![](\"https:\/\/www.artefact.com\/\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/logo-2.svg\"){kind=logo}
<\/a><\/span><\/div>C'est l'une des pierres angulaires de notre activit\u00e9. La banque priv\u00e9e entretient avec ses clients une relation privil\u00e9gi\u00e9e, fond\u00e9e sur le long terme et l'intuitu personae. Or, avec l'instabilit\u00e9 politique en France suite \u00e0 la dissolution de l'Assembl\u00e9e nationale en juin dernier, un environnement international pour le moins hostile compte tenu des tensions g\u00e9opolitiques et, plus r\u00e9cemment, des cons\u00e9quences de la guerre commerciale avec l'administration Trump, la banque priv\u00e9e est sous les feux de la rampe. A charge pour elle d'affirmer ses valeurs aupr\u00e8s de ses clients et de faire face \u00e0 ses propres d\u00e9fis, fond\u00e9s sur la transformation digitale, l'allocation ou l'ouverture \u00e0 de nouvelles classes d'actifs comme les actifs priv\u00e9s, voire les cryptomonnaies... L'un des plus grands d\u00e9fis de la banque priv\u00e9e est sans doute de devoir tout faire en m\u00eame temps. C'est dans ce contexte que se tient cette ann\u00e9e le Forum de la Gestion Priv\u00e9e de L'Agefi, avec l'ambition de voir grand et d'embrasser le plus large \u00e9ventail possible de probl\u00e9matiques.<\/p>\n<\/div>
En pratique, pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, le Forum s'est ouvert \u00e0 l'\u00e9cosyst\u00e8me en consacrant une matin\u00e9e de d\u00e9bats \u00e0 technologie de la richesse <\/i>et en particulier aux enjeux du artificial intelligence. Comme une cl\u00e9 de vo\u00fbte dans le monde de la gestion priv\u00e9e, bureaux familiaux <\/i>\u00e9taient \u00e9galement pr\u00e9sents pour \u00e9voquer leur r\u00f4le dans le soutien \u00e0 l'\u00e9conomie r\u00e9elle et le financement de l'innovation. Il ne restait plus aux acteurs du monde de la banque priv\u00e9e qu'\u00e0 \u00e9changer des id\u00e9es sur les diff\u00e9rents th\u00e8mes. Et visiblement, ils n'ont pas manqu\u00e9.<\/p>\n
Retour sur les grandes tendances qui ont \u00e9merg\u00e9 au cours des douze derniers mois, dans un contexte marqu\u00e9 par de profonds bouleversements...<\/p>\n<\/div>
Soutenir les clients en temps de crise est payant.<\/h2><\/div>Parmi les diff\u00e9rents \u00e9v\u00e9nements survenus depuis l'ann\u00e9e derni\u00e8re, le plus important pour les clients des banques priv\u00e9es reste la dissolution de l'Assembl\u00e9e nationale fran\u00e7aise. Elle a d'abord suscit\u00e9 des craintes, puis des interrogations<\/i>,rappelle Jean-Marc Ribes, pr\u00e9sident de la Banque Richelieu France. Il y a eu un regain d'int\u00e9r\u00eat pour l'assurance-vie luxembourgeoise et, \u00e0 la banque, nous avons m\u00eame enregistr\u00e9 un nombre plus \u00e9lev\u00e9 d'appels pour des renseignements. En revanche, nous n'avons pas eu de demandes de rendez-vous sp\u00e9cifiques, \u00e9tant donn\u00e9 qu'en une journ\u00e9e, on entendait tout et n'importe quoi... La situation s'est ensuite progressivement stabilis\u00e9e et il n'y a pas eu d'exode massif, ni m\u00eame de mouvements remarquables. Les clients se sont mis en attente et ont fait preuve de maturit\u00e9.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div>Proximit\u00e9 et conseils<\/b><\/p>\n
Alain Herv\u00e9, Pr\u00e9sident du Directoire d'Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, souligne l'identit\u00e9 territoriale et mutualiste de son \u00e9tablissement, filiale du Cr\u00e9dit Mutuel Ark\u00e9a. \u201cNous sommes tr\u00e8s proches de nos fid\u00e8les clients r\u00e9gionaux, pour la plupart des chefs d'entreprise qui, malgr\u00e9 les incertitudes \u00e9conomiques et les crises r\u00e9centes, ont su garder la t\u00eate froide. Il n'y a pas eu de volont\u00e9 d'exil fiscal, notamment de la part de notre client\u00e8le qui est principalement compos\u00e9e de clients fortun\u00e9s et de chefs d'entreprise qui n'ont pas souhait\u00e9 d\u00e9localiser leurs outils de travail<\/i>,explique-t-il. Cependant, Alain Herv\u00e9 souligne que les banquiers priv\u00e9s ont choisi d'adopter une strat\u00e9gie proactive, en appelant leurs clients. \u201dCette approche personnalis\u00e9e a favoris\u00e9 la confiance et limit\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de prendre des d\u00e9cisions h\u00e2tives<\/i>,ajoute-t-il.<\/p>\n
\u201cL'arriv\u00e9e de Donald Trump \u00e0 la pr\u00e9sidence des \u00c9tats-Unis n'a pas \u00e9t\u00e9 synonyme de craintes, mais plut\u00f4t d'opportunit\u00e9s, exposant nos clients \u00e0 cette zone g\u00e9ographique jusqu'\u00e0 fin 2024.\u201d <\/i>Jean-Marc Ribes, <\/b>Pr\u00e9sident de la Banque Richelieu France.<\/p>\n
Pour sa part, Pierre Marin, cofondateur et directeur g\u00e9n\u00e9ral de l'association directeur g\u00e9n\u00e9ral <\/i>de la banque priv\u00e9e RockFi, a not\u00e9 que les clients fortun\u00e9s ont en effet manifest\u00e9 un besoin accru de conseils patrimoniaux personnalis\u00e9s. En ce qui concerne l'instabilit\u00e9, Pierre Marin est all\u00e9 plus loin que les crises politiques et internationales, en soulignant la complexit\u00e9 croissante du monde bancaire. On n'a jamais vu autant de fusions-acquisitions et autres op\u00e9rations capitalistiques dans les grandes banques fran\u00e7aises\u201d.\u201d <\/i>souligne-t-il. Les organisations bancaires deviennent de plus en plus lourdes et bureaucratiques. Les banquiers priv\u00e9s, et a fortiori leurs clients, ont du mal \u00e0 s'y retrouver. \u00c0 cela s'ajoute l'instabilit\u00e9 des portefeuilles de clients, qui changent tous les deux ou trois ans, et des syst\u00e8mes informatiques...<\/i>.<\/p>\n
La carte de s\u00e9curit\u00e9<\/b><\/p>\n
Il est vrai qu'il n'y a pas eu de panique ou de comportement extr\u00eame, comme la fuite des capitaux. Mais les r\u00e9actions des clients ont n\u00e9anmoins vari\u00e9 d'un \u00e9tablissement \u00e0 l'autre. L'arriv\u00e9e de Donald Trump \u00e0 la pr\u00e9sidence des \u00c9tats-Unis n'a pas \u00e9t\u00e9 synonyme de craintes, mais plut\u00f4t d'opportunit\u00e9s, puisque nous avons expos\u00e9 nos clients \u00e0 cette zone g\u00e9ographique jusqu'\u00e0 la fin de l'ann\u00e9e 2024.\u201d <\/i>confirme Jean-Marc Ribes. En revanche, les niveaux de valorisation, ainsi que certaines d\u00e9cisions politiques - notamment en mati\u00e8re de tarifs douaniers - nous ont conduits d\u00e9but 2025 \u00e0 arbitrer les Etats-Unis en faveur de l'Europe, qui a depuis bien perform\u00e9.<\/i>\u201c<\/p>\n
Alain Herv\u00e9, quant \u00e0 lui, constate une \u00e9volution assez nette des dotations. \u201cNous avons assist\u00e9 \u00e0 une plus grande titrisation des actifs<\/i>\u201c, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 reports. Cela s'est manifest\u00e9 par un retour en Europe apr\u00e8s une exposition internationale, notamment aux \u00c9tats-Unis lors de l'\u00e9lection de Donald Trump, mais aussi par une plus grande diversification. Il y a une raison \u00e0 cela : \u201cLes chefs d'entreprise, qui ont consacr\u00e9 leur vie professionnelle \u00e0 leur entreprise, souhaitent une gestion patrimoniale tr\u00e8s s\u00e9curis\u00e9e. Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette attente, nous avons fait appel aux \u00e9quipes d'ing\u00e9nierie patrimoniale de la banque pour les accompagner dans les domaines fiscaux, successoraux et strat\u00e9giques.<\/i>\u201c<\/p>\n
En termes d'allocation d'actifs, cette volont\u00e9 de s\u00e9curiser les actifs et de b\u00e9n\u00e9ficier d'une gestion prudente a entra\u00een\u00e9 un fort regain d'int\u00e9r\u00eat pour les produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti. Il existe \u00e9galement des nuances d'une banque \u00e0 l'autre. Chez Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, outre l'assurance-vie luxembourgeoise et l'immobilier haut de gamme via des produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti, la banque propose \u00e9galement des produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti. offres du club<\/i>, Les actifs non cot\u00e9s, tels que la dette, l'infrastructure et l'immobilier, sont \u00e9galement des actifs non cot\u00e9s. capital-investissement <\/i>ont vu leur demande augmenter. \u201cIl s'agit d'une question de diversification en r\u00e9ponse \u00e0 la volatilit\u00e9 persistante des march\u00e9s.<\/i>,note Alain Herv\u00e9.<\/p>\n
Chez RockFi, trois grandes tendances d'investissement ont \u00e9galement \u00e9merg\u00e9. L'app\u00e9tit pour les produits structur\u00e9s, l'int\u00e9r\u00eat croissant pour l'assurance-vie luxembourgeoise et les fonds d'investissement. fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse <\/i>(ETF<\/span>), en particulier ceux qui investissent dans le secteur de la d\u00e9fense. Ces tendances ont \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9es par une approche proactive de la part de nos banquiers priv\u00e9s\u201d.\u201d <\/i>explique Pierre Marin. Ils n'ont pas attendu que les clients expriment leurs doutes pour les accompagner.<\/i>\u201c<\/p>\nMatthieu Guignard, directeur des services et solutions au sein du p\u00f4le Distribution & Wealth d'Amundi, rappelle les tendances de fond qui traversent la banque priv\u00e9e depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024. Trois grandes tendances sont observ\u00e9es depuis plusieurs ann\u00e9es et se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es au cours des douze derniers mois\u201d.\u201d <\/i>note le directeur. Tout d'abord, l'\u00e9volution de la r\u00e9glementation, en particulier la strat\u00e9gie d'investissement de d\u00e9tail et le Value for Money, qui imposent d'\u00e9valuer la qualit\u00e9 des produits par rapport \u00e0 leurs frais de gestion. Ensuite, l'acc\u00e9l\u00e9ration de la digitalisation de l'exp\u00e9rience client, tant en self-care qu'avec les conseillers. Cela nous permet de faire \u00e9voluer nos offres en industrialisant les processus, tout en maintenant un certain degr\u00e9 de personnalisation. Enfin, une troisi\u00e8me tendance concerne l'utilisation d'outils permettant une approche industrielle de la segmentation des clients en gestion conseill\u00e9e et discr\u00e9tionnaire : une gestion standardis\u00e9e, souvent bas\u00e9e sur les ETF, accessible \u00e0 partir de quelques milliers d'euros pour les segments les plus classiques, et une approche plus personnalis\u00e9e des mandats pour les segments plus haut de gamme.<\/i>\u201d\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>Les banques priv\u00e9es \u00e0 l'\u00e9coute des chefs de famille.<\/h2><\/div>Les temps ont chang\u00e9. Bureaux familiaux <\/i>sont de plus en plus attrayants pour les investisseurs individuels et illustrent \u00e0 eux seuls un changement profond dans le secteur de la gestion de patrimoine. A la recherche d'un service complet et sur mesure, les clients priv\u00e9s sont aujourd'hui de plus en plus s\u00e9lectifs et critiques \u00e0 l'\u00e9gard des professionnels qui travaillent avec eux. \u00c0 cet \u00e9gard, l'ind\u00e9pendance des agents familiaux <\/i>et multifamiliales agents <\/i>est convaincante. C'est particuli\u00e8rement vrai pour la tranche d'\u00e2ge des 35-40 ans.<\/p>\n
Si les codes \u00e9voluent, c'est avant tout parce qu'une partie de la g\u00e9n\u00e9ration pr\u00e9c\u00e9dente accordait une confiance quasi-totale aux institutions. Un nom connu pouvait rapidement faire pencher la balance pour certains, alors que la nouvelle g\u00e9n\u00e9ration s'av\u00e8re plus inform\u00e9e. Surtout, leurs attentes \u00e9voluent vers plus de transparence dans la prise de d\u00e9cision, d'imm\u00e9diatet\u00e9 dans les besoins d'information et d'engagement, notamment sur le plan humain. Dans ce contexte, comment les banques priv\u00e9es s'adaptent-elles ?<\/p>\n
Enrichir l'exp\u00e9rience du client<\/b><\/p>\n
