ob die goldene \u00c4ra der Anleiheninvestitionen vorbei sei, haben alle auf dem Forum de la Gestion Priv\u00e9e befragten Manager mit Nein geantwortet. Nicht ohne einige Nuancen, wenn man die Breite der Anlageklasse bedenkt. Bei Staatsanleihen, Krediten und Hochzinsanleihen sieht die Sache anders aus. In der Tat hat der Markt mehrere Schocks erlitten, zun\u00e4chst durch den Handelskrieg mit der Trump-Regierung, dann im M\u00e4rz durch die Ank\u00fcndigung der \u201cdeutschen Bazooka\u201d. All dies hat zu Unsicherheit gef\u00fchrt. Die neue deutsche Wirtschaftspolitik hat zu einer Versteilerung der Kurve gef\u00fchrt.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt Thomas Samson, Europ\u00e4er hohe Ausbeute <\/i>Manager bei Muzinich & Co. \u201cUnd am langen Ende der Renditekurve, wo viele Emissionen anstehen, waren die Auswirkungen am st\u00e4rksten. Um das Beste aus der Situation zu machen, mussten wir uns auf kurze Laufzeiten konzentrieren<\/i>.<\/p>\n Ein seltenes Ph\u00e4nomen, denn hinter der derzeitigen Streuung verbergen sich sehr geringe Streuungen f\u00fcr einige Emissionen, w\u00e4hrend andere weit \u00fcber dem Durchschnitt liegen. <\/i><\/b>Thomas Samson<\/i>,<\/i><\/b> Manager f\u00fcr europ\u00e4ische Hochzinsanleihen bei Muzinich & Co.<\/p>\n \u201cDonald Trumps Aufstieg an die Macht ist gleichbedeutend mit einer R\u00fcckkehr der Unsicherheit\u201d.\u201d <\/i>best\u00e4tigt Benoit de Laval, Portfoliomanager bei Axa Investment Managers. Dies f\u00fchrte zun\u00e4chst zu einem starken Anstieg der Volatilit\u00e4t bei den Zinss\u00e4tzen und dann bei den Kreditspreads. Dieses neue Umfeld sollte das aktive Management wieder in den Mittelpunkt r\u00fccken, insbesondere das flexible Management, das dank seiner Agilit\u00e4t von diesen Situationen profitieren kann<\/i>\u201c. Es stimmt, dass die Verm\u00f6gensverwalter auch auf das Vorhandensein wichtiger Unterst\u00fctzungsfaktoren z\u00e4hlen k\u00f6nnen, darunter eine gro\u00dfe Anzahl von Refinanzierungen und sehr wenige Neuemissionen. Es gibt F\u00e4lligkeitstransfers, bei denen zum Beispiel Emissionen von 2026 auf 2030 verschoben werden, aber keine neuen Emissionen.\u201d <\/i>bemerkt Thomas Samson, \u201cw\u00e4hrend wir eine starke Nachfrage und sogar ein anhaltendes Wachstum verzeichnen.<\/i>\u201c<\/p>\n Vorsicht<\/b><\/p>\n Angesichts der Bedrohungen, die die Wirtschaftspolitik von Donald Trump f\u00fcr Europa darstellt, sehen die Manager einen sehr niedrigen Durchschnittswert verbreiten <\/i>im Vergleich zu Staatsanleihen, aber auch ein sehr hohes Ma\u00df an Streuung. Ein seltenes Ph\u00e4nomen,<\/i>\u201d beharrt Thomas Samson, Hinter der aktuellen Streuung verbergen sich sehr niedrige Spreads f\u00fcr einige Emissionen und andere, die weit \u00fcber dem Durchschnitt liegen. <\/i>Diese Beobachtung spiegelt die makro\u00f6konomischen Unsicherheiten wider und hat die Manager dazu veranlasst, sich an eine Bottom-up <\/i>Analyse und bevorzugt \u201clokale\u201d Unternehmen mit dem geringsten Engagement auf dem US-Markt.<\/p>\n Die derzeitige turbulente Zeit veranlasst die Verm\u00f6gensverwalter auch dazu, klar zwischen der Frage der Rendite und der Bewertung zu unterscheiden. Als <\/i>Estelle Menard, Chief Investment Officer <\/i>bei LCL, \u201cWas die Rendite betrifft, ist der Zeitraum zweifellos g\u00fcnstig, was uns dazu veranlasst hat, unsere Sensibilit\u00e4t in Europa zu erh\u00f6hen. Bei der Bewertung hingegen mussten wir feiner spielen und bevorzugten zun\u00e4chst k\u00fcrzere Laufzeiten und eine geringere Sensibilit\u00e4t. Wir haben die Sensibilit\u00e4t unseres Portfolios zum richtigen Zeitpunkt erh\u00f6ht, w\u00e4hrend wir eine Zeit lang Finanztitel bevorzugt haben<\/i>\u201c.