私募股权行业正迈入一个由人工智能驱动的加速转型新时代。在《The Bridge》的本次对话中，合伙人兼私募股权业务负责人埃琳娜·阿什基纳齐-伊尔迪斯（Elina Ashkinazi-Ildis）与管理合伙人杰罗姆·佩蒂（Jérôme Petit）共同探讨了人工智能如何重塑投资组合价值创造、基金运营及投资策略。
埃琳娜·阿什金纳齐-伊尔迪斯（Elina Ashkinazi-Ildis）的职业生涯始于战略咨询领域，专攻交易支持业务，随后加入Artefact私募股权业务部，目前主要负责基金及其投资组合的尽职调查、数据及人工智能转型工作。
杰罗姆·佩蒂（Jérôme Petit）拥有超过25年的全球私募股权公司服务经验，目前负责领导 Artefact与全球顶尖基金的合作事务。
在投资生命周期中推广人工智能
私募股权公司并非将人工智能视为一项实验性技术，而是将其视为提升竞争力的结构性杠杆。行业数据印证了这种变革的步伐：四分之三的私募股权公司已在大规模投资数字化转型，其中人工智能占据了绝大多数投资份额。这一趋势显而易见，但许多基金仍难以将雄心壮志转化为实际行动。
这一机遇贯穿整个投资生命周期。在交易签署之前，人工智能通过识别相关的收购目标并将其与可比资产进行对比，从而助力项目发掘和筛选工作。此外，人工智能还能比传统研究方法更快地捕捉市场信号。
在尽职调查过程中，大型语言模型能够加速复杂文件的分析、实现数据提取自动化，并提升财务和运营方面的基准对比分析。这不仅缩短了交易周期，还提高了分析的深度。
资产一旦纳入投资组合，人工智能便持续创造价值。ESG团队利用它来追踪绩效指标；投资团队则依靠它进行市场监测和补充收购的物色；投资者关系部门则借助它以更快的速度和更高的精准度回应有限合伙人的请求。
由此形成的并非单一用例，而是一层支持整个基金决策的集成智能层。
将人工智能安全置于基金的核心
在私募股权领域部署人工智能，需要应对一个极为敏感的环境。基金管理着高度机密的数据，包括投资组合表现、交易储备、专有运营指标以及投资者报告等。因此，安全性、可追溯性和治理已成为基础性要求，而非技术上的附加功能。
埃琳娜以Ardian为例，阐释了这种平衡：该基金在其自身的cloud 部署了安全的生成式人工智能能力。
“在这个行业，安全性至关重要，”她解释道，“我们在客户环境中部署解决方案，以确保对数据、访问权限和可追溯性实现全面管控。”
定制架构还能提升性能。先进的检索框架可确保模型提供精准且可追溯的答案，而非泛泛而谈的输出结果。成本优化是另一项驱动力：与标准许可模式相比，定制化部署可根据使用强度将人工智能的运营成本降低4至10倍。
其结果是一个既受控又具备可扩展性的AI环境，其设计旨在满足机构层面的严谨性要求，而非用于实验。
超越工具：重塑基金运作模式
尽管技术部署备受关注，但更深层次的变革却在于其他方面。人工智能的采用不可避免地暴露了现有工作流程中的结构性低效：一旦引入自动化，手动汇报链、分散的数据访问以及重复的分析便会成为瓶颈。
正如杰罗姆所解释的：“技术已不再是最难的部分。真正的挑战在于重新审视端到端的流程，以充分利用人工智能。”
正因如此，许多转型计划在关注技术赋能的同时，也同样重视运营模式的重新设计。相关举措涵盖交易团队、ESG、投资者关系、基金行政管理及市场营销等职能部门，并围绕人工智能增强的工作流程实现协同。
这种影响可能立竿见影。在某些情况下，全面的重塑运营模式可在三个月内完成，从而从根本上改变普通合伙人获取洞察、开展协作和做出决策的方式。由此，人工智能不仅能提升生产力，更成为推动组织转型的催化剂。