Il ne s'agit pas d'opposer les acteurs les uns aux autres, mais de comprendre comment les banques priv\u00e9es \u00e9voluent pour rester des partenaires strat\u00e9giques pour les entreprises. agents familiaux<\/i>. \u00c0 elles de d\u00e9passer la simple posture de banquier. Longtemps critiqu\u00e9es pour leur focalisation sur les \u201cproduits maison\u201d, les banques priv\u00e9es \u00e9largissent aujourd'hui leur gamme de services. Pour certaines, l'architecture ouverte leur a permis d'\u00e9largir leur offre. La gestion passive, notamment par l'utilisation d'ETF au sein d'une allocation, est de plus en plus utilis\u00e9e, alors qu'elle \u00e9tait g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9vit\u00e9e pour les particuliers fortun\u00e9s. Certains acteurs se diff\u00e9rencient \u00e9galement en proposant des crypto-monnaies. En modulant leur offre de produits, les banques priv\u00e9es r\u00e9pondent \u00e9galement \u00e0 un besoin de diversification.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, de plus en plus d'entreprises investissent massivement dans la num\u00e9risation de leur parcours client. Si la relation humaine reste au c\u0153ur de l'exp\u00e9rience client, de nombreuses \u00e9tapes peuvent \u00eatre automatis\u00e9es, acc\u00e9l\u00e9rant les processus et la rapidit\u00e9 de r\u00e9ponse entre le conseiller et le client. Il ne s'agit pas de d\u00e9shumaniser la relation, mais de l'enrichir en permettant plus de r\u00e9activit\u00e9 et de fluidit\u00e9, tout en conservant l'ADN du conseil personnalis\u00e9.<\/p>\n
D'autre part, les clients sont de moins en moins fid\u00e8les, n'h\u00e9sitant plus \u00e0 multiplier les acteurs financiers impliqu\u00e9s, et \u00e0 s'en aller s'ils ne sont pas satisfaits. C'est pourquoi une plus grande agilit\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 la proximit\u00e9 avec le client, semble indispensable. Ce qui fera la diff\u00e9rence demain, ce ne sont pas les produits, mais la capacit\u00e9 \u00e0 offrir une exp\u00e9rience client globale, fluide, humaine et ultra-personnalis\u00e9e. Ce n'est qu'\u00e0 cette condition que les banques priv\u00e9es continueront \u00e0 jouer un r\u00f4le central dans la gestion de patrimoine.<\/p>\n<\/div>
L'IA fait son entr\u00e9e dans la banque priv\u00e9e \u00e0 petits pas.<\/h2><\/div>Les banques priv\u00e9es ne seront pas les \u201cles adopteurs pr\u00e9coces<\/i>\u201d de artificial intelligence (AI) ! \u201cNous observons et commen\u00e7ons \u00e0 recevoir des fournisseurs de solutions.<\/i>,conc\u00e8de la majorit\u00e9 des pan\u00e9listes de la table ronde consacr\u00e9e au sujet. BNP Paribas Wealth Management se distingue clairement, puisqu'elle s'est pench\u00e9e sur le sujet depuis plusieurs ann\u00e9es et a d\u00e9ploy\u00e9 plusieurs solutions r\u00e9pondant \u00e0 des cas d'usage diff\u00e9rents. Une exception chez les conseillers priv\u00e9s, m\u00eame s'ils semblent tous int\u00e9ress\u00e9s par les gains potentiels \u00e0 r\u00e9aliser.<\/p>\n
Pour beaucoup, il s'agit surtout de gagner en productivit\u00e9 sur des t\u00e2ches quotidiennes \u00e0 faible valeur ajout\u00e9e (veille juridique, sectorielle, etc.), gr\u00e2ce \u00e0 des agents d'IA jouant le r\u00f4le d'assistants virtuels. Mais BNP Paribas WM va plus loin avec des outils de g\u00e9n\u00e9ration de contenu et de traduction, comme les recommandations. Ses conseillers b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9galement d'une aide \u00e0 la pr\u00e9paration des rendez-vous clients.<\/p>\n<\/div>
\n\u201cL'enjeu des mod\u00e8les d'IA dans notre secteur est de pouvoir traiter des data non structur\u00e9es, ce qui est tr\u00e8s souvent le cas dans nos m\u00e9tiers, explique sa chief digital and data officer, Mariam Rassai. Les informations peuvent \u00eatre recueillies \u00e0 l'oral lors d'un rendez-vous t\u00e9l\u00e9phonique, par mail, et ne sont pas toutes repr\u00e9sent\u00e9es sous le m\u00eame format.\u201d Joffrey Martinez, managing partner - global financial services lead chez Artefact, accompagne les entreprises financi\u00e8res dans leur transformation AI & data.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>
Il souligne que les entreprises financi\u00e8res utilisent l'IA pour viser trois grands types d'objectifs : une plus grande efficacit\u00e9, la g\u00e9n\u00e9ration de revenus suppl\u00e9mentaires et la protection (fraude, AML, cyber...).<\/p>\n
De nombreux obstacles<\/b><\/p>\n
Mais si l'IA peine \u00e0 s'imposer dans la banque priv\u00e9e et la gestion de fortune, c'est avant tout parce que l'offre n'est pas encore totalement convaincante. \u201cNous avons besoin d'outils sp\u00e9cifiques. Les solutions pr\u00eates \u00e0 l'emploi ne r\u00e9pondent pas encore parfaitement \u00e0 nos attentes, et la construction d'un outil d'IA personnalis\u00e9 est tr\u00e8s co\u00fbteuse<\/i>\u201c, t\u00e9moigne Lucas Mazet, responsable des outils et de la transformation digitale chez multi-family. bureau <\/i>Ivesta FO. Par ailleurs, il est important de comprendre que tous les \u00e9tablissements ne sont pas pr\u00eats \u00e0 mobiliser des ressources internes pour d\u00e9velopper leurs propres outils.<\/p>\n<\/div>\n\u201cPour ma\u00eetriser les co\u00fbts informatiques, les \u00e9quipes doivent \u00eatre habilit\u00e9es \u00e0 prendre en charge une partie de la maintenance applicative de ces solutions.<\/i>,ajoute Joffrey Martinez. Il ajoute que la culture d'entreprise peut \u00e9galement constituer un obstacle majeur : \u201dC'est tr\u00e8s souvent le cas dans les grandes entreprises. Vous devez vous assurer que les employ\u00e9s ont r\u00e9ellement besoin de la solution, afin d'\u00e9viter de faire des erreurs inutiles.<\/i> efforts.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>Chez BNP Paribas WM, il a fallu plusieurs ann\u00e9es pour d\u00e9ployer des outils adapt\u00e9s \u00e0 ses diff\u00e9rents m\u00e9tiers. \u201cNous d\u00e9veloppons nos cas d'utilisation avec les \u00e9quipes d'utilisateurs, en passant par une phase de cadrage, en construisant une biblioth\u00e8que d'invites. <\/i>(instructions donn\u00e9es \u00e0 un mod\u00e8le d'IA pour g\u00e9n\u00e9rer une r\u00e9ponse, ndlr) et des tests qualitatifs et quantitatifs pour s'assurer que les r\u00e9sultats r\u00e9pondent \u00e0 plusieurs normes de qualit\u00e9<\/i>,explique Mariam Rassai.<\/p>\n
Former et convaincre les salari\u00e9s : un d\u00e9fi pour les entreprises financi\u00e8res<\/i><\/b><\/p>\n
Le co\u00fbt financier et mat\u00e9riel est particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9 dans le secteur de la gestion priv\u00e9e, comme le souligne Alexandre Hezez, directeur de la gestion collective et strat\u00e8ge au sein du groupe Richelieu : \u201cLes processus de s\u00e9curit\u00e9 sont fondamentaux dans la finance. Le d\u00e9ploiement de nouveaux outils est souvent tr\u00e8s lent et repr\u00e9sente un co\u00fbt plus ou moins important.<\/i>\u201d Les risques de s\u00e9curit\u00e9 sont \u00e9galement mis en avant, notamment par Lucas Mazet, qui estime que \u201cles solutions actuelles n'offrent pas de garanties suffisantes pour permettre une utilisation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e par les employ\u00e9s<\/i>\u201c. C'est d'ailleurs le principal point qui a pouss\u00e9 les entreprises de nos experts \u00e0 restreindre fortement l'utilisation d'outils grand public comme ChatGPT en interne. Seule BNP Paribas WM a choisi d'utiliser la version entreprise de l'outil qui a lanc\u00e9 la d\u00e9mocratisation de l'IA.<\/p>\n
Pression des clients<\/b><\/p>\n
Si les conseillers priv\u00e9s peinent \u00e0 trouver une offre totalement satisfaisante, ils savent que leurs clients attendent avec impatience d'adopter l'IA. Apr\u00e8s avoir jou\u00e9 un peu avec les outils disponibles gratuitement, ils se rendent compte qu'ils sont int\u00e9ressants dans d'autres domaines que celui des loisirs. \u201cDe plus en plus de clients, en particulier les clients internationaux, utilisent l'IA pour mieux comprendre leurs portefeuilles et les questions juridiques dont nous discutons avec eux\u201d.\u201d <\/i>confirme Alexandre Hezez. Il s'agit d'un v\u00e9ritable d\u00e9fi pour nos entreprises, car il modifie profond\u00e9ment la nature de nos \u00e9changes.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div>\n\u201cL'intelligence artificielle est devenue un sujet de comex, car il y a un v\u00e9ritable d\u00e9fi concurrentiel \u00e0 relever pour en capturer la valeur.\u201d<\/em><\/p>\nJOFFREY MARTINEZ, directeur associ\u00e9, responsable mondial des services financiers chez Artefact<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>
La pression des clients devrait continuer \u00e0 augmenter \u00e0 mesure que leurs banques quotidiennes adoptent l'IA. \u201cDans le secteur financier, les r\u00e9seaux de d\u00e9tail sont plus avanc\u00e9s car leur volume rend le d\u00e9ploiement d'outils d'IA plus facilement rentable<\/i>,explique Joffrey Martinez, qui affirme n\u00e9anmoins recevoir davantage de demandes de la part de gestionnaires d'actifs et de clients priv\u00e9s depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e. \u201cL'IA est devenue un sujet de comex parce qu'il y a un r\u00e9el enjeu concurrentiel \u00e0 capturer la valeur.<\/i>,ajoute Joffrey Martinez.<\/p>\n
Petit \u00e0 petit, l'IA s'impose. Son adoption par les \u00e9tablissements bancaires priv\u00e9s semble vou\u00e9e \u00e0 se g\u00e9n\u00e9raliser. N\u00e9anmoins, la question de l'utilisation r\u00e9elle par les salari\u00e9s peut se poser. Si les Fran\u00e7ais se sont familiaris\u00e9s avec l'IA dans leur vie priv\u00e9e, ils ne sont pas encore pass\u00e9s \u00e0 un usage plus professionnel. Les habitudes ayant la vie dure, l'enjeu pour les entreprises financi\u00e8res sera aussi de former et de convaincre les salari\u00e9s de changer leur fa\u00e7on de travailler. \u25a0<\/p>\n<\/div>
L'assurance-vie luxembourgeoise capitalise sur ses atouts.<\/h2><\/div>Dans un environnement \u00e9conomique, social et financier en constante \u00e9volution, l'assurance-vie reste un pilier essentiel de la gestion du patrimoine. Qu'il s'agisse d'une enveloppe fiscale attractive, d'un placement \u00e0 long terme, du financement d'un projet ou d'un outil de planification successorale, les raisons d'investir dans l'assurance-vie sont nombreuses. Si les encours investis dans l'enveloppe fran\u00e7aise n'ont jamais \u00e9t\u00e9 aussi \u00e9lev\u00e9s qu'aujourd'hui - plus de 2 000 milliards d'euros - le secteur le doit notamment \u00e0 une forte dynamique de l'\u00e9pargne, mais aussi \u00e0 la sophistication du v\u00e9hicule, qui propose une gamme d'actifs de plus en plus large. N\u00e9anmoins, il n'est pas toujours en mesure de r\u00e9pondre \u00e0 l'ensemble des besoins des particuliers les plus fortun\u00e9s. Pour pallier ce manque, les Fran\u00e7ais les plus fortun\u00e9s n'h\u00e9sitent plus \u00e0 diversifier leur patrimoine \u00e0 l'\u00e9tranger, et notamment au Luxembourg, o\u00f9 il existe une enveloppe du m\u00eame nom.<\/p>\n
Une offre compl\u00e8te<\/b><\/p>\n
L'un des principaux avantages de l'assurance-vie luxembourgeoise est sans conteste sa flexibilit\u00e9 contractuelle. Elle vous permet de personnaliser votre contrat en fonction des profils patrimoniaux parfois complexes des entrepreneurs, des expatri\u00e9s et des familles recompos\u00e9es. La possibilit\u00e9 de choisir parmi une large gamme d'instruments financiers, des plus s\u00e9curis\u00e9s aux plus sophistiqu\u00e9s, permet d'adapter le contrat aux objectifs du client. L'enveloppe permet d'int\u00e9grer des titres non cot\u00e9s, des fonds d\u00e9di\u00e9s (FAS ou FID), des mandats de gestion personnalis\u00e9s et des strat\u00e9gies d'investissement alternatives, ce qui est rarement possible dans les contrats fran\u00e7ais standards.<\/p>\n
D'un point de vue juridique, la portabilit\u00e9 du contrat en cas de mobilit\u00e9 internationale est \u00e9galement un point cl\u00e9 : le contrat peut \u00eatre adapt\u00e9 sans perte d'ant\u00e9riorit\u00e9 fiscale en fonction du lieu de r\u00e9sidence du client.<\/p>\n
La protection des actifs est cruciale dans un contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique instable<\/i><\/b><\/p>\n
L'assurance-vie luxembourgeoise offre \u00e9galement un univers d'investissement presque complet. Contrairement aux contrats fran\u00e7ais, elle donne acc\u00e8s \u00e0 un plus grand nombre de classes d'actifs, notamment le capital-investissement, les fonds sp\u00e9culatifs, <\/i>l'immobilier indirect et la dette priv\u00e9e. L'investissement donne \u00e9galement acc\u00e8s \u00e0 de multiples devises, ce qui est inestimable pour la diversification g\u00e9ographique et la gestion du risque de change. Enfin, l'acc\u00e8s \u00e0 une architecture ouverte signifie que les gestionnaires peuvent \u00eatre choisis librement, sans \u00eatre limit\u00e9s aux produits internes de la compagnie d'assurance. Cette capacit\u00e9 \u00e0 construire un portefeuille v\u00e9ritablement personnalis\u00e9 est un outil puissant dans un monde o\u00f9 les besoins en mati\u00e8re de gestion de patrimoine sont de plus en plus sp\u00e9cifiques.<\/p>\n