<\/p>\n Rachid Medjaoui, stellvertretender Direktor der Verm\u00f6gensverwaltung der Louvre Banque Priv\u00e9e, ist noch pr\u00e4ziser. \u201cDie deutsche Bazooka wird das Wachstum in der Eurozone in den n\u00e4chsten vier bis f\u00fcnf Jahren ankurbeln. Diese Reflation wird die langfristigen Zinsen auf 3% steigen lassen. In Frankreich werden die Zinsen wahrscheinlich auf etwa 4% steigen. Uns steht also eine Zeit attraktiver Renditen bevor, auch wenn wir taktisch die Phasen der Niveauver\u00e4nderung steuern m\u00fcssen, um das Risiko von Verlusten zu begrenzen, wie es einige Manager im M\u00e4rz getan haben. Wir werden so genau wie m\u00f6glich steuern m\u00fcssen.<\/i>.<\/p>\n \u201cDie Fed wird im Laufe der Monate \u2018data-abh\u00e4ngig\u2019 bleiben, und wenn sie die Zinsen senkt, werden wir davon im Hinblick auf das Wirtschaftswachstum profitieren.\u201d <\/i><\/b>Estelle Menard, Chief Investment Officer, LCL.<\/p>\n Es wurde auch dar\u00fcber gesprochen, dass man f\u00fcr eine h\u00f6here Rendite ein wenig mehr Risiko in die Portfolios einbauen sollte. \u00dcber das Vorhandensein von hochverzinslichen Wertpapieren. Letztere haben eine niedrige Ausfallquote - etwa 3% -, die angesichts der guten Leistung der Unternehmen nicht steigen d\u00fcrfte. Nachdem Rachid Medjaoui darauf hingewiesen hat, dass im Private Banking Vorsicht vorherrscht, weist er darauf hin, dass er sich dieser Anlageklasse jetzt st\u00e4rker \u00f6ffnet, da die Managementteams dort Unternehmen mit absolut guten Fundamentaldaten finden, insbesondere im Vergleich zu den Staaten, die ihre Finanzbilanzen weiter verschlechtern m\u00fcssen. \u201cSolange wir kurze Laufzeiten bevorzugen, um Unsicherheitsschocks zu begrenzen, insbesondere das Risiko einer Rezession in den Vereinigten Staaten, sind die Renditen sehr attraktiv,<\/i>\u201d, sagt der Manager der Louvre Banque Priv\u00e9e.<\/p>\n Estelle Menard hat ihrerseits ihr Management auf die Investment-Grade <\/i>Verm\u00f6gensklasse, auch wenn sie bedauert, dass sie aufgegeben hat hohe Ausbeute <\/i>bis zu einem gewissen Grad. \u201cAber wir achten besonders auf die Unternehmensgewinne\u201d.\u201d <\/i>erkl\u00e4rt sie, insbesondere im aktuellen Umfeld. Tats\u00e4chlich hat das Managementteam angesichts des Zinsniveaus die Chancen genutzt und datierte Fonds aufgelegt, die eine Kombination aus Investment-Grade <\/i>und Hohe Ertr\u00e4ge <\/i>Wertpapiere.<\/p>\n Die entscheidende Rolle der Zentralbanken<\/b><\/p>\n Die Rolle der Zentralbanken, und insbesondere der EZB, bleibt zu bedenken. Rachid Medjaoui weist darauf hin: \u201cDie Zentralbanken sind in einer g\u00fcnstigeren Position als 2022-2023, nachdem die Inflation zur\u00fcckgegangen ist<\/i>. Sie haben das Potenzial, die Zinsen zu senken, und wenn wir eine Phase der Rezession erleben, werden Zinssenkungen erwartet.