激发被投企业的价值
如果说人工智能能提升基金运营效率，那么它在创造价值方面的最大潜力其实在于被投企业本身。私募股权公司越来越将人工智能的成熟度视为估值的驱动因素。然而，从历史上看，先进的分析能力一直集中在拥有雄厚技术资源的大型企业手中。这种局面正在发生转变。
“人工智能曾被视为大型企业专享的奢侈品。如今，即使是中型企业也能部署针对性强、影响深远的应用场景，”埃琳娜指出。
第一步是诊断：评估每家企业的数据和人工智能成熟度、面临颠覆性变革的风险，以及创造价值的潜力。该评估通常会考虑以下方面：
- 运营和商业数据的可用性
- 在人工智能引发的颠覆性变革中面临竞争压力
- 内部数字化能力
- 战略增长重点
然后，根据可行性及业务影响，确定优先级较高的用例。常见的跨项目组合机遇包括：
- 内部生成式人工智能（GenAI）助手，用于自动化生成报告、邮件及客户关系管理（CRM）更新
- 潜在客户开发与B2B市场情报
- 加快 RFP 和投标响应
- 销售知识管理与方案撰写
这些举措通常辅以针对制造业、医疗保健、服务业或工业领域的专项计划。速度至关重要。初步成熟度评估可在一个月内完成，随后即可启动试点部署。这种快速启动模式使基金能够在进行大规模投资前，先对价值创造假设进行验证。
构建数据基础
无论是基金层面的AI还是投资组合层面的AI，其背后都有一个共同的前提：统一且易于获取的数据。正如杰罗姆所言：“没有数据，就没有AI。”
因此，许多基金正投资于集中式数据平台，以整合来自投资组合公司、第三方供应商及内部报告系统的信息。Ardian 通过构建一个cloud分析数据平台实现了这一目标，该平台旨在：
- 汇总财务和运营数据
- 自动化报告流程
- 提高计算速度并降低延迟
- 提高数据准确性和治理水平
此类平台如同鲜活的生态系统。新的数据集、工具和应用程序正逐步整合其中，从而推动分析能力的持续扩展。数据市场通过提供直接访问外部智能数据源的途径，无需复杂的API集成，进一步加速了技术的采用。对于基金而言，这一基础设施已成为人工智能可扩展性的核心支柱，确保洞察力不会被孤立，而是能在投资团队和运营团队之间共享。
从实验阶段到日常应用
私募股权行业在人工智能应用方面最引人注目的演变之一，更多体现在文化层面而非技术层面：最初由顾问主导的尝试，正逐渐转变为由团队引领的创新。
一旦部署了安全的AI环境，交易团队、ESG专家和投资者关系专业人士便能迅速发现符合其日常工作需求的新应用。
正如埃琳娜所言：“人工智能已不再是某种新奇玩意，而是逐渐融入了日常工作。各团队正在探索我们始料未及的新应用方式。”
这种自下而上的应用反映了一种更广泛的转变：人工智能正从一种专项能力演变为一种机构本能，深深植根于基金的运作、分析和沟通方式之中。
结论：私募股权面临的新战略要务
人工智能对私募股权行业的影响已不再是理论上的探讨。它已切实落地、成效显著，且发展势头日益迅猛。采用人工智能技术的基金不仅提升了运营效率，更重塑了整个投资生命周期中的价值创造方式。从项目发掘和尽职调查，到投资组合增长和退出准备，人工智能正成为提升速度与洞察力的倍增器。
引领这场变革的企业，是那些将人工智能视为基础设施而非工具集的企业。通过投资建设安全可靠的数据基础架构、重塑运营模式，并在整个业务组合中扩展能力，它们正在重新定义价值创造的根本机制。
在一个以时机决定回报的行业中，将情报大规模转化为实际行动的能力，很可能成为竞争优势的下一个前沿领域。