Particuli\u00e8rement pr\u00e9cieuse dans un contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique instable, la protection des actifs est le troisi\u00e8me pilier de l'assurance-vie luxembourgeoise. La stricte s\u00e9paration entre les actifs du client, ceux de l'assureur et ceux de la banque d\u00e9positaire offre un niveau de s\u00e9curit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9 que l'assurance-vie fran\u00e7aise, o\u00f9 les fonds sont davantage mutualis\u00e9s et la hi\u00e9rarchie des cr\u00e9anciers moins favorable aux \u00e9pargnants fortun\u00e9s.<\/p>\n<\/div>
Construire des allocations ou naviguer \u00e0 vue.<\/h2><\/div>\u00c0 tout moment, l'allocation d'actifs peut \u00eatre un casse-t\u00eate. L'une des principales raisons en est la pr\u00e9sentation par Donald Trump, le 2 avril, des futurs droits de douane qui seront appliqu\u00e9s \u00e0 tous les pays, beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que ce \u00e0 quoi les investisseurs s'attendaient. Les march\u00e9s financiers mondiaux ont r\u00e9agi en enregistrant plusieurs s\u00e9ances de forte baisse. Le lundi 7 avril, la bourse de Shanghai a chut\u00e9 de 7,34%, sa pire s\u00e9ance depuis mars 2020, et celle de Shenzhen a plong\u00e9 de 9,66%, sa plus forte baisse depuis 1996. Les march\u00e9s boursiers asiatiques ont r\u00e9agi plus fortement que les march\u00e9s am\u00e9ricains et europ\u00e9ens \u00e0 l'escalade potentielle entre la Chine et les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Les produits non cot\u00e9s en demande<\/b><\/p>\n
Le moratoire r\u00e9cemment impos\u00e9 \u00e0 Washington en r\u00e9ponse \u00e0 l'ampleur de la chute ne changera pas grand-chose \u00e0 cette situation. La question est de savoir si ces \u00e9v\u00e9nements ont d\u00e9j\u00e0 eu un impact sur les actions. Selon de nombreux g\u00e9rants, la r\u00e9ponse est oui, d'autant que les actions restent la principale classe d'actifs dans les portefeuilles avec un tr\u00e8s bon mill\u00e9sime 2024, notamment outre-Atlantique. Le S&P 500 a termin\u00e9 l'ann\u00e9e en hausse de 23,3%, enregistrant ainsi sa deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive de croissance sup\u00e9rieure \u00e0 20%.<\/p>\n
Les Sept Magnifiques de l'indice ont toutefois repr\u00e9sent\u00e9 plus de la moiti\u00e9 des gains. Sur la p\u00e9riode, les performances en Europe ont \u00e9t\u00e9 plus contrast\u00e9es. L'indice allemand DAX a progress\u00e9 de 18,8%, tandis que le CAC40 a cl\u00f4tur\u00e9 l'ann\u00e9e dans le rouge, en baisse de 2,1%.<\/p>\n
Cela dit, avec la guerre commerciale qui se profile, l'Europe cherche \u00e0 rattraper son retard et les investisseurs souhaitent accro\u00eetre leur exposition \u00e0 la r\u00e9gion. Un secteur se distingue \u00e9galement : la d\u00e9fense. Les pays europ\u00e9ens augmentent leurs d\u00e9penses et la France se lance dans la bataille. Les investisseurs individuels peuvent y contribuer par le biais d'actions, mais aussi de placements non cot\u00e9s.<\/p>\n
D'ann\u00e9e en ann\u00e9e, ce secteur gagne en importance dans les allocations. Sous l'impulsion de la r\u00e9glementation Eltif 2.0 et de la loi fran\u00e7aise sur l'industrie verte, l'offre est pl\u00e9thorique. Les investisseurs particuliers sont \u00e0 la recherche de diversification, et les march\u00e9s priv\u00e9s font partie de cette qu\u00eate. La dette priv\u00e9e est l'une des sous-classes d'actifs les plus populaires, gr\u00e2ce \u00e0 ses coupons et \u00e0 sa dur\u00e9e moyenne d'investissement plus courte que celle des obligations. capital-investissement<\/i>. <\/span><\/p>\n<\/div>Les obligations remettent la gestion flexible au go\u00fbt du jour.<\/h2><\/div>Unanimit\u00e9 ! A la question de savoir si l'\u00e2ge d'or de l'investissement obligataire \u00e9tait r\u00e9volu, tous les g\u00e9rants interrog\u00e9s au Forum de la Gestion Priv\u00e9e ont r\u00e9pondu par la n\u00e9gative. Non sans quelques nuances, compte tenu de l'\u00e9tendue de la classe d'actifs. L'histoire n'est pas la m\u00eame pour les obligations souveraines, le cr\u00e9dit et le haut rendement. En effet, le march\u00e9 a subi plusieurs chocs, d'abord la guerre commerciale avec l'administration Trump, puis, en mars, l'annonce du \u201cbazooka allemand\u201d. Tout cela a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de l'incertitude. La nouvelle politique \u00e9conomique de l'Allemagne a entra\u00een\u00e9 une accentuation de la courbe\u201d.\u201d <\/i>explique Thomas Samson, europ\u00e9en rendement \u00e9lev\u00e9 <\/i>directeur chez Muzinich & Co. \u201cEt c'est sur la partie longue de la courbe des taux, avec de nombreuses \u00e9missions \u00e0 venir, que l'impact a \u00e9t\u00e9 le plus fort. Pour tirer le meilleur parti de la situation, nous avons d\u00fb nous concentrer sur les dur\u00e9es courtes<\/i>.<\/p>\n
Ph\u00e9nom\u00e8ne rare, le niveau actuel de dispersion masque des \u00e9carts tr\u00e8s faibles pour certaines \u00e9missions, alors que d'autres sont nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne. <\/i><\/b>Thomas Samson<\/i>,<\/i><\/b> Gestionnaire europ\u00e9en \u00e0 haut rendement chez Muzinich & Co.<\/p>\n
\u201cL'arriv\u00e9e au pouvoir de Donald Trump est synonyme de retour de l'incertitude\u201d.\u201d <\/i>confirme Benoit de Laval, gestionnaire de portefeuille chez Axa Investment Managers. Cela s'est traduit dans un premier temps par une forte hausse de la volatilit\u00e9 sur les taux d'int\u00e9r\u00eat, puis sur les spreads de cr\u00e9dit. Ce nouvel environnement devrait remettre \u00e0 l'honneur la gestion active, et en particulier la gestion flexible, qui peut tirer parti de ces situations gr\u00e2ce \u00e0 son agilit\u00e9<\/i>\u201c. Il est vrai que les gestionnaires d'actifs peuvent \u00e9galement compter sur la pr\u00e9sence de facteurs de soutien importants, notamment un grand nombre de refinancements et tr\u00e8s peu de nouvelles \u00e9missions. Il y a des \u00e9changes d'\u00e9ch\u00e9ances, avec des \u00e9missions 2026 report\u00e9es \u00e0 2030, par exemple, mais pas de nouvelles \u00e9missions\u201d.\u201d <\/i>observe Thomas Samson, \u201calors que nous constatons une forte demande et m\u00eame une croissance continue.<\/i>\u201c<\/p>\n
Attention<\/b><\/p>\n
Compte tenu des menaces que la politique \u00e9conomique de Donald Trump fait peser sur l'Europe, les gestionnaires constatent une moyenne tr\u00e8s basse. se propager <\/i>par rapport aux obligations d'\u00c9tat, mais aussi un niveau de dispersion tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. Un ph\u00e9nom\u00e8ne rare,<\/i>\u201dinsiste Thomas Samson, Le niveau actuel de dispersion masque des \u00e9carts tr\u00e8s faibles pour certaines \u00e9missions et d'autres bien sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne. <\/i>Ce constat refl\u00e8te les incertitudes macro-\u00e9conomiques et a conduit les gestionnaires \u00e0 s'en tenir \u00e0 une politique d'investissement de l'ordre de 1 milliard d'euros. ascendant <\/i>en privil\u00e9giant les entreprises \u201clocales\u201d les moins expos\u00e9es au march\u00e9 am\u00e9ricain.<\/p>\n
La p\u00e9riode de turbulences actuelle incite \u00e9galement les gestionnaires d'actifs \u00e0 faire une distinction claire entre la question du rendement et celle de la valorisation. En tant que <\/i>Estelle Menard, Directeur des investissements <\/i>chez LCL, En ce qui concerne le rendement, la p\u00e9riode est incontestablement favorable, ce qui nous a amen\u00e9s \u00e0 augmenter notre sensibilit\u00e9 en Europe. Pour la valorisation, en revanche, nous avons d\u00fb jouer plus finement, en privil\u00e9giant des durations plus courtes et une sensibilit\u00e9 plus faible dans un premier temps. Nous avons augment\u00e9 la sensibilit\u00e9 de notre portefeuille au bon moment, tout en privil\u00e9giant la dette financi\u00e8re pendant un certain temps<\/i>\u201c.<\/p>\n
Rachid Medjaoui, directeur adjoint de la gestion d'actifs \u00e0 Louvre Banque Priv\u00e9e, est encore plus pr\u00e9cis. \u201cLe bazooka allemand va irriguer la croissance de la zone euro au cours des quatre \u00e0 cinq prochaines ann\u00e9es. Cette reflation poussera les taux longs vers 3%. En France, nous devrions assister \u00e0 une remont\u00e9e des taux autour de 4%. Nous sommes donc dans une p\u00e9riode de rendements attractifs, m\u00eame si tactiquement il faudra g\u00e9rer les phases de changement de niveau pour limiter les risques de pertes, comme l'ont fait certains g\u00e9rants en mars. Il va falloir g\u00e9rer au plus pr\u00e8s<\/i>.<\/p>\n
\u201cLa Fed restera \u2018d\u00e9pendante de data\u2019 au fil des mois et, si elle r\u00e9duit ses taux, nous en b\u00e9n\u00e9ficierons en termes de croissance \u00e9conomique\u201d.\u201d <\/i><\/b>Estelle Menard, directrice des investissements, LCL.<\/p>\n
La question de l'introduction d'un peu plus de risque dans les portefeuilles pour un rendement plus \u00e9lev\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 abord\u00e9e. Via la pr\u00e9sence de titres \u00e0 haut rendement. Ces derniers ont un faible taux de d\u00e9faut - environ 3% - qui ne devrait pas augmenter, compte tenu des bonnes performances des entreprises. Apr\u00e8s avoir rappel\u00e9 que la prudence pr\u00e9vaut en banque priv\u00e9e, Rachid Medjaoui indique qu'il s'ouvre d\u00e9sormais plus significativement \u00e0 cette classe d'actifs, o\u00f9 les \u00e9quipes de gestion trouvent des entreprises avec de bons fondamentaux en absolu, et surtout par rapport aux gouvernements, qui vont devoir continuer \u00e0 d\u00e9grader leurs \u00e9quilibres financiers. \u201cDans la mesure o\u00f9 nous privil\u00e9gions les dur\u00e9es courtes pour limiter les chocs d'incertitude, notamment le risque de r\u00e9cession aux Etats-Unis, les rendements sont tr\u00e8s attractifs,<\/i>\u201d, d\u00e9clare le directeur de Louvre Banque Priv\u00e9e.<\/p>\n
Pour sa part, Estelle M\u00e9nard a ax\u00e9 sa gestion sur la de qualit\u00e9 <\/i>classe d'actifs, m\u00eame si elle regrette d'avoir abandonn\u00e9 rendement \u00e9lev\u00e9 <\/i>dans une certaine mesure. \u201cMais nous sommes particuli\u00e8rement attentifs aux b\u00e9n\u00e9fices des entreprises\u201d.\u201d <\/i>explique-t-elle, en particulier dans l'environnement actuel. En effet, compte tenu du niveau des taux d'int\u00e9r\u00eat, l'\u00e9quipe de gestion a profit\u00e9 des opportunit\u00e9s en lan\u00e7ant des fonds dat\u00e9s combinant de qualit\u00e9 <\/i>et \u00e0 haut rendement <\/i>des titres.<\/p>\n
Le r\u00f4le d\u00e9cisif des banques centrales<\/b><\/p>\n
Le r\u00f4le des banques centrales, et de la BCE en particulier, reste \u00e0 consid\u00e9rer. Rachid Medjaoui souligne : \u201cLes banques centrales sont dans une position plus favorable qu'en 2022-2023, apr\u00e8s la baisse de l'inflation.<\/i>. Elles ont la possibilit\u00e9 de r\u00e9duire les taux, et si nous connaissons une p\u00e9riode de r\u00e9cession, des r\u00e9ductions de taux seront attendues.<\/i>\u201d Les \u201cb\u00e9n\u00e9fices\u201d du bazooka allemand ne se feront pas sentir avant 2026-2027, et d'ici l\u00e0, compte tenu de la r\u00e9vision \u00e0 la baisse de la croissance annuelle de la zone euro - \u00e0 0,9% au lieu de 1% - les taux devraient continuer \u00e0 baisser, avec une pentification de la courbe. Quant \u00e0 la Fed,\u201d <\/i>note Estelle Menard, \u201celle s'int\u00e9ressera davantage \u00e0 l'emploi et \u00e0 la croissance qu'\u00e0 l'inflation caus\u00e9e, entre autres, par les droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump. Il s'agit d'un ph\u00e9nom\u00e8ne ind\u00e9pendant et transitoire<\/i>. La Fed restera donc \u2018d\u00e9pendante de data\u2019 au fil des mois, et si elle baisse ses taux, nous en b\u00e9n\u00e9ficierons en termes de croissance \u00e9conomique.<\/i>\u201d En tout \u00e9tat de cause, un risque de stagflation sur le march\u00e9 serait positif pour les obligations, contrairement aux actions. \u201cSi nous passons d'une guerre commerciale \u00e0 une guerre financi\u00e8re, la BCE peut faire preuve d'ind\u00e9pendance et aller plus loin que la Fed.<\/i>,conclut Rachid Medjaoui.<\/span><\/p>\n<\/div>Patrimoine priv\u00e9 : effet de mode ou int\u00e9r\u00eat r\u00e9el ?<\/h2><\/div>N\u00e9 il y a dix ans avec la loi Macron de 2015 et la possibilit\u00e9 d'inclure des strat\u00e9gies non cot\u00e9es dans l'assurance-vie, le mouvement de d\u00e9mocratisation du patrimoine priv\u00e9 se poursuit. Le ph\u00e9nom\u00e8ne s'est accentu\u00e9 au fil des \u00e9volutions l\u00e9gislatives, et de ce point de vue, 2024 a \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e charni\u00e8re.<\/p>\n