<\/i>\u201d Die \u201cVorteile\u201d der deutschen Bazooka werden sich erst 2026-2027 bemerkbar machen, und bis dahin d\u00fcrften die Zinsen angesichts der Abw\u00e4rtskorrektur des j\u00e4hrlichen Wachstums in der Eurozone - auf 0,9% statt 1% - weiter fallen, wobei die Kurve steiler wird. Was die Fed betrifft,\u201d <\/i>bemerkt Estelle Menard, \u201cwird sie mehr auf die Besch\u00e4ftigung und das Wachstum achten als auf die Inflation, die unter anderem durch die von Donald Trump verh\u00e4ngten Z\u00f6lle verursacht wird. Dies ist ein unabh\u00e4ngiges und vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen<\/i>. Die Fed wird also im Laufe der Monate \u2018data-abh\u00e4ngig\u2019 bleiben, und wenn sie die Zinsen senkt, werden wir davon in Bezug auf das Wirtschaftswachstum profitieren.<\/i>\u201d In jedem Fall w\u00e4re das Risiko einer Stagflation auf dem Markt f\u00fcr Anleihen positiv, im Gegensatz zu Aktien. \u201cWenn wir von einem Handelskrieg zu einem Finanzkrieg \u00fcbergehen, dann kann die EZB Unabh\u00e4ngigkeit zeigen und weiter gehen als die Fed<\/i>,\u201d, schlie\u00dft Rachid Medjaoui ab.<\/span><\/p>\n<\/div> Die vor zehn Jahren mit dem Macron-Gesetz von 2015 und der M\u00f6glichkeit, nicht b\u00f6rsennotierte Strategien in Lebensversicherungen einzubeziehen, begonnene Bewegung zur Demokratisierung von Privatverm\u00f6gen h\u00e4lt an. Das Ph\u00e4nomen hat sich mit jedem Jahr, in dem sich die Gesetzgebung \u00e4ndert, weiter verst\u00e4rkt, und in dieser Hinsicht war 2024 ein entscheidendes Jahr.<\/p>\n Innerhalb der ersten Monate erblickte die Eltif 2.0-Verordnung \u00fcber europ\u00e4ische langfristige Investmentfonds das Licht der Welt. Diese europ\u00e4ische Verordnung hat eine neue Struktur f\u00fcr private M\u00e4rkte geschaffen. Die neue Struktur wird sein immergr\u00fcn<\/i>, offen und halbfl\u00fcssig. Die immergr\u00fcn <\/i>Das Format erleichtert die Strukturierung und Vermarktung des Vehikels, da es nur eine einzige Ausschreibung gibt, im Gegensatz zu Feeder-Fonds, die normalerweise mit mehreren Ausschreibungen arbeiten. Dar\u00fcber hinaus senkt Eltif 2.0 die Mindestanlagesumme f\u00fcr diese Fonds auf 10.000 Euro. Gleichzeitig verpflichtet das franz\u00f6sische Gesetz \u00fcber die \u201cgr\u00fcne Branche\u201d die Lebensversicherer nun dazu, fondsgebundene Angebote von nicht b\u00f6rsennotierten Anlagen (privates Beteiligungskapital <\/i>und private Schulden) bei der gelenkten Verwaltung von Lebensversicherungsvertr\u00e4gen und Rentensparpl\u00e4nen (PER).<\/p>\n Reputationsrisiko<\/b><\/p>\n Diese beiden Initiativen haben den Wunsch der Manager geweckt, spezielle Produkte f\u00fcr den franz\u00f6sischen Markt zu strukturieren. Alle nicht b\u00f6rsennotierten Teilstrategien sind davon betroffen. Dazu geh\u00f6ren Private Equity, Private Debt und Infrastruktur, sowohl in Eigenkapital <\/i>und Schulden. Auch das Dachfondsformat ist gefragt. Diese Bedenken werden sowohl von franz\u00f6sischen Akteuren als auch von gro\u00dfen internationalen Fonds geteilt. Letztere sehen eine Chance, in den franz\u00f6sischen Markt einzudringen. Wie Blackstone, Morgan Stanley Investment Management und Goldman Sachs setzen sie am h\u00e4ufigsten Private Debt als Strategie ein.<\/p>\n Der gr\u00f6\u00dfte Knackpunkt zwischen Fondsmanagern und Vertriebsgesellschaften\/Versicherern ist die Liquidit\u00e4t. Im Falle einer Krise und damit von massiven Abhebungen tr\u00e4gt letztlich der Versicherer das Risiko. Es wurden Mechanismen eingef\u00fchrt, wie eine sechsmonatige Haltefrist und viertelj\u00e4hrliche Ausstiegsfenster. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnen die R\u00fccknahmeantr\u00e4ge nach verschiedenen Kriterien begrenzt werden: 5% der beantragten ausstehenden Anteile oder 25% der zul\u00e4ssigen OGAW-Verm\u00f6genswerte. Mit diesem Zustrom von Angeboten wird wahrscheinlich ein Reputationsrisiko entstehen. Versicherer und Privatbanken m\u00fcssen daher ihre Anstrengungen im Auswahlverfahren f\u00fcr ihre Endkunden verdoppeln.<\/p>\n Sind Privatpersonen immer noch von Privatverm\u00f6gen angezogen? Die Antwort muss eingeschr\u00e4nkt werden, insbesondere angesichts des derzeitigen Klimas der Unsicherheit. Einige Versicherer auf dem Markt berichten, dass ihre Zufl\u00fcsse in Privatverm\u00f6gen zwischen 2024 und 2023 relativ stabil sind. Aber niemand wei\u00df, ob 2025 ein guter Jahrgang sein wird...<\/p>\n<\/div> Und schlie\u00dflich: Werden die ESG der gro\u00dfe Verlierer des wachsenden Finanzierungsbedarfs der Milit\u00e4rindustrie sein? Bef\u00fcrworter der \u00d6kologisierung des Sparens bef\u00fcrchten dies. Schon lange vor der Krise, die insbesondere durch die russische Invasion in der Ukraine ausgel\u00f6st wurde, hat sich der Vertrieb von gr\u00fcnen Fonds, insbesondere von solchen, die als Artikel 9 eingestuft sind, auf einem Scheideweg befunden. Wie Lise Moret, Direktorin f\u00fcr nachhaltige Finanzen und Impact Investment bei der Banque Hottinguer, erkl\u00e4rt: \u201cFinanzberater sind verwirrt \u00fcber Artikel 9-Fonds, die zu Unrecht mit der Energiewende in Verbindung gebracht werden, zum Nachteil anderer Impact-Fonds<\/i>.<\/p>\n Kluft zwischen den Generationen<\/b><\/p>\n W\u00e4hrend das Streben nach Performance lange Zeit der dominierende Faktor bei der Anlageentscheidung war, \u00e4ndert sich dies durch die Ber\u00fccksichtigung \u00f6kologischer Interessen, insbesondere bei j\u00fcngeren Kunden. Wie Lise Moret feststellt, \u201ces zeichnet sich ein allm\u00e4hlicher Wandel ab, mit neuen Generationen, die m\u00f6glicherweise andere Erwartungen haben, nicht nur in Bezug auf die Performance, sondern auch in Bezug auf die Zusammensetzung des Portfolios und die finanzierten Themen<\/i>\u201c. Ein Prisma der Generationen, das von Domitille Dufour best\u00e4tigt wird, Familienbeauftragter <\/i>und Leiter der Partnerschaften bei Altheo Partners: \u201cDie Kinder unserer Kunden und auch unsere j\u00fcngeren Kunden fordern verantwortungsvollere Investitionen mit einer st\u00e4rkeren Ausrichtung auf die Umwelt.<\/i>\u201d Allerdings kann es sich als schwierig erweisen, bestimmte Entscheidungen dieser Klientel in Einklang zu bringen, f\u00e4hrt Lise Moret fort: \u201cSie k\u00f6nnen einen klaren Bedarf an umweltfreundlicheren Investitionen \u00e4u\u00dfern, w\u00e4hrend sie gleichzeitig in renditestarke alternative Anlagen investieren m\u00f6chten. Wenn wir es nicht schaffen, sie zu unterst\u00fctzen und zu beraten, wird es ein Problem sein, diese Kundschaft zu gewinnen und sogar zu halten.<\/i>\u201c<\/p>\n Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften verst\u00e4rken Initiativen, um verantwortungsvolle Investitionen anzuziehen<\/i><\/b><\/p>\n Als Schl\u00fcsselelement der \u00d6kologisierung der Wirtschaft verst\u00e4rken die Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften ihre Bem\u00fchungen, verantwortungsvolle Investitionen anzuziehen. \u201cWir schlie\u00dfen in unseren SRI PAB-Indizes fossile Energietr\u00e4ger oder Kraftwerkskohle vollst\u00e4ndig von unseren Investitionen aus, wobei die einschl\u00e4gigen Standards eine Toleranzschwelle von 5% f\u00fcr Investitionen in Kraftwerkskohle vorsehen.