Au cours des premiers mois, le r\u00e8glement Eltif 2.0 sur les fonds europ\u00e9ens d'investissement \u00e0 long terme a vu le jour. Ce r\u00e8glement europ\u00e9en a cr\u00e9\u00e9 une nouvelle structure pour les march\u00e9s priv\u00e9s. La nouvelle structure sera \u00e0 feuilles persistantes<\/i>, Les deux types d'intervention sont les suivants : ouverte et semi-liquide. Les \u00e0 feuilles persistantes <\/i>Le format Eltif 2.0 facilite la structuration et la commercialisation du v\u00e9hicule, puisqu'il n'y a qu'un seul appel de fonds, contrairement aux fonds nourriciers qui fonctionnent g\u00e9n\u00e9ralement avec plusieurs appels de fonds. De plus, Eltif 2.0 abaisse l'investissement minimum dans ces fonds \u00e0 10 000 euros. Parall\u00e8lement, la loi fran\u00e7aise sur l'industrie verte impose d\u00e9sormais aux assureurs vie d'inclure dans leur offre des unit\u00e9s de compte d'actifs non cot\u00e9s (capital-investissement <\/i>et de la dette priv\u00e9e) dans la gestion pilot\u00e9e des contrats d'assurance-vie et des plans d'\u00e9pargne retraite (PER).<\/p>\n
Risque de r\u00e9putation<\/b><\/p>\n
Ces deux initiatives ont suscit\u00e9 la volont\u00e9 des g\u00e9rants de structurer des produits d\u00e9di\u00e9s au march\u00e9 fran\u00e7ais. Toutes les sous-strat\u00e9gies non cot\u00e9es sont concern\u00e9es. Il s'agit du private equity, du private debt et de l'infrastructure, dans les deux cas. \u00e9quit\u00e9 <\/i>et de la dette. Le format fonds de fonds est \u00e9galement recherch\u00e9. Ces pr\u00e9occupations sont partag\u00e9es \u00e0 la fois par les acteurs fran\u00e7ais et les grands fonds internationaux. Ces derniers y voient une opportunit\u00e9 de p\u00e9n\u00e9trer le march\u00e9 fran\u00e7ais. Ils utilisent le plus souvent la dette priv\u00e9e comme strat\u00e9gie, \u00e0 l'instar de Blackstone, Morgan Stanley Investment Management et Goldman Sachs.<\/p>\n
Le principal point d'achoppement entre les gestionnaires de fonds et les distributeurs\/assureurs est la liquidit\u00e9. En cas de crise, et donc de retraits massifs, c'est l'assureur qui supportera in fine le risque. Des m\u00e9canismes ont \u00e9t\u00e9 mis en place, tels qu'une p\u00e9riode de d\u00e9tention de six mois et des fen\u00eatres de sortie trimestrielles. En outre, les demandes de rachat peuvent \u00eatre plafonn\u00e9es en fonction de diff\u00e9rents crit\u00e8res : 5% des parts en circulation demand\u00e9es ou 25% des actifs \u00e9ligibles de l'OPCVM. Avec cet afflux d'offres, un risque de r\u00e9putation est susceptible d'\u00e9merger. Les assureurs et les banques priv\u00e9es doivent donc redoubler d'efforts dans le processus de s\u00e9lection de leurs clients finaux.<\/p>\n
Les particuliers sont-ils encore attir\u00e9s par le patrimoine priv\u00e9 ? La r\u00e9ponse est \u00e0 nuancer, notamment en raison du climat d'incertitude actuel. Certains assureurs de la place font \u00e9tat d'une relative stabilit\u00e9 de leur collecte dans le patrimoine priv\u00e9 entre 2024 et 2023. Mais nul ne sait si 2025 sera un bon cru...<\/p>\n<\/div>
La GSE \u00e0 la limite...<\/h2><\/div>Enfin, la GSE sera-t-elle la grande perdante des besoins de financement croissants de l'industrie militaire ? Les partisans du verdissement de l'\u00e9pargne le craignent. Bien avant la crise, provoqu\u00e9e notamment par l'invasion russe de l'Ukraine, la distribution des fonds verts, et en particulier ceux class\u00e9s Article 9, a suivi un chemin de croix. Comme l'explique Lise Moret, directrice de la finance durable et de l'investissement \u00e0 impact \u00e0 la Banque Hottinguer : \u201cLes conseillers financiers sont d\u00e9sorient\u00e9s par les fonds Article 9, injustement associ\u00e9s \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique, au d\u00e9triment d'autres fonds d'impact<\/i>.<\/p>\n
Foss\u00e9 entre les g\u00e9n\u00e9rations<\/b><\/p>\n
Si la recherche de performance a longtemps \u00e9t\u00e9 le facteur dominant motivant les choix d'investissement, la prise en compte des int\u00e9r\u00eats \u00e9cologiques change la donne, notamment chez les jeunes clients. Comme le souligne Lise Moret, \u201cun changement progressif se dessine, avec de nouvelles g\u00e9n\u00e9rations qui peuvent avoir des attentes diff\u00e9rentes, non seulement en termes de performance, mais aussi en termes de composition des portefeuilles et de th\u00e8mes financ\u00e9s<\/i>\u201c. Un prisme g\u00e9n\u00e9rationnel confirm\u00e9 par Domitille Dufour, charg\u00e9 de famille <\/i>et responsable des partenariats chez Altheo Partners : \u201cLes enfants de nos clients, ainsi que nos clients plus jeunes, demandent des investissements plus responsables, avec une orientation plus environnementale.<\/i>\u201d Cependant, la conciliation de certains choix exprim\u00e9s par cette client\u00e8le peut s'av\u00e9rer complexe, poursuit Lise Moret : \u201cIls peuvent exprimer clairement leur besoin d'investissements plus \u00e9cologiques, tout en souhaitant investir dans des actifs alternatifs \u00e0 haut rendement. Si nous ne parvenons pas \u00e0 les soutenir et \u00e0 les conseiller, il sera difficile d'attirer et m\u00eame de conserver cette client\u00e8le.<\/i>\u201c<\/p>\n
Les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs multiplient les initiatives pour attirer l'investissement responsable<\/i><\/b><\/p>\n
En tant qu'\u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de l'\u00e9cologisation de l'\u00e9conomie, les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs redoublent d'efforts pour attirer les investissements responsables. \u201cNous excluons totalement les combustibles fossiles ou le charbon thermique de nos investissements dans nos indices ISR PAB, o\u00f9 les normes pertinentes stipulent un seuil de tol\u00e9rance de 5% d'investissements dans le charbon thermique.<\/i>\u201cexplique J\u00e9r\u00e9my Tubiana, responsable du d\u00e9veloppement commercial ETF & solutions indicielles <\/i>chez BNP Paribas AM Europe.<\/p>\n
Les grands groupes ne sont pas en reste, comme le souligne Renaud Lions, directeur de la communication financi\u00e8re de Total Energies. \u201cL'exclusion n'est pas une solution, il y a de la place pour les \u2018meilleurs de la classe\u2019 qui font des efforts pour la transition. Nous investissons 5 milliards d'euros par an dans la transition \u00e9nerg\u00e9tique, nous pr\u00e9voyons de r\u00e9duire nos \u00e9missions de 40% d'ici 2030 dans nos op\u00e9rations, tout en d\u00e9veloppant l'\u00e9lectricit\u00e9 verte pour r\u00e9duire la part du p\u00e9trole et du gaz dans notre mix \u00e9nerg\u00e9tique,\u201d <\/i>il d\u00e9taille. Pour autant, ces investissements n'ont pas eu d'impact sur le rendement servi aux actionnaires.<\/i>\u201d <\/span><\/p>\n<\/div>Concentrez-vous sur l'immobilier physique.<\/h2><\/div>Refroidis par les d\u00e9boires des fonds immobiliers depuis deux ans, les clients priv\u00e9s se sont tourn\u00e9s vers l'investissement direct pour continuer \u00e0 trouver refuge dans la pierre. Cette classe d'actifs, autrefois bouclier protecteur contre les al\u00e9as des march\u00e9s financiers, est devenue plus complexe depuis que la hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat a mis \u00e0 mal les valorisations de certains segments.<\/p>\n
Brutale et profonde, la correction a affol\u00e9 les investisseurs et jet\u00e9 l'opprobre sur les SCPI, SCI et autres OPCI. Les conseillers priv\u00e9s du panel immobilier partagent la m\u00eame vision de fonds trop g\u00e9n\u00e9ralistes, victimes de leur succ\u00e8s. Noy\u00e9s sous des afflux massifs d'argent, les gestionnaires de fonds sont accus\u00e9s d'avoir d\u00e9grad\u00e9 la qualit\u00e9 de leurs investissements. Pourtant, avant la crise, les placements papier avaient encore leur place dans les allocations des clients priv\u00e9s. La stabilisation du march\u00e9 pourrait-elle conduire \u00e0 son retour dans les fonds immobiliers ? \u201cNous assistons progressivement \u00e0 l'\u00e9mergence d'un certain nombre de facteurs essentiels \u00e0 la reprise des flux. L'incertitude sur les valorisations commence \u00e0 se dissiper et les transactions reprennent sur certains march\u00e9s. Ce sont des \u00e9l\u00e9ments rassurants pour les investisseurs<\/i>,Xavier Cheval, directeur de l'immobilier de sant\u00e9 et de l'ESG chez Praemia Reim.<\/p>\n
Prix r\u00e9duits<\/b><\/p>\n
En attendant que toutes les pi\u00e8ces s'embo\u00eetent parfaitement, les clients priv\u00e9s profitent des avantages suivants gestionnaires d'actifs<\/i>\u2018La mise en vente des \u201crevers de fortune\" est pr\u00e9vue. \"Les gestionnaires de fonds cherchent \u00e0 vendre des actifs pour retrouver des liquidit\u00e9s, souvent \u00e0 des prix r\u00e9duits car il y a moins d'acheteurs de l'autre c\u00f4t\u00e9. Nous sommes en mesure de positionner nos clients sur des actifs de premier ordre, tels que des bureaux dans le quartier central des affaires de Paris. Ces opportunit\u00e9s n'existaient pas du tout il y a trois ans,<\/i>\u201dd\u00e9clare Benjamin Durand, associ\u00e9 g\u00e9rant <\/i>de family office <\/i>B. Durand Capital Partners. Durand Capital Partners. Et non seulement les clients ais\u00e9s ont moins de concurrence, mais ils peuvent aussi payer en euros. argent liquide <\/i>et devancez les acheteurs potentiels qui ne peuvent s'offrir ce luxe.<\/p>\n
N\u00e9anmoins, si elle pr\u00e9f\u00e8re une exposition directe \u00e0 l'immobilier plut\u00f4t que via des fonds, elle cherche \u00e0 limiter son risque en privil\u00e9giant le co-investissement, notamment en ce qui concerne la gestion de l'immobilier. via club deals<\/i>. \u201cNos clients appr\u00e9cient ce type d'op\u00e9rations car elles leur permettent d'avoir une plus grande visibilit\u00e9 sur les actifs acquis et un plus grand pouvoir de d\u00e9cision sur leur investissement. Dans le contexte actuel, ils pr\u00e9f\u00e8rent avoir toutes les cartes en main, m\u00eame si cela signifie moins de diversification et de liquidit\u00e9.<\/i>\u201cconfirme Maxime Vermesse, Managing Director de Meeschaert. R\u00e9pondant aux mandats de leurs clients, les conseillers n'ont pas une approche dogmatique des op\u00e9rations structurantes. Benjamin Durand, qui dit sentir que \u2019l'investissement dans les clubs est en hausse depuis deux ans<\/i>\u201cLes entreprises de l'industrie de la construction, les positionnent sur des actifs \u00e0 locataire unique ou sur des actifs de l'industrie de la construction. valeur ajout\u00e9e <\/i>des transactions d'une dur\u00e9e de deux \u00e0 quatre ans, par le biais d'une dette ou d'un pr\u00eat. \u00e9quit\u00e9 <\/i>de financement. Le secteur h\u00f4telier a les faveurs de Maxime Vermesse et David Chapelle, l'\u00e9quipe de Norman K's. gestion de patrimoine <\/i>directeur. Cette derni\u00e8re est \u00e9galement positionn\u00e9e dans le secteur r\u00e9sidentiel et investit uniquement \u201cmarginalement dans les bureaux et les commerces de d\u00e9tail<\/i>\u201c.<\/p>\n
Les clubs deals doivent rester un outil de niche, sous peine de voir la qualit\u00e9 des transactions se d\u00e9grader. <\/i><\/b>BENJAMIN DURAND, associ\u00e9 g\u00e9rant du family office B. Durand Capital Partners<\/p>\n
La popularit\u00e9 des offres du club <\/i>est telle que m\u00eame les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs s'y int\u00e9ressent. Praemia Reim en a structur\u00e9 un pour des clients institutionnels dans le secteur de la sant\u00e9. Benjamin Durand met toutefois en garde : \u201cLes clubs deals doivent rester un outil de niche, sous peine de voir la qualit\u00e9 des transactions se d\u00e9grader.<\/i>. Il conseille \u00e9galement de prendre en compte tous les param\u00e8tres, au-del\u00e0 de la qualit\u00e9 des actifs et du cadre juridique. \u201cIl est essentiel de d\u00e9terminer l'horizon de sortie, c'est-\u00e0-dire non seulement le moment de la sortie, mais aussi les acheteurs potentiels.<\/i>,Il insiste sur ce point.<\/p>\n
L'\u00e9lan pour offres du club <\/i>pourrait bient\u00f4t ralentir. La guerre commerciale internationale, qui commence et se termine au gr\u00e9 des annonces du pr\u00e9sident am\u00e9ricain, commence \u00e0 donner des sueurs froides aux investisseurs. \u201cOn ne rattrape pas un couteau qui tombe : si les craintes se confirment, il est fort probable que certains projets soient report\u00e9s jusqu'\u00e0 ce que la situation soit clarifi\u00e9e<\/i>,confirme David Chapelle. Maxime Vermesse pr\u00e9cise que \u201dl'immobilier de rapport est historiquement moins expos\u00e9 aux chocs \u00e9conomiques<\/i>\u201cmais reconna\u00eet que le march\u00e9 \u201cne pourrait pas \u00eatre totalement \u00e9pargn\u00e9e en cas de guerre commerciale<\/i>\u201c. <\/span><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/article><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Face aux bouleversements de tous ordres, la banque priv\u00e9e joue sur ses valeurs pour garder le cap. Pour ses clients et pour relever ses propres d\u00e9fis, elle entend \u00eatre pr\u00e9sente. C'est tout l'enjeu du Forum de la Gestion Priv\u00e9e 2025.<\/p>","protected":false},"featured_media":545388,"parent":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"ep_exclude_from_search":false},"blog-category":[21930],"blog-language":[2991],"class_list":["post-541945","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","blog-category-finance","blog-language-en"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/541945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/545388"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=541945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"blog-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/blog-category?post=541945"},{"taxonomy":"blog-language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.artefact.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/blog-language?post=541945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
Parmi les diff\u00e9rents \u00e9v\u00e9nements survenus depuis l'ann\u00e9e derni\u00e8re, le plus important pour les clients des banques priv\u00e9es reste la dissolution de l'Assembl\u00e9e nationale fran\u00e7aise. Elle a d'abord suscit\u00e9 des craintes, puis des interrogations<\/i>,rappelle Jean-Marc Ribes, pr\u00e9sident de la Banque Richelieu France. Il y a eu un regain d'int\u00e9r\u00eat pour l'assurance-vie luxembourgeoise et, \u00e0 la banque, nous avons m\u00eame enregistr\u00e9 un nombre plus \u00e9lev\u00e9 d'appels pour des renseignements. En revanche, nous n'avons pas eu de demandes de rendez-vous sp\u00e9cifiques, \u00e9tant donn\u00e9 qu'en une journ\u00e9e, on entendait tout et n'importe quoi... La situation s'est ensuite progressivement stabilis\u00e9e et il n'y a pas eu d'exode massif, ni m\u00eame de mouvements remarquables. Les clients se sont mis en attente et ont fait preuve de maturit\u00e9.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div> Proximit\u00e9 et conseils<\/b><\/p>\n Alain Herv\u00e9, Pr\u00e9sident du Directoire d'Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, souligne l'identit\u00e9 territoriale et mutualiste de son \u00e9tablissement, filiale du Cr\u00e9dit Mutuel Ark\u00e9a. \u201cNous sommes tr\u00e8s proches de nos fid\u00e8les clients r\u00e9gionaux, pour la plupart des chefs d'entreprise qui, malgr\u00e9 les incertitudes \u00e9conomiques et les crises r\u00e9centes, ont su garder la t\u00eate froide. Il n'y a pas eu de volont\u00e9 d'exil fiscal, notamment de la part de notre client\u00e8le qui est principalement compos\u00e9e de clients fortun\u00e9s et de chefs d'entreprise qui n'ont pas souhait\u00e9 d\u00e9localiser leurs outils de travail<\/i>,explique-t-il. Cependant, Alain Herv\u00e9 souligne que les banquiers priv\u00e9s ont choisi d'adopter une strat\u00e9gie proactive, en appelant leurs clients. \u201dCette approche personnalis\u00e9e a favoris\u00e9 la confiance et limit\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de prendre des d\u00e9cisions h\u00e2tives<\/i>,ajoute-t-il.<\/p>\n \u201cL'arriv\u00e9e de Donald Trump \u00e0 la pr\u00e9sidence des \u00c9tats-Unis n'a pas \u00e9t\u00e9 synonyme de craintes, mais plut\u00f4t d'opportunit\u00e9s, exposant nos clients \u00e0 cette zone g\u00e9ographique jusqu'\u00e0 fin 2024.\u201d <\/i>Jean-Marc Ribes, <\/b>Pr\u00e9sident de la Banque Richelieu France.<\/p>\n Pour sa part, Pierre Marin, cofondateur et directeur g\u00e9n\u00e9ral de l'association directeur g\u00e9n\u00e9ral <\/i>de la banque priv\u00e9e RockFi, a not\u00e9 que les clients fortun\u00e9s ont en effet manifest\u00e9 un besoin accru de conseils patrimoniaux personnalis\u00e9s. En ce qui concerne l'instabilit\u00e9, Pierre Marin est all\u00e9 plus loin que les crises politiques et internationales, en soulignant la complexit\u00e9 croissante du monde bancaire. On n'a jamais vu autant de fusions-acquisitions et autres op\u00e9rations capitalistiques dans les grandes banques fran\u00e7aises\u201d.\u201d <\/i>souligne-t-il. Les organisations bancaires deviennent de plus en plus lourdes et bureaucratiques. Les banquiers priv\u00e9s, et a fortiori leurs clients, ont du mal \u00e0 s'y retrouver. \u00c0 cela s'ajoute l'instabilit\u00e9 des portefeuilles de clients, qui changent tous les deux ou trois ans, et des syst\u00e8mes informatiques...<\/i>.<\/p>\n La carte de s\u00e9curit\u00e9<\/b><\/p>\n Il est vrai qu'il n'y a pas eu de panique ou de comportement extr\u00eame, comme la fuite des capitaux. Mais les r\u00e9actions des clients ont n\u00e9anmoins vari\u00e9 d'un \u00e9tablissement \u00e0 l'autre. L'arriv\u00e9e de Donald Trump \u00e0 la pr\u00e9sidence des \u00c9tats-Unis n'a pas \u00e9t\u00e9 synonyme de craintes, mais plut\u00f4t d'opportunit\u00e9s, puisque nous avons expos\u00e9 nos clients \u00e0 cette zone g\u00e9ographique jusqu'\u00e0 la fin de l'ann\u00e9e 2024.\u201d <\/i>confirme Jean-Marc Ribes. En revanche, les niveaux de valorisation, ainsi que certaines d\u00e9cisions politiques - notamment en mati\u00e8re de tarifs douaniers - nous ont conduits d\u00e9but 2025 \u00e0 arbitrer les Etats-Unis en faveur de l'Europe, qui a depuis bien perform\u00e9.<\/i>\u201c<\/p>\n Alain Herv\u00e9, quant \u00e0 lui, constate une \u00e9volution assez nette des dotations. \u201cNous avons assist\u00e9 \u00e0 une plus grande titrisation des actifs<\/i>\u201c, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 reports. Cela s'est manifest\u00e9 par un retour en Europe apr\u00e8s une exposition internationale, notamment aux \u00c9tats-Unis lors de l'\u00e9lection de Donald Trump, mais aussi par une plus grande diversification. Il y a une raison \u00e0 cela : \u201cLes chefs d'entreprise, qui ont consacr\u00e9 leur vie professionnelle \u00e0 leur entreprise, souhaitent une gestion patrimoniale tr\u00e8s s\u00e9curis\u00e9e. Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette attente, nous avons fait appel aux \u00e9quipes d'ing\u00e9nierie patrimoniale de la banque pour les accompagner dans les domaines fiscaux, successoraux et strat\u00e9giques.<\/i>\u201c<\/p>\n En termes d'allocation d'actifs, cette volont\u00e9 de s\u00e9curiser les actifs et de b\u00e9n\u00e9ficier d'une gestion prudente a entra\u00een\u00e9 un fort regain d'int\u00e9r\u00eat pour les produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti. Il existe \u00e9galement des nuances d'une banque \u00e0 l'autre. Chez Ark\u00e9a Banque Priv\u00e9e, outre l'assurance-vie luxembourgeoise et l'immobilier haut de gamme via des produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti, la banque propose \u00e9galement des produits structur\u00e9s \u00e0 capital garanti. offres du club<\/i>, Les actifs non cot\u00e9s, tels que la dette, l'infrastructure et l'immobilier, sont \u00e9galement des actifs non cot\u00e9s. capital-investissement <\/i>ont vu leur demande augmenter. \u201cIl s'agit d'une question de diversification en r\u00e9ponse \u00e0 la volatilit\u00e9 persistante des march\u00e9s.<\/i>,note Alain Herv\u00e9.<\/p>\n Chez RockFi, trois grandes tendances d'investissement ont \u00e9galement \u00e9merg\u00e9. L'app\u00e9tit pour les produits structur\u00e9s, l'int\u00e9r\u00eat croissant pour l'assurance-vie luxembourgeoise et les fonds d'investissement. fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse <\/i>(ETF<\/span>), en particulier ceux qui investissent dans le secteur de la d\u00e9fense. Ces tendances ont \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9es par une approche proactive de la part de nos banquiers priv\u00e9s\u201d.\u201d <\/i>explique Pierre Marin. Ils n'ont pas attendu que les clients expriment leurs doutes pour les accompagner.<\/i>\u201c<\/p>\n Matthieu Guignard, directeur des services et solutions au sein du p\u00f4le Distribution & Wealth d'Amundi, rappelle les tendances de fond qui traversent la banque priv\u00e9e depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024. Trois grandes tendances sont observ\u00e9es depuis plusieurs ann\u00e9es et se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es au cours des douze derniers mois\u201d.\u201d <\/i>note le directeur. Tout d'abord, l'\u00e9volution de la r\u00e9glementation, en particulier la strat\u00e9gie d'investissement de d\u00e9tail et le Value for Money, qui imposent d'\u00e9valuer la qualit\u00e9 des produits par rapport \u00e0 leurs frais de gestion. Ensuite, l'acc\u00e9l\u00e9ration de la digitalisation de l'exp\u00e9rience client, tant en self-care qu'avec les conseillers. Cela nous permet de faire \u00e9voluer nos offres en industrialisant les processus, tout en maintenant un certain degr\u00e9 de personnalisation. Enfin, une troisi\u00e8me tendance concerne l'utilisation d'outils permettant une approche industrielle de la segmentation des clients en gestion conseill\u00e9e et discr\u00e9tionnaire : une gestion standardis\u00e9e, souvent bas\u00e9e sur les ETF, accessible \u00e0 partir de quelques milliers d'euros pour les segments les plus classiques, et une approche plus personnalis\u00e9e des mandats pour les segments plus haut de gamme.<\/i>\u201d\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div> Les temps ont chang\u00e9. Bureaux familiaux <\/i>sont de plus en plus attrayants pour les investisseurs individuels et illustrent \u00e0 eux seuls un changement profond dans le secteur de la gestion de patrimoine. A la recherche d'un service complet et sur mesure, les clients priv\u00e9s sont aujourd'hui de plus en plus s\u00e9lectifs et critiques \u00e0 l'\u00e9gard des professionnels qui travaillent avec eux. \u00c0 cet \u00e9gard, l'ind\u00e9pendance des agents familiaux <\/i>et multifamiliales agents <\/i>est convaincante. C'est particuli\u00e8rement vrai pour la tranche d'\u00e2ge des 35-40 ans.<\/p>\n Si les codes \u00e9voluent, c'est avant tout parce qu'une partie de la g\u00e9n\u00e9ration pr\u00e9c\u00e9dente accordait une confiance quasi-totale aux institutions. Un nom connu pouvait rapidement faire pencher la balance pour certains, alors que la nouvelle g\u00e9n\u00e9ration s'av\u00e8re plus inform\u00e9e. Surtout, leurs attentes \u00e9voluent vers plus de transparence dans la prise de d\u00e9cision, d'imm\u00e9diatet\u00e9 dans les besoins d'information et d'engagement, notamment sur le plan humain. Dans ce contexte, comment les banques priv\u00e9es s'adaptent-elles ?<\/p>\n Enrichir l'exp\u00e9rience du client<\/b><\/p>\n Il ne s'agit pas d'opposer les acteurs les uns aux autres, mais de comprendre comment les banques priv\u00e9es \u00e9voluent pour rester des partenaires strat\u00e9giques pour les entreprises. agents familiaux<\/i>. \u00c0 elles de d\u00e9passer la simple posture de banquier. Longtemps critiqu\u00e9es pour leur focalisation sur les \u201cproduits maison\u201d, les banques priv\u00e9es \u00e9largissent aujourd'hui leur gamme de services. Pour certaines, l'architecture ouverte leur a permis d'\u00e9largir leur offre. La gestion passive, notamment par l'utilisation d'ETF au sein d'une allocation, est de plus en plus utilis\u00e9e, alors qu'elle \u00e9tait g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9vit\u00e9e pour les particuliers fortun\u00e9s. Certains acteurs se diff\u00e9rencient \u00e9galement en proposant des crypto-monnaies. En modulant leur offre de produits, les banques priv\u00e9es r\u00e9pondent \u00e9galement \u00e0 un besoin de diversification.