<\/i>\u201c, erkl\u00e4rt J\u00e9r\u00e9my Tubiana, Leiter der Gesch\u00e4ftsentwicklung ETF & Indexl\u00f6sungen <\/i>bei BNP Paribas AM Europe.<\/p>\n Die gro\u00dfen Konzerne lassen sich nicht unterkriegen, wie Renaud Lions, Direktor f\u00fcr Finanzkommunikation bei Total Energies, betont. \u201cAusgrenzung ist keine L\u00f6sung, es gibt Platz f\u00fcr die \u2018Klassenbesten\u2019, die sich f\u00fcr den \u00dcbergang einsetzen. Wir investieren 5 Milliarden Euro pro Jahr in die Energiewende, wir wollen unsere Emissionen bis 2030 in unseren Betrieben um 40% senken und gleichzeitig auf \u00d6kostrom umsteigen, um den Anteil von \u00d6l und Gas in unserem Energiemix zu reduzieren.\u201d <\/i>die Details. Trotzdem hatten diese Investitionen keinen Einfluss auf die Rendite, die den Aktion\u00e4ren serviert wurde.<\/i>\u201d <\/span><\/p>\n<\/div> Verunsichert durch die R\u00fcckschl\u00e4ge, die Immobilienfonds in den letzten zwei Jahren erlitten haben, haben sich Privatkunden an Direktinvestitionen gewandt, um weiterhin Zuflucht in Stein zu finden. Diese Anlageklasse, einst ein Schutzschild gegen die Launen der Finanzm\u00e4rkte, ist komplizierter geworden, seit die steigenden Zinsen die Bewertungen bestimmter Segmente untergraben haben.<\/p>\n Die brutale und tiefgreifende Korrektur hat die Anleger in Panik versetzt und SCPI, SCI und andere OPCI-Fonds in Ungnade fallen lassen. Die privaten Berater auf dem Immobilienpanel teilen die gleiche Vision von Fonds, die zu sehr dem Mainstream verfallen sind, Opfer ihres eigenen Erfolgs. Den Fondsmanagern, die unter den massiven Geldzufl\u00fcssen ertrinken, wird vorgeworfen, die Qualit\u00e4t ihrer Anlagen herabgestuft zu haben. Doch vor der Krise hatten papierbasierte Anlagen noch einen Platz in den Allokationen von Privatkunden. K\u00f6nnte die Stabilisierung der M\u00e4rkte dazu f\u00fchren, dass sie wieder in Immobilienfonds investiert werden? \u201cWir sehen allm\u00e4hlich das Aufkommen einer Reihe von Faktoren, die f\u00fcr die Wiederbelebung der Mittelzufl\u00fcsse entscheidend sind. Die Unsicherheit \u00fcber die Bewertungen beginnt sich zu verfl\u00fcchtigen, und in einigen M\u00e4rkten ziehen die Transaktionen an. Dies sind beruhigende Faktoren f\u00fcr Investoren<\/i>,\u201d, sagt Xavier Cheval, Direktor f\u00fcr Healthcare Real Estate und ESG bei Praemia Reim.<\/p>\n Erm\u00e4\u00dfigte Preise<\/b><\/p>\n W\u00e4hrend sie darauf warten, dass alle Teile perfekt zusammenpassen, nutzen Privatkunden die Vorteile von Verm\u00f6gensverwalter<\/i>\u2018 R\u00fcckschl\u00e4ge in den Verkauf gehen. \u201cFondsmanager versuchen, Verm\u00f6genswerte zu verkaufen, um ihre Liquidit\u00e4t wiederherzustellen, und das oft zu reduzierten Preisen, weil es auf der anderen Seite weniger K\u00e4ufer gibt. Wir sind in der Lage, unsere Kunden in erstklassigen Verm\u00f6genswerten zu positionieren, wie z.B. in B\u00fcros im zentralen Gesch\u00e4ftsviertel von Paris. Diese M\u00f6glichkeiten gab es vor drei Jahren noch gar nicht,<\/i>\u201d sagt Benjamin Durand, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Partner <\/i>von Familienb\u00fcro <\/i>B. Durand Capital Partners. Durand Capital Partners. Und wohlhabende Kunden haben nicht nur weniger Konkurrenz, sie k\u00f6nnen auch in Bargeld <\/i>und verschaffen Sie sich einen Vorsprung vor potenziellen K\u00e4ufern, die sich diesen Luxus nicht leisten k\u00f6nnen.<\/p>\n Obwohl sie ein direktes Engagement in Immobilien gegen\u00fcber Fonds bevorzugt, versucht sie, ihr Risiko zu begrenzen, indem sie Co-Investitionen bevorzugt, vor allem \u00fcber Club Deals<\/i>. \u201cUnsere Kunden m\u00f6gen diese Art von Transaktionen, weil sie ihnen eine gr\u00f6\u00dfere Transparenz \u00fcber die erworbenen Verm\u00f6genswerte und mehr Entscheidungsgewalt \u00fcber ihre Investitionen geben. Im aktuellen Umfeld ziehen sie es vor, alle Karten in der Hand zu halten, auch wenn dies weniger Diversifizierung und Liquidit\u00e4t bedeutet.<\/i>\u201c, best\u00e4tigt Maxime Vermesse, Managing Director von Meeschaert. Da die Berater auf die Mandate ihrer Kunden reagieren, verfolgen sie bei der Strukturierung der Gesch\u00e4fte keinen dogmatischen Ansatz. Benjamin Durand, der sagt, er sp\u00fcre, dass \u2019die Investitionen in Clubgesch\u00e4fte sind in den letzten zwei Jahren angestiegen<\/i>\u201c, positioniert sie auf Einzelmietobjekte oder Wertsch\u00f6pfung <\/i>Transaktionen mit einer Laufzeit von zwei bis vier Jahren, \u00fcber eine Schuld oder Eigenkapital <\/i>Finanzierungspaket. Der Hotelsektor wird von Maxime Vermesse und David Chapelle, Norman K's Verm\u00f6gensverwaltung <\/i>Direktor. Letzterer ist ebenfalls im Wohnungssektor positioniert und investiert nur \u201cgeringf\u00fcgig in B\u00fcros und Einzelhandelsgesch\u00e4ften<\/i>\u201c.<\/p>\n Club Deals m\u00fcssen ein Nischeninstrument bleiben, sonst verschlechtert sich die Qualit\u00e4t der Transaktionen. <\/i><\/b>BENJAMIN DURAND, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter des Family Office B. Durand Capital Partners<\/p>\n Die Popularit\u00e4t von Clubangebote <\/i>ist so gro\u00df, dass sich sogar Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaften daran beteiligen. Praemia Reim hat einen Fonds f\u00fcr institutionelle Kunden aus dem Gesundheitssektor strukturiert. Benjamin Durand warnt jedoch: \u201cClub Deals m\u00fcssen ein Nischeninstrument bleiben, da sich sonst die Qualit\u00e4t der Transaktionen verschlechtern kann<\/i>. Er r\u00e4t au\u00dferdem, alle Parameter zu ber\u00fccksichtigen, die \u00fcber die Qualit\u00e4t der Verm\u00f6genswerte und den rechtlichen Rahmen hinausgehen. \u201cEs ist wichtig, den Ausstiegshorizont zu bestimmen, d.h. nicht nur den Zeitpunkt des Ausstiegs, sondern auch die potenziellen K\u00e4ufer<\/i>,\u201d, beharrt er.<\/p>\n Momentum f\u00fcr Clubangebote <\/i>k\u00f6nnte sich bald verlangsamen. Der internationale Handelskrieg, der mit den Ank\u00fcndigungen des US-Pr\u00e4sidenten beginnt und endet, treibt den Anlegern den kalten Schwei\u00df auf die Stirn. \u201cEin fallendes Messer f\u00e4ngt man nicht auf: Wenn sich die Bef\u00fcrchtungen best\u00e4tigen, ist es sehr wahrscheinlich, dass bestimmte Projekte verschoben werden, bis die Situation gekl\u00e4rt ist<\/i>,\u201d, best\u00e4tigt David Chapelle. Maxime Vermesse weist darauf hin, dass \u201cEinkommensimmobilien sind historisch gesehen weniger anf\u00e4llig f\u00fcr wirtschaftliche Schocks<\/i>\u201c, r\u00e4umt aber ein, dass der Markt \u201ck\u00f6nnte im Falle eines Handelskrieges nicht v\u00f6llig ungeschoren bleiben<\/i>\u201c. <\/span><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/article><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Angesichts von Umw\u00e4lzungen aller Art setzt das Private Banking auf seine Werte, um den Kurs zu halten. 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