<\/p>\n Parall\u00e8lement, de plus en plus d'entreprises investissent massivement dans la num\u00e9risation de leur parcours client. Si la relation humaine reste au c\u0153ur de l'exp\u00e9rience client, de nombreuses \u00e9tapes peuvent \u00eatre automatis\u00e9es, acc\u00e9l\u00e9rant les processus et la rapidit\u00e9 de r\u00e9ponse entre le conseiller et le client. Il ne s'agit pas de d\u00e9shumaniser la relation, mais de l'enrichir en permettant plus de r\u00e9activit\u00e9 et de fluidit\u00e9, tout en conservant l'ADN du conseil personnalis\u00e9.<\/p>\n D'autre part, les clients sont de moins en moins fid\u00e8les, n'h\u00e9sitant plus \u00e0 multiplier les acteurs financiers impliqu\u00e9s, et \u00e0 s'en aller s'ils ne sont pas satisfaits. C'est pourquoi une plus grande agilit\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 la proximit\u00e9 avec le client, semble indispensable. Ce qui fera la diff\u00e9rence demain, ce ne sont pas les produits, mais la capacit\u00e9 \u00e0 offrir une exp\u00e9rience client globale, fluide, humaine et ultra-personnalis\u00e9e. Ce n'est qu'\u00e0 cette condition que les banques priv\u00e9es continueront \u00e0 jouer un r\u00f4le central dans la gestion de patrimoine.<\/p>\n<\/div> Les banques priv\u00e9es ne seront pas les \u201cles adopteurs pr\u00e9coces<\/i>\u201d de artificial intelligence (AI) ! \u201cNous observons et commen\u00e7ons \u00e0 recevoir des fournisseurs de solutions.<\/i>,conc\u00e8de la majorit\u00e9 des pan\u00e9listes de la table ronde consacr\u00e9e au sujet. BNP Paribas Wealth Management se distingue clairement, puisqu'elle s'est pench\u00e9e sur le sujet depuis plusieurs ann\u00e9es et a d\u00e9ploy\u00e9 plusieurs solutions r\u00e9pondant \u00e0 des cas d'usage diff\u00e9rents. Une exception chez les conseillers priv\u00e9s, m\u00eame s'ils semblent tous int\u00e9ress\u00e9s par les gains potentiels \u00e0 r\u00e9aliser.<\/p>\n Pour beaucoup, il s'agit surtout de gagner en productivit\u00e9 sur des t\u00e2ches quotidiennes \u00e0 faible valeur ajout\u00e9e (veille juridique, sectorielle, etc.), gr\u00e2ce \u00e0 des agents d'IA jouant le r\u00f4le d'assistants virtuels. Mais BNP Paribas WM va plus loin avec des outils de g\u00e9n\u00e9ration de contenu et de traduction, comme les recommandations. Ses conseillers b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9galement d'une aide \u00e0 la pr\u00e9paration des rendez-vous clients.<\/p>\n<\/div> \u201cL'enjeu des mod\u00e8les d'IA dans notre secteur est de pouvoir traiter des data non structur\u00e9es, ce qui est tr\u00e8s souvent le cas dans nos m\u00e9tiers, explique sa chief digital and data officer, Mariam Rassai. Les informations peuvent \u00eatre recueillies \u00e0 l'oral lors d'un rendez-vous t\u00e9l\u00e9phonique, par mail, et ne sont pas toutes repr\u00e9sent\u00e9es sous le m\u00eame format.\u201d Joffrey Martinez, managing partner - global financial services lead chez Artefact, accompagne les entreprises financi\u00e8res dans leur transformation AI & data.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> Il souligne que les entreprises financi\u00e8res utilisent l'IA pour viser trois grands types d'objectifs : une plus grande efficacit\u00e9, la g\u00e9n\u00e9ration de revenus suppl\u00e9mentaires et la protection (fraude, AML, cyber...).<\/p>\n De nombreux obstacles<\/b><\/p>\n Mais si l'IA peine \u00e0 s'imposer dans la banque priv\u00e9e et la gestion de fortune, c'est avant tout parce que l'offre n'est pas encore totalement convaincante. \u201cNous avons besoin d'outils sp\u00e9cifiques. Les solutions pr\u00eates \u00e0 l'emploi ne r\u00e9pondent pas encore parfaitement \u00e0 nos attentes, et la construction d'un outil d'IA personnalis\u00e9 est tr\u00e8s co\u00fbteuse<\/i>\u201c, t\u00e9moigne Lucas Mazet, responsable des outils et de la transformation digitale chez multi-family. bureau <\/i>Ivesta FO. Par ailleurs, il est important de comprendre que tous les \u00e9tablissements ne sont pas pr\u00eats \u00e0 mobiliser des ressources internes pour d\u00e9velopper leurs propres outils.<\/p>\n<\/div> \u201cPour ma\u00eetriser les co\u00fbts informatiques, les \u00e9quipes doivent \u00eatre habilit\u00e9es \u00e0 prendre en charge une partie de la maintenance applicative de ces solutions.<\/i>,ajoute Joffrey Martinez. Il ajoute que la culture d'entreprise peut \u00e9galement constituer un obstacle majeur : \u201dC'est tr\u00e8s souvent le cas dans les grandes entreprises. Vous devez vous assurer que les employ\u00e9s ont r\u00e9ellement besoin de la solution, afin d'\u00e9viter de faire des erreurs inutiles.<\/i> efforts.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> Chez BNP Paribas WM, il a fallu plusieurs ann\u00e9es pour d\u00e9ployer des outils adapt\u00e9s \u00e0 ses diff\u00e9rents m\u00e9tiers. \u201cNous d\u00e9veloppons nos cas d'utilisation avec les \u00e9quipes d'utilisateurs, en passant par une phase de cadrage, en construisant une biblioth\u00e8que d'invites. <\/i>(instructions donn\u00e9es \u00e0 un mod\u00e8le d'IA pour g\u00e9n\u00e9rer une r\u00e9ponse, ndlr) et des tests qualitatifs et quantitatifs pour s'assurer que les r\u00e9sultats r\u00e9pondent \u00e0 plusieurs normes de qualit\u00e9<\/i>,explique Mariam Rassai.<\/p>\n Former et convaincre les salari\u00e9s : un d\u00e9fi pour les entreprises financi\u00e8res<\/i><\/b><\/p>\n Le co\u00fbt financier et mat\u00e9riel est particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9 dans le secteur de la gestion priv\u00e9e, comme le souligne Alexandre Hezez, directeur de la gestion collective et strat\u00e8ge au sein du groupe Richelieu : \u201cLes processus de s\u00e9curit\u00e9 sont fondamentaux dans la finance. Le d\u00e9ploiement de nouveaux outils est souvent tr\u00e8s lent et repr\u00e9sente un co\u00fbt plus ou moins important.<\/i>\u201d Les risques de s\u00e9curit\u00e9 sont \u00e9galement mis en avant, notamment par Lucas Mazet, qui estime que \u201cles solutions actuelles n'offrent pas de garanties suffisantes pour permettre une utilisation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e par les employ\u00e9s<\/i>\u201c. C'est d'ailleurs le principal point qui a pouss\u00e9 les entreprises de nos experts \u00e0 restreindre fortement l'utilisation d'outils grand public comme ChatGPT en interne. Seule BNP Paribas WM a choisi d'utiliser la version entreprise de l'outil qui a lanc\u00e9 la d\u00e9mocratisation de l'IA.<\/p>\n Pression des clients<\/b><\/p>\n Si les conseillers priv\u00e9s peinent \u00e0 trouver une offre totalement satisfaisante, ils savent que leurs clients attendent avec impatience d'adopter l'IA. Apr\u00e8s avoir jou\u00e9 un peu avec les outils disponibles gratuitement, ils se rendent compte qu'ils sont int\u00e9ressants dans d'autres domaines que celui des loisirs. \u201cDe plus en plus de clients, en particulier les clients internationaux, utilisent l'IA pour mieux comprendre leurs portefeuilles et les questions juridiques dont nous discutons avec eux\u201d.\u201d <\/i>confirme Alexandre Hezez. Il s'agit d'un v\u00e9ritable d\u00e9fi pour nos entreprises, car il modifie profond\u00e9ment la nature de nos \u00e9changes.<\/i>\u201c<\/p>\n<\/div> \u201cL'intelligence artificielle est devenue un sujet de comex, car il y a un v\u00e9ritable d\u00e9fi concurrentiel \u00e0 relever pour en capturer la valeur.\u201d<\/em><\/p>\n JOFFREY MARTINEZ, directeur associ\u00e9, responsable mondial des services financiers chez Artefact<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div> La pression des clients devrait continuer \u00e0 augmenter \u00e0 mesure que leurs banques quotidiennes adoptent l'IA. \u201cDans le secteur financier, les r\u00e9seaux de d\u00e9tail sont plus avanc\u00e9s car leur volume rend le d\u00e9ploiement d'outils d'IA plus facilement rentable<\/i>,explique Joffrey Martinez, qui affirme n\u00e9anmoins recevoir davantage de demandes de la part de gestionnaires d'actifs et de clients priv\u00e9s depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e. \u201cL'IA est devenue un sujet de comex parce qu'il y a un r\u00e9el enjeu concurrentiel \u00e0 capturer la valeur.<\/i>,ajoute Joffrey Martinez.<\/p>\n Petit \u00e0 petit, l'IA s'impose. Son adoption par les \u00e9tablissements bancaires priv\u00e9s semble vou\u00e9e \u00e0 se g\u00e9n\u00e9raliser. N\u00e9anmoins, la question de l'utilisation r\u00e9elle par les salari\u00e9s peut se poser. Si les Fran\u00e7ais se sont familiaris\u00e9s avec l'IA dans leur vie priv\u00e9e, ils ne sont pas encore pass\u00e9s \u00e0 un usage plus professionnel. Les habitudes ayant la vie dure, l'enjeu pour les entreprises financi\u00e8res sera aussi de former et de convaincre les salari\u00e9s de changer leur fa\u00e7on de travailler. \u25a0<\/p>\n<\/div> Dans un environnement \u00e9conomique, social et financier en constante \u00e9volution, l'assurance-vie reste un pilier essentiel de la gestion du patrimoine. Qu'il s'agisse d'une enveloppe fiscale attractive, d'un placement \u00e0 long terme, du financement d'un projet ou d'un outil de planification successorale, les raisons d'investir dans l'assurance-vie sont nombreuses. Si les encours investis dans l'enveloppe fran\u00e7aise n'ont jamais \u00e9t\u00e9 aussi \u00e9lev\u00e9s qu'aujourd'hui - plus de 2 000 milliards d'euros - le secteur le doit notamment \u00e0 une forte dynamique de l'\u00e9pargne, mais aussi \u00e0 la sophistication du v\u00e9hicule, qui propose une gamme d'actifs de plus en plus large. N\u00e9anmoins, il n'est pas toujours en mesure de r\u00e9pondre \u00e0 l'ensemble des besoins des particuliers les plus fortun\u00e9s. Pour pallier ce manque, les Fran\u00e7ais les plus fortun\u00e9s n'h\u00e9sitent plus \u00e0 diversifier leur patrimoine \u00e0 l'\u00e9tranger, et notamment au Luxembourg, o\u00f9 il existe une enveloppe du m\u00eame nom.<\/p>\n Une offre compl\u00e8te<\/b><\/p>\n L'un des principaux avantages de l'assurance-vie luxembourgeoise est sans conteste sa flexibilit\u00e9 contractuelle. Elle vous permet de personnaliser votre contrat en fonction des profils patrimoniaux parfois complexes des entrepreneurs, des expatri\u00e9s et des familles recompos\u00e9es. La possibilit\u00e9 de choisir parmi une large gamme d'instruments financiers, des plus s\u00e9curis\u00e9s aux plus sophistiqu\u00e9s, permet d'adapter le contrat aux objectifs du client. L'enveloppe permet d'int\u00e9grer des titres non cot\u00e9s, des fonds d\u00e9di\u00e9s (FAS ou FID), des mandats de gestion personnalis\u00e9s et des strat\u00e9gies d'investissement alternatives, ce qui est rarement possible dans les contrats fran\u00e7ais standards.<\/p>\n D'un point de vue juridique, la portabilit\u00e9 du contrat en cas de mobilit\u00e9 internationale est \u00e9galement un point cl\u00e9 : le contrat peut \u00eatre adapt\u00e9 sans perte d'ant\u00e9riorit\u00e9 fiscale en fonction du lieu de r\u00e9sidence du client.<\/p>\n La protection des actifs est cruciale dans un contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique instable<\/i><\/b><\/p>\n L'assurance-vie luxembourgeoise offre \u00e9galement un univers d'investissement presque complet. Contrairement aux contrats fran\u00e7ais, elle donne acc\u00e8s \u00e0 un plus grand nombre de classes d'actifs, notamment le capital-investissement, les fonds sp\u00e9culatifs, <\/i>l'immobilier indirect et la dette priv\u00e9e. L'investissement donne \u00e9galement acc\u00e8s \u00e0 de multiples devises, ce qui est inestimable pour la diversification g\u00e9ographique et la gestion du risque de change. Enfin, l'acc\u00e8s \u00e0 une architecture ouverte signifie que les gestionnaires peuvent \u00eatre choisis librement, sans \u00eatre limit\u00e9s aux produits internes de la compagnie d'assurance. Cette capacit\u00e9 \u00e0 construire un portefeuille v\u00e9ritablement personnalis\u00e9 est un outil puissant dans un monde o\u00f9 les besoins en mati\u00e8re de gestion de patrimoine sont de plus en plus sp\u00e9cifiques.<\/p>\n Particuli\u00e8rement pr\u00e9cieuse dans un contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique instable, la protection des actifs est le troisi\u00e8me pilier de l'assurance-vie luxembourgeoise. La stricte s\u00e9paration entre les actifs du client, ceux de l'assureur et ceux de la banque d\u00e9positaire offre un niveau de s\u00e9curit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9 que l'assurance-vie fran\u00e7aise, o\u00f9 les fonds sont davantage mutualis\u00e9s et la hi\u00e9rarchie des cr\u00e9anciers moins favorable aux \u00e9pargnants fortun\u00e9s.<\/p>\n<\/div> \u00c0 tout moment, l'allocation d'actifs peut \u00eatre un casse-t\u00eate. L'une des principales raisons en est la pr\u00e9sentation par Donald Trump, le 2 avril, des futurs droits de douane qui seront appliqu\u00e9s \u00e0 tous les pays, beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que ce \u00e0 quoi les investisseurs s'attendaient. Les march\u00e9s financiers mondiaux ont r\u00e9agi en enregistrant plusieurs s\u00e9ances de forte baisse. Le lundi 7 avril, la bourse de Shanghai a chut\u00e9 de 7,34%, sa pire s\u00e9ance depuis mars 2020, et celle de Shenzhen a plong\u00e9 de 9,66%, sa plus forte baisse depuis 1996. Les march\u00e9s boursiers asiatiques ont r\u00e9agi plus fortement que les march\u00e9s am\u00e9ricains et europ\u00e9ens \u00e0 l'escalade potentielle entre la Chine et les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Les produits non cot\u00e9s en demande<\/b><\/p>\n Le moratoire r\u00e9cemment impos\u00e9 \u00e0 Washington en r\u00e9ponse \u00e0 l'ampleur de la chute ne changera pas grand-chose \u00e0 cette situation. La question est de savoir si ces \u00e9v\u00e9nements ont d\u00e9j\u00e0 eu un impact sur les actions. Selon de nombreux g\u00e9rants, la r\u00e9ponse est oui, d'autant que les actions restent la principale classe d'actifs dans les portefeuilles avec un tr\u00e8s bon mill\u00e9sime 2024, notamment outre-Atlantique. Le S&P 500 a termin\u00e9 l'ann\u00e9e en hausse de 23,3%, enregistrant ainsi sa deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive de croissance sup\u00e9rieure \u00e0 20%.<\/p>\n Les Sept Magnifiques de l'indice ont toutefois repr\u00e9sent\u00e9 plus de la moiti\u00e9 des gains. Sur la p\u00e9riode, les performances en Europe ont \u00e9t\u00e9 plus contrast\u00e9es. L'indice allemand DAX a progress\u00e9 de 18,8%, tandis que le CAC40 a cl\u00f4tur\u00e9 l'ann\u00e9e dans le rouge, en baisse de 2,1%.<\/p>\n Cela dit, avec la guerre commerciale qui se profile, l'Europe cherche \u00e0 rattraper son retard et les investisseurs souhaitent accro\u00eetre leur exposition \u00e0 la r\u00e9gion. Un secteur se distingue \u00e9galement : la d\u00e9fense. Les pays europ\u00e9ens augmentent leurs d\u00e9penses et la France se lance dans la bataille. Les investisseurs individuels peuvent y contribuer par le biais d'actions, mais aussi de placements non cot\u00e9s.<\/p>\n D'ann\u00e9e en ann\u00e9e, ce secteur gagne en importance dans les allocations. Sous l'impulsion de la r\u00e9glementation Eltif 2.0 et de la loi fran\u00e7aise sur l'industrie verte, l'offre est pl\u00e9thorique. Les investisseurs particuliers sont \u00e0 la recherche de diversification, et les march\u00e9s priv\u00e9s font partie de cette qu\u00eate. La dette priv\u00e9e est l'une des sous-classes d'actifs les plus populaires, gr\u00e2ce \u00e0 ses coupons et \u00e0 sa dur\u00e9e moyenne d'investissement plus courte que celle des obligations. capital-investissement<\/i>. <\/span><\/p>\n<\/div> Unanimit\u00e9 ! A la question de savoir si l'\u00e2ge d'or de l'investissement obligataire \u00e9tait r\u00e9volu, tous les g\u00e9rants interrog\u00e9s au Forum de la Gestion Priv\u00e9e ont r\u00e9pondu par la n\u00e9gative. Non sans quelques nuances, compte tenu de l'\u00e9tendue de la classe d'actifs. L'histoire n'est pas la m\u00eame pour les obligations souveraines, le cr\u00e9dit et le haut rendement. En effet, le march\u00e9 a subi plusieurs chocs, d'abord la guerre commerciale avec l'administration Trump, puis, en mars, l'annonce du \u201cbazooka allemand\u201d. Tout cela a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de l'incertitude. La nouvelle politique \u00e9conomique de l'Allemagne a entra\u00een\u00e9 une accentuation de la courbe\u201d.\u201d <\/i>explique Thomas Samson, europ\u00e9en rendement \u00e9lev\u00e9 <\/i>directeur chez Muzinich & Co. \u201cEt c'est sur la partie longue de la courbe des taux, avec de nombreuses \u00e9missions \u00e0 venir, que l'impact a \u00e9t\u00e9 le plus fort. Pour tirer le meilleur parti de la situation, nous avons d\u00fb nous concentrer sur les dur\u00e9es courtes<\/i>.<\/p>\n Ph\u00e9nom\u00e8ne rare, le niveau actuel de dispersion masque des \u00e9carts tr\u00e8s faibles pour certaines \u00e9missions, alors que d'autres sont nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne. <\/i><\/b>Thomas Samson<\/i>,<\/i><\/b> Gestionnaire europ\u00e9en \u00e0 haut rendement chez Muzinich & Co.<\/p>\n \u201cL'arriv\u00e9e au pouvoir de Donald Trump est synonyme de retour de l'incertitude\u201d.\u201d <\/i>confirme Benoit de Laval, gestionnaire de portefeuille chez Axa Investment Managers. Cela s'est traduit dans un premier temps par une forte hausse de la volatilit\u00e9 sur les taux d'int\u00e9r\u00eat, puis sur les spreads de cr\u00e9dit. Ce nouvel environnement devrait remettre \u00e0 l'honneur la gestion active, et en particulier la gestion flexible, qui peut tirer parti de ces situations gr\u00e2ce \u00e0 son agilit\u00e9<\/i>\u201c. Il est vrai que les gestionnaires d'actifs peuvent \u00e9galement compter sur la pr\u00e9sence de facteurs de soutien importants, notamment un grand nombre de refinancements et tr\u00e8s peu de nouvelles \u00e9missions. Il y a des \u00e9changes d'\u00e9ch\u00e9ances, avec des \u00e9missions 2026 report\u00e9es \u00e0 2030, par exemple, mais pas de nouvelles \u00e9missions\u201d.\u201d <\/i>observe Thomas Samson, \u201calors que nous constatons une forte demande et m\u00eame une croissance continue.<\/i>\u201c<\/p>\n Attention<\/b><\/p>\n Compte tenu des menaces que la politique \u00e9conomique de Donald Trump fait peser sur l'Europe, les gestionnaires constatent une moyenne tr\u00e8s basse. se propager <\/i>par rapport aux obligations d'\u00c9tat, mais aussi un niveau de dispersion tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. Un ph\u00e9nom\u00e8ne rare,<\/i>\u201dinsiste Thomas Samson, Le niveau actuel de dispersion masque des \u00e9carts tr\u00e8s faibles pour certaines \u00e9missions et d'autres bien sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne. <\/i>Ce constat refl\u00e8te les incertitudes macro-\u00e9conomiques et a conduit les gestionnaires \u00e0 s'en tenir \u00e0 une politique d'investissement de l'ordre de 1 milliard d'euros. ascendant <\/i>en privil\u00e9giant les entreprises \u201clocales\u201d les moins expos\u00e9es au march\u00e9 am\u00e9ricain.<\/p>\n La p\u00e9riode de turbulences actuelle incite \u00e9galement les gestionnaires d'actifs \u00e0 faire une distinction claire entre la question du rendement et celle de la valorisation. En tant que <\/i>Estelle Menard, Directeur des investissements <\/i>chez LCL, En ce qui concerne le rendement, la p\u00e9riode est incontestablement favorable, ce qui nous a amen\u00e9s \u00e0 augmenter notre sensibilit\u00e9 en Europe. Pour la valorisation, en revanche, nous avons d\u00fb jouer plus finement, en privil\u00e9giant des durations plus courtes et une sensibilit\u00e9 plus faible dans un premier temps. Nous avons augment\u00e9 la sensibilit\u00e9 de notre portefeuille au bon moment, tout en privil\u00e9giant la dette financi\u00e8re pendant un certain temps<\/i>\u201c.<\/p>\n Rachid Medjaoui, directeur adjoint de la gestion d'actifs \u00e0 Louvre Banque Priv\u00e9e, est encore plus pr\u00e9cis. \u201cLe bazooka allemand va irriguer la croissance de la zone euro au cours des quatre \u00e0 cinq prochaines ann\u00e9es. Cette reflation poussera les taux longs vers 3%. En France, nous devrions assister \u00e0 une remont\u00e9e des taux autour de 4%. Nous sommes donc dans une p\u00e9riode de rendements attractifs, m\u00eame si tactiquement il faudra g\u00e9rer les phases de changement de niveau pour limiter les risques de pertes, comme l'ont fait certains g\u00e9rants en mars. Il va falloir g\u00e9rer au plus pr\u00e8s<\/i>.<\/p>\n \u201cLa Fed restera \u2018d\u00e9pendante de data\u2019 au fil des mois et, si elle r\u00e9duit ses taux, nous en b\u00e9n\u00e9ficierons en termes de croissance \u00e9conomique\u201d.\u201d <\/i><\/b>Estelle Menard, directrice des investissements, LCL.<\/p>\n La question de l'introduction d'un peu plus de risque dans les portefeuilles pour un rendement plus \u00e9lev\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 abord\u00e9e. Via la pr\u00e9sence de titres \u00e0 haut rendement. Ces derniers ont un faible taux de d\u00e9faut - environ 3% - qui ne devrait pas augmenter, compte tenu des bonnes performances des entreprises. Apr\u00e8s avoir rappel\u00e9 que la prudence pr\u00e9vaut en banque priv\u00e9e, Rachid Medjaoui indique qu'il s'ouvre d\u00e9sormais plus significativement \u00e0 cette classe d'actifs, o\u00f9 les \u00e9quipes de gestion trouvent des entreprises avec de bons fondamentaux en absolu, et surtout par rapport aux gouvernements, qui vont devoir continuer \u00e0 d\u00e9grader leurs \u00e9quilibres financiers. \u201cDans la mesure o\u00f9 nous privil\u00e9gions les dur\u00e9es courtes pour limiter les chocs d'incertitude, notamment le risque de r\u00e9cession aux Etats-Unis, les rendements sont tr\u00e8s attractifs,<\/i>\u201d, d\u00e9clare le directeur de Louvre Banque Priv\u00e9e.<\/p>\n Pour sa part, Estelle M\u00e9nard a ax\u00e9 sa gestion sur la de qualit\u00e9 <\/i>classe d'actifs, m\u00eame si elle regrette d'avoir abandonn\u00e9 rendement \u00e9lev\u00e9 <\/i>dans une certaine mesure. \u201cMais nous sommes particuli\u00e8rement attentifs aux b\u00e9n\u00e9fices des entreprises\u201d.\u201d <\/i>explique-t-elle, en particulier dans l'environnement actuel. En effet, compte tenu du niveau des taux d'int\u00e9r\u00eat, l'\u00e9quipe de gestion a profit\u00e9 des opportunit\u00e9s en lan\u00e7ant des fonds dat\u00e9s combinant de qualit\u00e9 <\/i>et \u00e0 haut rendement <\/i>des titres.<\/p>\n Le r\u00f4le d\u00e9cisif des banques centrales<\/b><\/p>\n Le r\u00f4le des banques centrales, et de la BCE en particulier, reste \u00e0 consid\u00e9rer. Rachid Medjaoui souligne : \u201cLes banques centrales sont dans une position plus favorable qu'en 2022-2023, apr\u00e8s la baisse de l'inflation.<\/i>. Elles ont la possibilit\u00e9 de r\u00e9duire les taux, et si nous connaissons une p\u00e9riode de r\u00e9cession, des r\u00e9ductions de taux seront attendues.<\/i>\u201d Les \u201cb\u00e9n\u00e9fices\u201d du bazooka allemand ne se feront pas sentir avant 2026-2027, et d'ici l\u00e0, compte tenu de la r\u00e9vision \u00e0 la baisse de la croissance annuelle de la zone euro - \u00e0 0,9% au lieu de 1% - les taux devraient continuer \u00e0 baisser, avec une pentification de la courbe. Quant \u00e0 la Fed,\u201d <\/i>note Estelle Menard, \u201celle s'int\u00e9ressera davantage \u00e0 l'emploi et \u00e0 la croissance qu'\u00e0 l'inflation caus\u00e9e, entre autres, par les droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump. Il s'agit d'un ph\u00e9nom\u00e8ne ind\u00e9pendant et transitoire<\/i>. La Fed restera donc \u2018d\u00e9pendante de data\u2019 au fil des mois, et si elle baisse ses taux, nous en b\u00e9n\u00e9ficierons en termes de croissance \u00e9conomique.<\/i>\u201d En tout \u00e9tat de cause, un risque de stagflation sur le march\u00e9 serait positif pour les obligations, contrairement aux actions. \u201cSi nous passons d'une guerre commerciale \u00e0 une guerre financi\u00e8re, la BCE peut faire preuve d'ind\u00e9pendance et aller plus loin que la Fed.<\/i>,conclut Rachid Medjaoui.<\/span><\/p>\n<\/div> N\u00e9 il y a dix ans avec la loi Macron de 2015 et la possibilit\u00e9 d'inclure des strat\u00e9gies non cot\u00e9es dans l'assurance-vie, le mouvement de d\u00e9mocratisation du patrimoine priv\u00e9 se poursuit. Le ph\u00e9nom\u00e8ne s'est accentu\u00e9 au fil des \u00e9volutions l\u00e9gislatives, et de ce point de vue, 2024 a \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e charni\u00e8re.<\/p>\n Au cours des premiers mois, le r\u00e8glement Eltif 2.0 sur les fonds europ\u00e9ens d'investissement \u00e0 long terme a vu le jour. Ce r\u00e8glement europ\u00e9en a cr\u00e9\u00e9 une nouvelle structure pour les march\u00e9s priv\u00e9s. La nouvelle structure sera \u00e0 feuilles persistantes<\/i>, Les deux types d'intervention sont les suivants : ouverte et semi-liquide. Les \u00e0 feuilles persistantes <\/i>Le format Eltif 2.0 facilite la structuration et la commercialisation du v\u00e9hicule, puisqu'il n'y a qu'un seul appel de fonds, contrairement aux fonds nourriciers qui fonctionnent g\u00e9n\u00e9ralement avec plusieurs appels de fonds. De plus, Eltif 2.0 abaisse l'investissement minimum dans ces fonds \u00e0 10 000 euros. Parall\u00e8lement, la loi fran\u00e7aise sur l'industrie verte impose d\u00e9sormais aux assureurs vie d'inclure dans leur offre des unit\u00e9s de compte d'actifs non cot\u00e9s (capital-investissement <\/i>et de la dette priv\u00e9e) dans la gestion pilot\u00e9e des contrats d'assurance-vie et des plans d'\u00e9pargne retraite (PER).<\/p>\n Risque de r\u00e9putation<\/b><\/p>\n Ces deux initiatives ont suscit\u00e9 la volont\u00e9 des g\u00e9rants de structurer des produits d\u00e9di\u00e9s au march\u00e9 fran\u00e7ais. Toutes les sous-strat\u00e9gies non cot\u00e9es sont concern\u00e9es. Il s'agit du private equity, du private debt et de l'infrastructure, dans les deux cas. \u00e9quit\u00e9 <\/i>et de la dette. Le format fonds de fonds est \u00e9galement recherch\u00e9. Ces pr\u00e9occupations sont partag\u00e9es \u00e0 la fois par les acteurs fran\u00e7ais et les grands fonds internationaux. Ces derniers y voient une opportunit\u00e9 de p\u00e9n\u00e9trer le march\u00e9 fran\u00e7ais. Ils utilisent le plus souvent la dette priv\u00e9e comme strat\u00e9gie, \u00e0 l'instar de Blackstone, Morgan Stanley Investment Management et Goldman Sachs.<\/p>\n Le principal point d'achoppement entre les gestionnaires de fonds et les distributeurs\/assureurs est la liquidit\u00e9. En cas de crise, et donc de retraits massifs, c'est l'assureur qui supportera in fine le risque. Des m\u00e9canismes ont \u00e9t\u00e9 mis en place, tels qu'une p\u00e9riode de d\u00e9tention de six mois et des fen\u00eatres de sortie trimestrielles. En outre, les demandes de rachat peuvent \u00eatre plafonn\u00e9es en fonction de diff\u00e9rents crit\u00e8res : 5% des parts en circulation demand\u00e9es ou 25% des actifs \u00e9ligibles de l'OPCVM. Avec cet afflux d'offres, un risque de r\u00e9putation est susceptible d'\u00e9merger. Les assureurs et les banques priv\u00e9es doivent donc redoubler d'efforts dans le processus de s\u00e9lection de leurs clients finaux.<\/p>\n Les particuliers sont-ils encore attir\u00e9s par le patrimoine priv\u00e9 ? La r\u00e9ponse est \u00e0 nuancer, notamment en raison du climat d'incertitude actuel. Certains assureurs de la place font \u00e9tat d'une relative stabilit\u00e9 de leur collecte dans le patrimoine priv\u00e9 entre 2024 et 2023. Mais nul ne sait si 2025 sera un bon cru...<\/p>\n<\/div> Enfin, la GSE sera-t-elle la grande perdante des besoins de financement croissants de l'industrie militaire ? Les partisans du verdissement de l'\u00e9pargne le craignent. Bien avant la crise, provoqu\u00e9e notamment par l'invasion russe de l'Ukraine, la distribution des fonds verts, et en particulier ceux class\u00e9s Article 9, a suivi un chemin de croix. Comme l'explique Lise Moret, directrice de la finance durable et de l'investissement \u00e0 impact \u00e0 la Banque Hottinguer : \u201cLes conseillers financiers sont d\u00e9sorient\u00e9s par les fonds Article 9, injustement associ\u00e9s \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique, au d\u00e9triment d'autres fonds d'impact<\/i>.<\/p>\n Foss\u00e9 entre les g\u00e9n\u00e9rations<\/b><\/p>\n Si la recherche de performance a longtemps \u00e9t\u00e9 le facteur dominant motivant les choix d'investissement, la prise en compte des int\u00e9r\u00eats \u00e9cologiques change la donne, notamment chez les jeunes clients. Comme le souligne Lise Moret, \u201cun changement progressif se dessine, avec de nouvelles g\u00e9n\u00e9rations qui peuvent avoir des attentes diff\u00e9rentes, non seulement en termes de performance, mais aussi en termes de composition des portefeuilles et de th\u00e8mes financ\u00e9s<\/i>\u201c. Un prisme g\u00e9n\u00e9rationnel confirm\u00e9 par Domitille Dufour, charg\u00e9 de famille <\/i>et responsable des partenariats chez Altheo Partners : \u201cLes enfants de nos clients, ainsi que nos clients plus jeunes, demandent des investissements plus responsables, avec une orientation plus environnementale.<\/i>\u201d Cependant, la conciliation de certains choix exprim\u00e9s par cette client\u00e8le peut s'av\u00e9rer complexe, poursuit Lise Moret : \u201cIls peuvent exprimer clairement leur besoin d'investissements plus \u00e9cologiques, tout en souhaitant investir dans des actifs alternatifs \u00e0 haut rendement. Si nous ne parvenons pas \u00e0 les soutenir et \u00e0 les conseiller, il sera difficile d'attirer et m\u00eame de conserver cette client\u00e8le.<\/i>\u201c<\/p>\n Les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs multiplient les initiatives pour attirer l'investissement responsable<\/i><\/b><\/p>\n En tant qu'\u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de l'\u00e9cologisation de l'\u00e9conomie, les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs redoublent d'efforts pour attirer les investissements responsables. \u201cNous excluons totalement les combustibles fossiles ou le charbon thermique de nos investissements dans nos indices ISR PAB, o\u00f9 les normes pertinentes stipulent un seuil de tol\u00e9rance de 5% d'investissements dans le charbon thermique.<\/i>\u201cexplique J\u00e9r\u00e9my Tubiana, responsable du d\u00e9veloppement commercial ETF & solutions indicielles <\/i>chez BNP Paribas AM Europe.<\/p>\n Les grands groupes ne sont pas en reste, comme le souligne Renaud Lions, directeur de la communication financi\u00e8re de Total Energies. \u201cL'exclusion n'est pas une solution, il y a de la place pour les \u2018meilleurs de la classe\u2019 qui font des efforts pour la transition. Nous investissons 5 milliards d'euros par an dans la transition \u00e9nerg\u00e9tique, nous pr\u00e9voyons de r\u00e9duire nos \u00e9missions de 40% d'ici 2030 dans nos op\u00e9rations, tout en d\u00e9veloppant l'\u00e9lectricit\u00e9 verte pour r\u00e9duire la part du p\u00e9trole et du gaz dans notre mix \u00e9nerg\u00e9tique,\u201d <\/i>il d\u00e9taille. Pour autant, ces investissements n'ont pas eu d'impact sur le rendement servi aux actionnaires.<\/i>\u201d <\/span><\/p>\n<\/div> Refroidis par les d\u00e9boires des fonds immobiliers depuis deux ans, les clients priv\u00e9s se sont tourn\u00e9s vers l'investissement direct pour continuer \u00e0 trouver refuge dans la pierre. Cette classe d'actifs, autrefois bouclier protecteur contre les al\u00e9as des march\u00e9s financiers, est devenue plus complexe depuis que la hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat a mis \u00e0 mal les valorisations de certains segments.<\/p>\n Brutale et profonde, la correction a affol\u00e9 les investisseurs et jet\u00e9 l'opprobre sur les SCPI, SCI et autres OPCI. Les conseillers priv\u00e9s du panel immobilier partagent la m\u00eame vision de fonds trop g\u00e9n\u00e9ralistes, victimes de leur succ\u00e8s. Noy\u00e9s sous des afflux massifs d'argent, les gestionnaires de fonds sont accus\u00e9s d'avoir d\u00e9grad\u00e9 la qualit\u00e9 de leurs investissements. Pourtant, avant la crise, les placements papier avaient encore leur place dans les allocations des clients priv\u00e9s. La stabilisation du march\u00e9 pourrait-elle conduire \u00e0 son retour dans les fonds immobiliers ? \u201cNous assistons progressivement \u00e0 l'\u00e9mergence d'un certain nombre de facteurs essentiels \u00e0 la reprise des flux. L'incertitude sur les valorisations commence \u00e0 se dissiper et les transactions reprennent sur certains march\u00e9s. Ce sont des \u00e9l\u00e9ments rassurants pour les investisseurs<\/i>,Xavier Cheval, directeur de l'immobilier de sant\u00e9 et de l'ESG chez Praemia Reim.<\/p>\n Prix r\u00e9duits<\/b><\/p>\n En attendant que toutes les pi\u00e8ces s'embo\u00eetent parfaitement, les clients priv\u00e9s profitent des avantages suivants gestionnaires d'actifs<\/i>\u2018La mise en vente des \u201crevers de fortune\" est pr\u00e9vue. \"Les gestionnaires de fonds cherchent \u00e0 vendre des actifs pour retrouver des liquidit\u00e9s, souvent \u00e0 des prix r\u00e9duits car il y a moins d'acheteurs de l'autre c\u00f4t\u00e9. Nous sommes en mesure de positionner nos clients sur des actifs de premier ordre, tels que des bureaux dans le quartier central des affaires de Paris. Ces opportunit\u00e9s n'existaient pas du tout il y a trois ans,<\/i>\u201dd\u00e9clare Benjamin Durand, associ\u00e9 g\u00e9rant <\/i>de family office <\/i>B. Durand Capital Partners. Durand Capital Partners. Et non seulement les clients ais\u00e9s ont moins de concurrence, mais ils peuvent aussi payer en euros. argent liquide <\/i>et devancez les acheteurs potentiels qui ne peuvent s'offrir ce luxe.<\/p>\n N\u00e9anmoins, si elle pr\u00e9f\u00e8re une exposition directe \u00e0 l'immobilier plut\u00f4t que via des fonds, elle cherche \u00e0 limiter son risque en privil\u00e9giant le co-investissement, notamment en ce qui concerne la gestion de l'immobilier. via club deals<\/i>. \u201cNos clients appr\u00e9cient ce type d'op\u00e9rations car elles leur permettent d'avoir une plus grande visibilit\u00e9 sur les actifs acquis et un plus grand pouvoir de d\u00e9cision sur leur investissement. Dans le contexte actuel, ils pr\u00e9f\u00e8rent avoir toutes les cartes en main, m\u00eame si cela signifie moins de diversification et de liquidit\u00e9.<\/i>\u201cconfirme Maxime Vermesse, Managing Director de Meeschaert. R\u00e9pondant aux mandats de leurs clients, les conseillers n'ont pas une approche dogmatique des op\u00e9rations structurantes. Benjamin Durand, qui dit sentir que \u2019l'investissement dans les clubs est en hausse depuis deux ans<\/i>\u201cLes entreprises de l'industrie de la construction, les positionnent sur des actifs \u00e0 locataire unique ou sur des actifs de l'industrie de la construction. valeur ajout\u00e9e <\/i>des transactions d'une dur\u00e9e de deux \u00e0 quatre ans, par le biais d'une dette ou d'un pr\u00eat. \u00e9quit\u00e9 <\/i>de financement. Le secteur h\u00f4telier a les faveurs de Maxime Vermesse et David Chapelle, l'\u00e9quipe de Norman K's. gestion de patrimoine <\/i>directeur. Cette derni\u00e8re est \u00e9galement positionn\u00e9e dans le secteur r\u00e9sidentiel et investit uniquement \u201cmarginalement dans les bureaux et les commerces de d\u00e9tail<\/i>\u201c.<\/p>\n Les clubs deals doivent rester un outil de niche, sous peine de voir la qualit\u00e9 des transactions se d\u00e9grader. <\/i><\/b>BENJAMIN DURAND, associ\u00e9 g\u00e9rant du family office B. Durand Capital Partners<\/p>\n La popularit\u00e9 des offres du club <\/i>est telle que m\u00eame les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs s'y int\u00e9ressent. Praemia Reim en a structur\u00e9 un pour des clients institutionnels dans le secteur de la sant\u00e9. Benjamin Durand met toutefois en garde : \u201cLes clubs deals doivent rester un outil de niche, sous peine de voir la qualit\u00e9 des transactions se d\u00e9grader.<\/i>. Il conseille \u00e9galement de prendre en compte tous les param\u00e8tres, au-del\u00e0 de la qualit\u00e9 des actifs et du cadre juridique. \u201cIl est essentiel de d\u00e9terminer l'horizon de sortie, c'est-\u00e0-dire non seulement le moment de la sortie, mais aussi les acheteurs potentiels.<\/i>,Il insiste sur ce point.<\/p>\n L'\u00e9lan pour offres du club <\/i>pourrait bient\u00f4t ralentir. La guerre commerciale internationale, qui commence et se termine au gr\u00e9 des annonces du pr\u00e9sident am\u00e9ricain, commence \u00e0 donner des sueurs froides aux investisseurs. \u201cOn ne rattrape pas un couteau qui tombe : si les craintes se confirment, il est fort probable que certains projets soient report\u00e9s jusqu'\u00e0 ce que la situation soit clarifi\u00e9e<\/i>,confirme David Chapelle. Maxime Vermesse pr\u00e9cise que \u201dl'immobilier de rapport est historiquement moins expos\u00e9 aux chocs \u00e9conomiques<\/i>\u201cmais reconna\u00eet que le march\u00e9 \u201cne pourrait pas \u00eatre totalement \u00e9pargn\u00e9e en cas de guerre commerciale<\/i>\u201c. <\/span><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/article><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Face aux bouleversements de tous ordres, la banque priv\u00e9e joue sur ses valeurs pour garder le cap. Pour ses clients et pour relever ses propres d\u00e9fis, elle entend \u00eatre pr\u00e9sente. 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L'IA fait son entr\u00e9e dans la banque priv\u00e9e \u00e0 petits pas.<\/h2><\/div>
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